Tái thế chấp và thanh khoản tái thế chấp: Mở khóa cơ hội mới trong hệ sinh thái Ethereum

Giới thiệu

Với những tin tức tích cực về ETH ETF, việc thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ những người dùng đang tìm cách tăng lợi nhuận ETH. Dữ liệu cho thấy, TVL của hai loại này tăng trưởng nhanh chóng, lần lượt xếp thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại DeFi. Trước khi tìm hiểu thêm về những lợi ích bổ sung của thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại, hãy để chúng ta trước tiên hiểu các nguyên lý cơ bản của chúng.

thế chấp và Thanh khoản thế chấp nền tảng

Staking Ethereum là việc đầu tư ETH để bảo vệ mạng lưới và nhận thêm phần thưởng. Mặc dù có thể tạo ra lợi nhuận, nhưng staking cũng đối mặt với rủi ro bị phạt và thanh khoản không đủ.

Trở thành người xác thực cần một ngưỡng cao là 32 Ether, vì vậy dịch vụ thế chấp tổng hợp đã xuất hiện, cho phép nhiều người dùng gộp Ether lại để đáp ứng yêu cầu tối thiểu. Tuy nhiên, Ether đã thế chấp vẫn ở trạng thái bị khóa cho đến khi giải phóng thế chấp.

Thanh khoản thế chấp như một giải pháp đổi mới ra đời, nó đúc các mã thông báo thanh khoản để đại diện cho ETH mà người dùng đã thế chấp. Những mã thông báo này có thể được sử dụng cho các hoạt động DeFi, tăng cường tính linh hoạt và tiềm năng lợi nhuận.

Sự nổi lên của việc thế chấp lại

Khái niệm tái thế chấp được EigenLayer đề xuất lần đầu, sử dụng ETH đã thế chấp để bảo vệ các mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM, chẳng hạn như chuỗi bên, mạng oracle, v.v. Những mô-đun này thường cần dịch vụ xác minh chủ động (AVS), đối mặt với thách thức trong việc thiết lập mạng an toàn và mô hình tin cậy. Tái thế chấp cung cấp tính bảo mật bằng cách tận dụng tập hợp người xác minh lớn của Ethereum, làm tăng chi phí tấn công.

Tóm tắt về giao thức thế chấp lại

Hiện tại chủ yếu có ba giao thức tái thế chấp là EigenLayer, Karak và Symbiotic, chúng có sự khác biệt trong việc hỗ trợ tài sản, mô hình an ninh, tầng thi hành và các khía cạnh khác:

• EigenLayer chỉ hỗ trợ ETH và token thế chấp thanh khoản ETH, độ an toàn cao.
• Karak và Symbiotic hỗ trợ nhiều tài sản hơn, an ninh linh hoạt hơn
• Hợp đồng cốt lõi của EigenLayer và Karak có thể nâng cấp, Symbiotic cơ bản là không thay đổi.
• Karak hỗ trợ 5 chuỗi, hai chuỗi còn lại chủ yếu hỗ trợ Ethereum

Các giao thức đang tích cực mở rộng đối tác, nền tảng có khả năng thu hút các nhà tham gia lớn có thể sẽ chiến thắng trong dài hạn.

Tổng quan về việc tái thế chấp thanh khoản

Các giao thức thanh khoản tái thế chấp chính bao gồm EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, v.v., chúng có những đặc điểm riêng về loại token, tài sản hỗ trợ, tích hợp DeFi, v.v.

• Có ba loại token tái thế chấp: nguyên bản, giỏ và cô lập.
• Tài sản gửi được hỗ trợ từ ETH đơn lẻ đến nhiều loại LST khác nhau
• Số lượng tích hợp DeFi dao động từ 5 đến 136
• Hầu hết đều hỗ trợ Layer 2
• Loại người xác thực bao gồm danh sách trắng, riêng lẻ và không cần giấy phép

Tăng trưởng tái thế chấp

Số tiền gửi tái thế chấp đã tăng vọt kể từ cuối năm 2023, tỷ lệ thanh khoản tái thế chấp đã vượt quá 70%. Tuy nhiên, gần đây xuất hiện một số dòng tiền ra, có thể liên quan đến việc phát hành và phân phối token. Trong tương lai, các farmers có thể sẽ di chuyển giữa các giao thức khác nhau để tìm kiếm cơ hội airdrop mới.

Kết luận

Hiện có khoảng 13.4 triệu ETH(460 tỷ USD) được thế chấp thông qua nền tảng thanh khoản, chiếm 40.5% tổng ETH được thế chấp. Tỷ lệ thế chấp lại và thanh khoản khoảng 35.6%. Với việc kích hoạt các dịch vụ mới và phân phối phần thưởng, nền tảng thế chấp lại dự kiến sẽ thu hút thêm nhiều nguồn vốn, mang lại cơ hội mới cho hệ sinh thái Ethereum.