Quan sát thị trường tiền điện tử trong một tuần (06.30~07.06): Cuộc xung đột thuế quan tiến tới hồi kết, BTC dao động ở mức cao chờ đợi đột phá

Tác giả: 0xBrooker

Tuần này, BTC mở cửa ở mức 108386,44 USD, đóng cửa ở mức 109217,98 USD, tăng 0,77%, cao nhất là 110590 USD, thấp nhất là 105119,70 USD, biên độ dao động 5,05%, khối lượng giao dịch tiếp tục thu hẹp.

Tuần trước là một tuần tương đối nhạt nhẽo, các sự kiện vĩ mô vẫn là yếu tố quyết định cho xu hướng giá BTC, nhưng không có sự thay đổi nào vượt quá kỳ vọng của thị trường từ dữ liệu việc làm, Đạo luật Big và Beautiful hay cuộc chiến thuế quan tương đương.

Một con cá voi cổ đại nắm giữ hơn 80.000 tài sản và đã im lặng hơn 14 năm, bắt đầu di chuyển tài sản trong tuần này, tạo ra một áp lực tâm lý nhất định lên thị trường. Khi giá BTC lại gần mức cao nhất lịch sử, xu hướng bán tháo từ những người nắm giữ lâu dài có thể sẽ tái diễn.

Một số thay đổi tích cực cũng đang diễn ra, sau hơn một tháng yên tĩnh, tính thanh khoản của vốn trong thị trường bắt đầu được tăng cường. Sự tăng cường này có thể sẽ cộng hưởng với vốn bên ngoài, thúc đẩy BTC khởi động đợt tăng giá thứ tư của đợt bò này.

Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế

Sự kiện vĩ mô lớn trong tuần này đan xen đã ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử.

Một lý do là dữ liệu việc làm của Mỹ cao hơn kỳ vọng. Dữ liệu công bố vào ngày 3 tháng 7 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ trong tháng 6 là 4,1%, không chỉ thấp hơn rõ rệt so với kỳ vọng 4,3%, mà còn thấp hơn cả giá trị trước đó 4,2%. Khi đi sâu vào dữ liệu, có thể thấy rằng mặc dù số lượng việc làm tư nhân giảm, nhưng số lượng việc làm trong chính quyền tiểu bang tăng mạnh. Số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp công bố vào tuần từ ngày 28 tháng 6 là 233.000, cũng thấp hơn cả dự đoán 240.000 và giá trị trước đó. Dữ liệu việc làm mới nhất một mặt làm dập tắt lo ngại của thị trường về khả năng suy thoái kinh tế của Mỹ, mặt khác cũng làm giảm xác suất hạ lãi suất trong tháng 7 xuống còn 4,7%. Cuối cùng, tác động đến thị trường thể hiện một cách tương đối trung tính.

Điều thứ hai là Tổng thống Mỹ đã chính thức ký luật "Đạo luật Lớn và Đẹp" vào ngày 4 tháng 7, đạt được thành tựu chính trị lớn nhất trong nhiệm kỳ của mình cho đến nay. Luật này bao gồm việc giảm thuế quy mô lớn, tăng ngân sách chính phủ đáng kể và cắt giảm chi tiêu, về lâu dài có thể làm giảm tín nhiệm của đồng đô la, tăng nợ và giảm thu nhập của chính phủ, nhưng trong ngắn và trung hạn chắc chắn sẽ có tác động kích thích rõ rệt đến nền kinh tế. Do đó, mặc dù có nhiều tranh cãi trong dư luận, nhưng thị trường tài chính nhìn chung đã có phản ứng tích cực, trực tiếp thúc đẩy chỉ số S&P 500 tiếp tục lập kỷ lục mới trong tuần này.

Thứ ba là "cuộc chiến thuế quan đối ứng" đã bước vào giai đoạn thứ ba - Trump đã công bố vào ngày 5 tháng 7 rằng ông đã ký "thư thuế" gửi cho 12 quốc gia, nội dung là mức thuế quốc gia với giá cố định, với mức thuế cuối cùng được điều chỉnh lên 10% - 70%. Thư sẽ được gửi vào ngày 7 tháng 7. Mức thuế này rất có khả năng sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, mang lại sự không chắc chắn mới cho thương mại toàn cầu, lạm phát và tâm lý thị trường. Bởi vì mức tối đa vượt quá mức dự đoán 50%, thị trường đã phản ứng tiêu cực, nhưng do mức định giá phản ánh khá đầy đủ nên mức độ phản ứng tương đối nhỏ.

