Phân tích điều chỉnh thị trường tiền điện tử: Sự cộng hưởng của các yếu tố vi mô và vĩ mô

Gần đây, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn, thông tin thị trường trở nên hỗn loạn, cùng với các sự kiện tấn công hacker quy mô lớn liên tiếp xảy ra, đã mang lại sự không chắc chắn cho xu hướng thị trường trong ngắn hạn. Bài viết này sẽ phân tích tình hình thị trường hiện tại từ hai phương diện vi mô và vĩ mô.

Cấp độ vi mô: Các cuộc tấn công mạng liên tiếp gây lo ngại

Gần đây, Bybit và Infini lần lượt bị tấn công bởi hacker, gây ra thiệt hại tài chính lớn. Những sự kiện này sẽ gây một gánh nặng nhất định cho hoạt động và sự mở rộng của các sàn giao dịch, đồng thời cũng làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư truyền thống đối với ngành công nghiệp mã hóa. Từ dòng tiền vào quỹ BTC ETF có thể thấy, sự kiện tấn công đã gây ra dòng tiền ra, phản ánh tâm lý lo ngại của các nhà đầu tư truyền thống. Những sự kiện hacker này đã trở thành ngòi nổ cho đợt điều chỉnh lần này ở cấp độ vi mô.

Cấp độ vĩ mô: Cuộc chơi của các cường quốc và sự chuyển dịch thanh khoản

Từ góc độ vĩ mô, có một số yếu tố ảnh hưởng chính sau đây:

1. Vấn đề thâm hụt ngân sách của Mỹ

Nguồn gốc của vấn đề thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ có thể được truy nguyên từ các chính sách kích thích kinh tế trong thời kỳ đại dịch COVID-19, cũng như việc Bộ Tài chính thu hoạch tài sản toàn cầu thông qua việc điều chỉnh cấu trúc phát hành trái phiếu. Điều này đã dẫn đến áp lực nợ phải trả gia tăng trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của họ, từ đó có thể gây ra một chu trình phản hồi tiêu cực dẫn đến suy thoái kinh tế.

Hiện tại cần chú ý:

• Tiến độ cắt giảm chi tiêu của chính phủ và sa thải nhân viên dư thừa
• Phản hồi từ các chỉ số kinh tế vĩ mô liên quan
• Tình hình triển khai chính sách giảm thuế

2. Nguy cơ đình trệ ở Mỹ

Ngoài việc giảm chi tiêu của chính phủ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế, cần chú ý đến:

• DeepSeek tác động đến ngành AI
• Tiến độ của quỹ chủ quyền Mỹ
• Ảnh hưởng của chính sách thuế quan và xung đột địa chính trị đối với lạm phát

Trong đó, thành quả mã nguồn mở của DeepSeek có thể giảm mạnh nhu cầu về sức mạnh tính toán của AI, tác động đến định giá cổ phiếu liên quan đến AI tại Mỹ, và tạo cơ hội cho việc định giá cổ phiếu công nghệ Trung Quốc trở về mức hợp lý.

3. Xu hướng đồng đô la

Diễn biến của đồng đô la Mỹ là một vấn đề then chốt cần được theo dõi thường xuyên. Đồng đô la mạnh có lợi cho các tài sản định giá bằng đô la, nhưng không có lợi cho việc công nghiệp hóa nội bộ; trong khi đồng đô la yếu thì ngược lại. Xét đến sự yếu kém của nền kinh tế Mỹ và áp lực tài chính, diễn biến của đồng đô la có thể sẽ theo hình thái mạnh trước, yếu sau.

Đề xuất chiến lược đầu tư

Xem xét sự không chắc chắn cao của thị trường hiện tại, các nhà đầu tư cá nhân có thể xem xét áp dụng chiến lược tạ:

• Một mặt, cấu hình các loại tiền điện tử blue-chip hoặc tham gia các dự án DeFi rủi ro thấp.
• Mặt khác, sử dụng vị thế nhỏ để cấu hình các tài sản có biến động cao khi giá xuống.

Mặc dù trong ngắn hạn thị trường phải đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi, nhưng chưa xuất hiện rủi ro cấu trúc rõ ràng. Nếu có sự điều chỉnh lớn do nỗi sợ hãi quá mức, có thể xem xét việc xây dựng vị thế một cách hợp lý.