Cơ hội và thách thức của dự án RWA: Sự chuyển mình từ khái niệm đến hiện thực

Vào đầu năm 2025, thị trường tài chính Hong Kong đón nhận hai bước tiến quan trọng: quỹ mã hóa bán lẻ đầu tiên được triển khai tại Hong Kong, và Hong Kong sắp công bố một tuyên bố chính sách phát triển tài sản ảo mới. Những tin tức tích cực này được coi là dấu hiệu quan trọng cho sự tuân thủ của các dự án RWA. Kết hợp với thông tin về dự án RWA nông nghiệp đầu tiên tại đại lục đã thành công trong việc huy động vốn tại Thượng Hải, việc mã hóa RWA dường như đã hoàn tất việc chuyển đổi từ khái niệm sang hiện thực.

Gần đây, các bên tài sản, bên cung cấp dịch vụ trung gian và bên đầu tư đều đang tích cực thực hiện các công việc liên quan đến RWA, số lượng thảo luận và yêu cầu dự án tăng vọt. Các loại tài sản cơ sở liên quan rất đa dạng, bao gồm trái phiếu, kim loại quý, tài sản xấu, sản phẩm nông nghiệp, tiền thuê bất động sản, hàng hóa lớn, quyền kỹ thuật số, kinh tế người hâm mộ và nhiều lĩnh vực khác.

Tuy nhiên, khi việc chứng minh dự án đi sâu hơn, nhiều bên dự án bắt đầu suy nghĩ lại về một số vấn đề cơ bản: Dự án có phù hợp để làm RWA không? Nếu không phù hợp, dự án nào thì phù hợp? RWA có yêu cầu gì đối với tài sản cơ sở? Tính chất của token phát hành như thế nào? Đối với tài sản có giá trị tương đối cố định, nhà đầu tư có động lực đầu cơ không?

Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, con đường RWA phù hợp nhất nên là: tài sản đại lục + dữ liệu tuân thủ xuất cảnh + huy động vốn từ nước ngoài, đạt được tài sản có thể kiểm soát, dữ liệu đáng tin cậy, vốn có thể huy động.

Một, Định nghĩa và đặc điểm của RWA

RWA là viết tắt của việc token hóa tài sản thế giới thực, tức là đưa giá trị, vận hành, lợi nhuận và các dữ liệu khác của tài sản thực lên chuỗi, tạo ra token kỹ thuật số để phát hành, huy động vốn và giao dịch.

Các đặc điểm chính của tài trợ RWA bao gồm:

1. Lấy tài sản cơ bản làm trung tâm, phù hợp với các dự án có giá trị cao, chất lượng tốt, cần nâng cao tính thanh khoản và giảm bớt rào cản đầu tư.
2. Tốc độ tài trợ nhanh, nhờ vào công nghệ blockchain để thực hiện số hóa toàn bộ quy trình.
3. Tăng cường tính thanh khoản của tài sản, thông qua việc token hóa để đạt được sự phân mảnh và quốc tế hóa tài sản.

Hai, những thách thức chính mà doanh nghiệp phải đối mặt

Các doanh nghiệp trong nước đối mặt với hai thách thức lớn trong việc thực hiện các dự án RWA:

1. Thách thức tuân thủ. Đại lục cấm các hoạt động liên quan đến tiền ảo, các doanh nghiệp phải lập kế hoạch tuân thủ, thường cần tài sản tài chính hóa và hoạt động xuyên biên giới.

2. Độ khó thu hút nhà đầu tư. Token RWA được neo giá với tài sản, mức tăng hạn chế, khó thu hút những nhà đầu tư mạo hiểm tìm kiếm lợi nhuận cao. Đồng thời, các sàn giao dịch tuân thủ quy định có yêu cầu về việc tham gia của nhà đầu tư, làm thu hẹp thêm phạm vi nhà đầu tư.

Ba, Đường đi đến hiện thực hóa dự án RWA

Doanh nghiệp có thể tuân theo các bước sau để triển khai dự án RWA:

1. Sàng lọc dự án khả thi, hiểu rõ tình hình tài sản của bản thân.
2. Thiết kế mô hình kinh tế token, kiến trúc công nghệ và lộ trình tuân thủ.
3. Thực hiện dự án, hoàn thành việc huy động vốn thị trường cấp một.
4. Thực hiện lưu thông thị trường thứ cấp theo kế hoạch.
5. Vận hành cộng đồng và tối ưu hóa liên tục.

Trong quá trình này, doanh nghiệp cần có nhân tài đa lĩnh vực, đồng thời có thể tìm kiếm sự hỗ trợ từ các đội ngũ chuyên nghiệp để đối phó với các thách thức về công nghệ và tuân thủ.

Tóm lại, mặc dù dự án RWA đối mặt với nhiều thách thức, nhưng vẫn chứa đựng cơ hội to lớn. Các doanh nghiệp cần đánh giá cẩn thận điều kiện của bản thân, lựa chọn con đường phù hợp, mới có thể đạt được thành công trong lĩnh vực mới nổi này.