Trong khung quan sát của chúng tôi, hiện tại nền kinh tế Mỹ có đặc điểm hạ cánh nhẹ hoặc không hạ cánh, việc giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào tháng 9, "Đạo luật lớn và đẹp" sẽ mang lại ảnh hưởng tích cực cho thị trường chứng khoán Mỹ trong trung hạn, cú sốc thuế đối ứng sẽ sắp qua đi, vì vậy thị trường chứng khoán Mỹ sẽ tái lập mức cao kỷ lục. Trong trung hạn, với kỳ vọng giảm lãi suất, có thể sẽ duy trì xu hướng tăng. Tuy nhiên, hiện tại định giá thị trường chứng khoán Mỹ không thấp, cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi trong khả năng sinh lợi của doanh nghiệp và tác động của thuế đối với dữ liệu kinh tế và việc làm.

Thị trường tiền mã hóa

So với vài tuần trước, do thông tin thị trường vĩ mô liên tục, thị trường BTC tuần này khá ảm đạm, nhưng bên trong cũng đang ủ mầm biến số.

Vào ngày 2 tháng 7, BTC một lần nữa xác nhận "đường xu hướng tăng đầu tiên của thị trường bò", nhưng trong hầu hết thời gian của tuần đã giao dịch quanh mức 108000 đô la, và đã thực hiện cú sốc thứ ba vào mức cao lịch sử 110000 đô la trong 8 tháng qua.

Thị trường bán lẻ BTC phân hóa rõ rệt, sự nhiệt tình giao dịch của các quỹ trong thị trường giảm sút, hoạt động trên chuỗi và số địa chỉ mới xuất hiện đều có biểu hiện bình thường. Tuy nhiên, giao dịch trên thị trường BTC Spot ETF lại sôi động và ghi nhận dòng vốn liên tục đổ vào.

Chỉ tính đến hiện tại, giá BTC và xu hướng hoàn toàn bị kiểm soát bởi dòng tiền của BTC Spot ETF, mối liên hệ giữa giá BTC và chỉ số Nasdaq cũng đã tăng lên tới 0,94.

Một số biến số có thể đang diễn ra, lãi suất vay trên thị trường bắt đầu tăng trở lại sau khi giảm xuống mức thấp, tỷ lệ chênh lệch trung bình 30 ngày trên thị trường hợp đồng cũng bắt đầu hồi phục sau khi giảm xuống mức thấp. Tất nhiên, cả hai đều cần được theo dõi tính bền vững. Trong báo cáo tháng 6, chúng tôi đã phán đoán rằng thị trường sẽ tăng lên một bước mới trong quý III. Nếu dòng tiền vào kênh BTC Spot ETF tiếp tục, và nguồn vốn trên thị trường bắt đầu đồng pha với việc mua vào, thì đợt tăng giá thứ tư có thể sẽ sớm diễn ra.

Vốn vào ra

Sau đợt phục hồi lớn vào tháng 4 và tháng 5, dòng tiền vào xuất hiện sự phân hóa, dòng tiền từ kênh stablecoin bắt đầu giảm, trong khi dòng tiền từ kênh BTC Spot ETF thì tương đối mạnh mẽ và ổn định.

Trong tuần này, dòng tiền vào quỹ BTC Spot ETF đạt 790 triệu USD, giảm đáng kể so với tuần trước, nhưng vẫn duy trì ở mức cao.

Thống kê dòng tiền vào thị trường tiền điện tử (tuần)

Kênh stablecoin đã thu hút 1.574 tỷ USD, gần so với tuần trước.

Áp lực bán và bán tháo

Khi giá một lần nữa thử thách 110000 đô la, có vẻ như các tay chơi lớn đang bắt đầu giảm bớt.

Xét từ quy mô chuyển vào sàn giao dịch, quy mô bán ròng của cả bên dài và bên ngắn trong tuần này vẫn đang giảm, điều này cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho giá BTC tăng lên.

Tuy nhiên, trong tuần này, một ví cổ xưa với hơn 80.000 BTC đã có sự biến động. Sự biến động lớn của ví đã yên lặng trong 14 năm đã làm giá trị hiện thực hóa trên chuỗi tăng vọt.

Thống kê giá trị thực hiện trên chuỗi

Theo xu hướng hiện tại, một khi BTC vượt qua 110000 đô la, bắt đầu làn sóng tăng thứ tư, việc bán tháo BTC của những người nắm giữ lâu dài và những đồng coin lớn sẽ lại bắt đầu. Những đợt bán tháo này sẽ cùng với sức mua khám phá ra mức giá mới của BTC và quyết định độ cao của nó.

Chỉ số chu kỳ

Theo eMerge Engine, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics là 0.625, đang trong giai đoạn tăng.