Tài sản tiền điện tử: Từ chủ nghĩa lý tưởng đến vòng xoáy chính trị

Xã luận: Tài sản tiền điện tử đã trở thành tài sản quyền lực tối thượng

Một ngành từng mơ ước vượt qua chính trị, giờ đây lại trở thành biểu tượng của lợi ích đan xen.

Khi chính phủ Qatar đề xuất thay thế Không lực Một bằng Boeing 747, Donald Trump đã phản hồi: Tại sao không? Chỉ có kẻ ngốc mới từ chối tiền miễn phí. Trong lịch sử hiện đại, hiếm có nhiệm kỳ tổng thống nào gây ra nhiều xung đột lợi ích như vậy với tốc độ nhanh đến vậy. Tuy nhiên, hành vi vị kỷ đáng lo ngại nhất trong chính trị Mỹ không xảy ra trên đường băng, mà diễn ra trên blockchain - nơi có hàng ngàn tỷ tài sản tiền điện tử.

Trong sáu tháng qua, Tài sản tiền điện tử đã đóng vai trò chưa từng có trong đời sống công cộng ở Mỹ. Các quan chức nội các đã đầu tư hàng tỷ vào tài sản kỹ thuật số, và những người đam mê tiền điện tử tham gia quản lý các cơ quan quản lý. Những công ty lớn nhất trong ngành đã trở thành những nhà tài trợ chính cho các chiến dịch tranh cử, đầu tư hàng trăm triệu đô la để hỗ trợ các nhà lập pháp thân thiện và chống lại đối thủ. Gia đình tổng thống đang quảng bá các dự án Tài sản tiền điện tử của họ trên toàn cầu, và một nhà đầu tư lớn vào một loại Meme coin thậm chí còn có cơ hội ăn tối với tổng thống. Tài sản mã hóa mà gia đình tổng thống nắm giữ hiện có giá trị hàng tỷ đô la và có thể trở thành nguồn tài sản lớn nhất của họ.

!7371385

Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với nguồn gốc của Tài sản tiền điện tử. Khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, một phong trào chống quyền lực theo kiểu utopia đã chào đón nó. Những người áp dụng sớm mang trong mình mục tiêu cao cả, hy vọng cải cách triệt để hệ thống tài chính, bảo vệ cá nhân khỏi sự cướp bóc tài sản và ảnh hưởng của lạm phát. Họ kỳ vọng sẽ chuyển giao quyền lực từ các tổ chức tài chính lớn sang các nhà đầu tư nhỏ. Đây không chỉ là một tài sản, mà còn là một cuộc giải phóng công nghệ.

Ngày nay, tất cả dường như đã bị lãng quên. Tài sản tiền điện tử không chỉ phát sinh ra các hành vi gian lận quy mô lớn, rửa tiền và các tội phạm tài chính khác, mà ngành này còn thiết lập một mối quan hệ phức tạp với các cơ quan hành chính của chính phủ Mỹ, vượt xa cả Phố Wall hay bất kỳ ngành nào khác. Tài sản tiền điện tử đã trở thành tài sản quyền lực tối thượng.

Nổi bật so với các khu vực ngoài Hoa Kỳ. Trong những năm gần đây, các khu vực pháp lý khác nhau như Liên minh châu Âu, Nhật Bản, Singapore, Thụy Sĩ và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã cung cấp sự minh bạch quy định mới cho tài sản tiền điện tử, nhưng không xảy ra các xung đột lợi ích nghiêm trọng như ở Hoa Kỳ. Tại các nước đang phát triển, hiện tượng chính phủ tịch thu phổ biến, tỷ lệ lạm phát cao, và rủi ro mất giá tiền tệ nghiêm trọng, mã hóa vẫn đang đóng vai trò mà những nhà lý tưởng hóa đầu tiên mong đợi.

Tất cả những điều này xảy ra khi công nghệ nền tảng của tài sản số ngày càng trưởng thành. Mặc dù đầu cơ vẫn tồn tại, nhưng các công ty tài chính và công nghệ chủ chốt đang dần coi trọng tài sản tiền điện tử. Trong 18 tháng qua, các tài sản thế giới thực "được mã hóa" và giao dịch trên blockchain (bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu Mỹ và hàng hóa) đã gần như tăng gấp đôi. Các tổ chức tài chính truyền thống đã trở thành những nhà phát hành quan trọng của quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa, và các công ty mã hóa cũng tham gia phát hành các mã thông báo gắn liền với tài sản như vàng.

