Quy định Web3 mới ở Singapore: Cải cách và thách thức dưới khung DTSP

Tóm tắt

Singapore đã từng thu hút nhiều doanh nghiệp Web3 nhờ vào môi trường quản lý linh hoạt, được mệnh danh là "Delaware của châu Á". Tuy nhiên, sự gia tăng của các công ty ma và sự sụp đổ của một số công ty nổi tiếng đã phơi bày những lỗ hổng trong quản lý. Để giải quyết những vấn đề này, Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) dự kiến sẽ triển khai khung dịch vụ Nhà cung cấp Token kỹ thuật số (DTSP) vào năm 2025, yêu cầu tất cả các công ty cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số tại Singapore phải có giấy phép. Động thái này đánh dấu việc Singapore tiếp tục hỗ trợ đổi mới trong khi đồng thời tăng cường đáng kể sức mạnh quản lý, đặt ra yêu cầu cao hơn về trách nhiệm và tuân thủ cho các công ty Web3.

1. Sự phát triển của môi trường quy định tại Singapore

Trong một thời gian dài, Singapore đã được các doanh nghiệp toàn cầu ưa chuộng nhờ vào quy định rõ ràng, thuế suất thấp và quy trình đăng ký công ty hiệu quả. Môi trường thân thiện với doanh nghiệp này tự nhiên cũng thu hút sự chú ý của ngành Web3. MAS đã nhận thức sớm tiềm năng phát triển của tiền mã hóa, chủ động xây dựng khung pháp lý, tạo ra không gian cho các công ty Web3 hoạt động trong hệ thống hiện tại.

MAS đã ban hành "Luật Dịch vụ Thanh toán" (PSA), đưa dịch vụ tài sản số vào một hệ thống quản lý rõ ràng và ra mắt sandbox quản lý, cho phép các công ty thử nghiệm mô hình kinh doanh đổi mới trong các điều kiện cụ thể. Những biện pháp này đã giảm bớt sự không chắc chắn của thị trường giai đoạn đầu, khiến Singapore trở thành một trung tâm quan trọng của ngành Web3 tại châu Á.

Tuy nhiên, gần đây, hướng chính sách của Singapore đã có sự thay đổi. MAS dần siết chặt tiêu chuẩn quản lý và sửa đổi khung pháp lý. Dữ liệu cho thấy, kể từ năm 2021, tỷ lệ phê duyệt trong hơn 500 đơn xin cấp phép thấp hơn 10%. Điều này cho thấy MAS đã nâng cao đáng kể tiêu chuẩn phê duyệt và thực hiện các biện pháp quản lý rủi ro nghiêm ngặt hơn dưới khả năng quản lý hạn chế.

2. Khung DTSP: Bối cảnh và sự thay đổi

2.1. Nguyên nhân siết chặt quản lý

Singapore đã thu hút nhiều công ty Web3 thông qua các quy định linh hoạt và hộp cát quy định từ sớm. Tuy nhiên, những hạn chế của hệ thống hiện tại ngày càng rõ ràng. Một vấn đề quan trọng là mô hình "công ty vỏ" tức là các doanh nghiệp đăng ký thực thể tại Singapore nhưng hoạt động thực tế ở nước ngoài, tận dụng những lỗ hổng trong quy định của PSA. Cấu trúc này khiến việc thực thi chống rửa tiền (AML) và phòng chống tài trợ khủng bố (CFT) trở nên khó khăn.

Năm 2022, sự sụp đổ của một số công ty nổi bật đã biến những vấn đề này thành hiện thực. Những công ty này đã đăng ký thực thể tại Singapore, nhưng hoạt động thực tế ở nước ngoài, MAS không thể thực hiện giám sát hoặc thực thi hiệu quả, dẫn đến thiệt hại lớn và uy tín quản lý của Singapore cũng bị ảnh hưởng. MAS quyết định không còn dung thứ cho những lỗ hổng quản lý như vậy.

2.2. Những thay đổi và tác động chính của quy định DTSP

MAS sẽ thực hiện quy định DTSP mới bắt đầu từ ngày 30 tháng 6 năm 2025, thuộc về "Luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường" (FSMA 2022) Phần thứ chín. Quy định mới nhằm giải quyết những hạn chế của PSA, yêu cầu tất cả các công ty tài sản kỹ thuật số có trụ sở hoạt động tại Singapore hoặc thực hiện kinh doanh tại Singapore đều phải có giấy phép, bất kể người dùng của họ ở đâu.

MAS rõ ràng tuyên bố sẽ không cấp phép cho các công ty không có nền tảng kinh doanh thực chất. Các công ty không đáp ứng yêu cầu đến ngày 30 tháng 6 năm 2025 phải ngừng hoạt động ngay lập tức. Điều này đánh dấu sự chuyển đổi lâu dài của Singapore thành một trung tâm tài chính số dựa trên sự tin cậy.

3. Định nghĩa lại phạm vi quản lý trong khuôn khổ DTSP

Khung DTSP yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ Token số tại Singapore tuân thủ các yêu cầu quy định rõ ràng hơn. MAS yêu cầu bất kỳ doanh nghiệp nào được coi là "có trụ sở tại Singapore" phải xin giấy phép, bất kể vị trí người dùng hoặc cấu trúc tổ chức như thế nào. Các loại hình kinh doanh trước đây không bị quản lý hiện đã được đưa vào phạm vi điều chỉnh.

Những thay đổi này không chỉ mở rộng phạm vi quản lý mà còn yêu cầu các nhà điều hành phải có năng lực hoạt động thực chất, bao gồm AML, CFT, quản lý rủi ro công nghệ và kiểm soát nội bộ. Các nhà điều hành phải đánh giá xem các hoạt động của họ tại Singapore có bị quản lý hay không, và liệu họ có thể duy trì hoạt động kinh doanh trong khuôn khổ mới hay không.

4. Tóm tắt và triển vọng

Quy định DTSP của Singapore cho thấy sự chuyển biến trong thái độ của cơ quan quản lý đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Sự thay đổi này có nghĩa là các nhà điều hành phải điều chỉnh cơ bản hoạt động của họ tại Singapore. Các công ty không thể đáp ứng các tiêu chuẩn quy định mới có thể phải đối mặt với sự lựa chọn khó khăn: điều chỉnh khung hoạt động hoặc di dời cơ sở kinh doanh.

Các khu vực khác như Hồng Kông, Abu Dhabi và Dubai đang phát triển khung quy định về tiền điện tử theo những cách khác nhau, có thể trở thành lựa chọn thay thế cho một số công ty. Tuy nhiên, những khu vực này cũng yêu cầu cấp phép cho người dùng địa phương hoặc các dịch vụ hoạt động trong lãnh thổ của họ, liên quan đến yêu cầu về vốn, tiêu chuẩn chống rửa tiền và quy tắc hoạt động thực chất.

Khung quy định mới của Singapore có thể tạo ra rào cản gia nhập trong ngắn hạn, nhưng cũng cho thấy thị trường sẽ được tái cấu trúc xung quanh các nhà điều hành có đủ trách nhiệm và tính minh bạch. Hiệu quả của hệ thống này phụ thuộc vào việc các thay đổi cấu trúc này có bền vững và nhất quán hay không. Sự tương tác giữa các tổ chức và thị trường trong tương lai sẽ quyết định xem Singapore có được công nhận là một môi trường kinh doanh ổn định và đáng tin cậy hay không.