Có lẽ ứng dụng hứa hẹn nhất là trong lĩnh vực thanh toán. Một số công ty đang áp dụng stablecoin (token kỹ thuật số được hỗ trợ bởi tài sản truyền thống). Chỉ trong tháng qua, nhiều ông lớn trong ngành thanh toán đã công bố sẽ cho phép khách hàng và thương gia sử dụng stablecoin để thanh toán và giải quyết. Các công ty fintech đã ra mắt tài khoản tài chính stablecoin tại 101 quốc gia và khu vực, thậm chí đã mua lại nền tảng stablecoin. Sau ba năm từ bỏ các dự án tương tự, một số công ty công nghệ lớn có thể sẽ thử lại.

!7371386

Đây là cơ hội mà ngành Tài sản tiền điện tử phải nắm bắt. Những người ủng hộ lập luận rằng, khi chính phủ trước đây cầm quyền, họ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc vận động hành lang ở Mỹ. Dưới sự quản lý nghiêm ngặt, nhiều công ty nổi tiếng đã bị liên quan đến các hành động thực thi và các vụ kiện pháp lý. Các tổ chức tài chính không dám cung cấp dịch vụ cho các công ty mã hóa vì lo ngại, càng không dám tham gia vào các hoạt động liên quan đến mã hóa, đặc biệt là stablecoin. Từ góc độ này, những phàn nàn của ngành này có lý do của nó. Việc làm rõ vị thế pháp lý của Tài sản tiền điện tử thông qua tòa án chứ không phải quốc hội không phải là hiệu quả và không phải lúc nào cũng công bằng. Hiện nay, sự điều chỉnh đã nghiêng mạnh về hướng ngược lại, hầu hết các vụ kiện chống lại các công ty mã hóa đã bị rút lại.

Kết quả là, Tài sản tiền điện tử ở Mỹ cần tự điều chỉnh. Vẫn cần phải xây dựng các quy tắc mới để đảm bảo rủi ro không thâm nhập vào hệ thống tài chính. Nếu các chính trị gia không thể quản lý Tài sản tiền điện tử một cách hợp lý vì lo sợ ảnh hưởng bầu cử của ngành này, hậu quả lâu dài sẽ là có hại. Nguy cơ thiết lập quá ít biện pháp bảo vệ không chỉ là lý thuyết. Ba ngân hàng lớn nhất đã phá sản vào năm 2023 đều có lượng mở lớn đối với các khoản tiền gửi biến động trong ngành Tài sản tiền điện tử. Stablecoin dễ bị ảnh hưởng bởi việc rút tiền và nên được quản lý giống như ngân hàng.

Nếu không có những thay đổi này, những người dẫn đầu trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử sẽ cuối cùng hối hận về thỏa thuận đạt được tại Washington. Ngành công nghiệp phần lớn giữ im lặng về xung đột lợi ích phát sinh từ việc đầu tư tiền điện tử của gia đình Trump. Ngành cần có luật pháp làm rõ vị thế của mình và cung cấp một khuôn khổ quản lý hợp lý hơn. Tuy nhiên, sự giao thoa giữa lợi ích thương mại của tổng thống và các vấn đề chính phủ khiến điều này trở nên khó khăn hơn. Vào tháng 5 năm nay, một dự luật về tiền điện tử đã không được thông qua trong cuộc bỏ phiếu quy trình tại Thượng viện, vì nhiều thượng nghị sĩ đã rút lại sự ủng hộ.

Theo đuổi lợi ích

Không có ngành công nghiệp nào gắn bó chặt chẽ với một đảng chính trị cụ thể mà miễn nhiễm với sự thay đổi tâm trạng của cử tri Mỹ. Quan điểm của ngành công nghiệp về Trump như một vị cứu tinh và một "tài sản quyền lực" được ưa chuộng cho thấy rằng họ đã chọn bên. Tiền điện tử đóng một vai trò mới trong việc hoạch định chính sách, nhưng ngày nay, danh tiếng và số phận của ngành công nghiệp này có mối liên hệ chặt chẽ với sự thăng trầm của những người ủng hộ chính trị của nó. Tiền điện tử luôn tốt cho gia đình Trump, nhưng cuối cùng, lợi ích của thỏa thuận này có lẽ sẽ chỉ chảy theo một hướng.

Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp nhảy vọt trở thành trọng tâm chính trị của Mỹ

Đầu tư của gia đình Trump, những nhà quản lý thân thiện và chi tiêu hào phóng cho các cuộc bầu cử đã thúc đẩy sự chuyển biến này.

Vào cuối tháng Tư, một công ty logistics tại Texas có giá trị thị trường khoảng 3 triệu USD, Fr8Tech, đã khởi xướng một khoản đầu tư khác thường. Công ty cho biết sẽ vay tối đa 20 triệu USD để mua TRUMP Meme coin - một loại tài sản tiền điện tử được Trump phát hành ba ngày trước khi bắt đầu nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của ông. (Ông đã kêu gọi trên các mạng xã hội: "Tham gia cộng đồng rất đặc biệt của tôi, nhận ngay coin của bạn.") Công ty quản lý loại coin này vừa thông báo rằng nhà đầu tư lớn nhất sẽ được mời dùng bữa với tổng thống vào cuối tháng Năm. Giám đốc điều hành của Fr8Tech cho biết việc mua loại token này sẽ là "cách hiệu quả" để "thúc đẩy" chính sách thương mại mà họ mong muốn.

!7371387

Cùng một tuần, tại Lahore, Pakistan, bầu trời đêm được thắp sáng bởi pháo hoa. Ủy ban Tài sản tiền điện tử Pakistan được thành lập bởi Bộ trưởng Tài chính vào tháng Ba đang kỷ niệm sự hợp tác với Công ty Tự do Tài chính Thế giới (WLF). WLF là công ty thuộc về Trump và gia đình ông, cam kết giúp Pakistan phát triển các sản phẩm blockchain, chuyển đổi tài sản trong thế giới thực thành mã thông báo kỹ thuật số và cung cấp các tư vấn mã hóa rộng rãi hơn. Chi tiết cụ thể của thỏa thuận chưa được công bố. Truyền thông Ấn Độ đã giải thích điều này như một nỗ lực của Pakistan để giành được sự yêu mến của Trump - hai tuần sau, khi Trump ghi nhận một cuộc ngừng bắn trong xung đột quân sự Ấn Độ-Pakistan là nhờ vào chính mình, cách giải thích này trở nên tinh tế hơn.

Những sự kiện này đánh dấu sự thay đổi lớn tại Washington. Tài sản tiền điện tử đang trong giai đoạn tăng trưởng. Tổng thống, phu nhân và các con cái đều đang quảng bá nó cả trong nước và quốc tế. Các nhà quản lý được tổng thống bổ nhiệm đã có thái độ thoải mái hơn đối với nó. Các nhà đầu tư đổ xô vào. Các nhóm vận động hành lang lớn xuất hiện như nấm sau mưa, ủng hộ các ứng cử viên chính trị ủng hộ tài sản tiền điện tử và trừng phạt những người phản đối. Các nhà đầu tư và người ủng hộ, bao gồm cả các chính phủ nước ngoài, nhận thấy rằng điều này cung cấp kênh tiếp cận các nhân vật quan trọng. Ngành công nghiệp trẻ này bỗng nhiên phát hiện ra mình đang ở trung tâm của đời sống công cộng ở Mỹ, nhưng mối liên hệ chặt chẽ của nó với gia đình Trump cũng khiến nó trở thành một sự nghiệp đảng phái ở một mức độ nào đó. Sự nhiệt tình của Trump đối với tài sản tiền điện tử cuối cùng có thể gây hại nhiều hơn lợi.

Trong lịch sử, nhiều ngành đã liên quan chặt chẽ với quyền lực chính trị. Ngân hàng, nhà sản xuất vũ khí và các công ty dược phẩm lớn đã duy trì ảnh hưởng trong các hành lang quyền lực trong một thời gian dài. Vào cuối thế kỷ 19, các công ty đường sắt đã tạo ra ảnh hưởng lớn đối với chính trị quốc gia và địa phương, đạt được quy định thuận lợi, góp phần vào sự thịnh vượng và cuộc suy thoái tiếp theo.

Nhưng không có ngành nào có thể như Tài sản tiền điện tử, vươn lên từ vị trí bên lề thành thần tượng chính thức với tốc độ nhanh như vậy. Khi nhiệm kỳ đầu tiên của Trump bắt đầu, tổng giá trị của tất cả các Tài sản tiền điện tử trên toàn cầu chưa đến 20 tỷ đô la, nhưng giờ đã vượt qua 30 nghìn tỷ đô la. Khi Trump đề cử người cho vị trí Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vào năm 2017, Tài sản tiền điện tử hoàn toàn không được đề cập trong phiên điều trần xác nhận của Thượng viện. Chỉ một năm sau, ông còn khinh thường tài sản kỹ thuật số, gọi Bitcoin "trông giống như một trò lừa đảo", "Tôi không thích nó, vì nó là một loại tiền tệ cạnh tranh với đô la". Năm sau, quan điểm của ông dường như được xác nhận, khi giá tài sản kỹ thuật số sụt giảm mạnh, một vụ gian lận 8 tỷ đô la xảy ra tại các sàn giao dịch Tài sản tiền điện tử lớn, báo hiệu ngành này bước vào "mùa đông Tài sản tiền điện tử".

Các cơ quan quản lý cũng có thái độ bi quan đối với nhiều tài sản tiền điện tử. Chủ tịch SEC của chính phủ trước đó khẳng định rằng nhiều loại tiền điện tử thực tế là chứng khoán, do đó chỉ nên giao dịch trên các sàn giao dịch được quản lý. Cơ quan này ngay lập tức đã kiện nhiều trang web giao dịch tiền điện tử lớn và nhiều công ty tài sản kỹ thuật số khác.

Tuy nhiên, kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, các nhà quản lý tài chính đã cố gắng kiềm chế tiền điện tử đột nhiên trở nên quan tâm đến việc hỗ trợ nó. Điều này là do Trump đã bổ nhiệm những người ủng hộ trung thành để lãnh đạo họ. Chủ tịch mới của SEC từng là đồng chủ tịch của một nhóm công nghiệp tiền điện tử trong tám năm. Người được Trump đề cử làm chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, một cơ quan quản lý tài chính khác, trước đây là người đứng đầu chính sách tiền điện tử tại một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng.

Sự thay đổi lãnh đạo của SEC Mỹ đã dẫn đến một sự chuyển biến chính sách lớn. Hiện tại, họ có quan điểm rất hẹp về những tài sản tiền điện tử nào thuộc về chứng khoán và do đó cần phải được quản lý. Các quan chức phụ trách nhóm nhiệm vụ mã hóa mới thành lập của ủy ban này được ngành công nghiệp thân thiện gọi là "mẹ mã hóa". Kể từ khi Trump nhậm chức, đã có hơn mười hành động thực thi pháp luật nhằm vào các công ty mã hóa bị ngừng lại, bao gồm các hành động nhằm vào các sàn giao dịch lớn và các nhà phát hành tài sản tiền điện tử nổi tiếng. Điều này tự nhiên đã thúc đẩy lòng tin trong ngành: các quỹ đầu tư mạo hiểm đã đầu tư gần 5 tỷ USD vào các công ty mã hóa trong ba tháng đầu năm 2025, lập kỷ lục cao nhất trong gần ba năm.

Khi tổng thống mới nhậm chức và bổ nhiệm các quan chức có cùng quan điểm, sự chuyển hướng lớn trong chính sách quản lý không phải là hiếm. Khi chính phủ Đảng Cộng hòa thay thế chính phủ Đảng Dân chủ, chính sách thường chuyển từ can thiệp sang nới lỏng. Tuy nhiên, điều không bình thường là tổng thống và gia đình của ông ấy tham gia sâu vào các ngành được hưởng lợi từ việc nới lỏng quy định.

Chỉ mới bắt đầu vài tháng trước, việc đầu tư của gia đình tổng thống vào lĩnh vực tài sản tiền điện tử đang gia tăng nhanh chóng. Công ty WLF, sở hữu 60% cổ phần bởi gia đình Trump, được thành lập vào tháng 9 năm 2024 và vào tháng 3 năm 2025 đã công bố ra mắt một loại stablecoin mới ( thường được gắn với tài sản tiền điện tử ) đồng đô la Mỹ. Token có tên USD1 này đã vượt qua 2 tỷ đô la Mỹ về vốn hóa thị trường, khiến nó trở thành một trong những tài sản tiền điện tử gắn với đô la lớn nhất thế giới.

Cố vấn chính sách đối ngoại của Trump là "người đồng sáng lập danh dự" của WLF; con trai ông là "người đồng sáng lập". Chính Trump là "người ủng hộ mã hóa hàng đầu". Chú thích trên trang web của họ cảnh báo: "Bất kỳ đề cập, trích dẫn hoặc hình ảnh liên quan đến Trump hoặc thành viên gia đình ông đều không nên được hiểu là sự ủng hộ." Một phát ngôn viên cho biết, WLF là một công ty tư nhân, không có nền tảng chính trị, và không ai trong chính quyền Trump giữ vị trí trong ban quản lý của họ.

Ngoài WLF, Trump còn sở hữu các tài sản tiền điện tử khác. Cũng có một loại coin Meme, giá trị của nó đã tăng vọt sau khi ra mắt vào ngày 17 tháng 1, đạt đỉnh thị trường khoảng 15 tỷ đô la, sau đó giảm mạnh. Các công ty liên quan đến gia đình Trump sở hữu 80% số token này. Đệ nhất phu nhân đã ra mắt một loại coin Meme khác vào ngày 19 tháng 1, giá trị của nó cũng đã từng tăng vọt rồi sau đó sụp đổ.

Tổng thống còn có lợi ích tài chính trực tiếp trong lĩnh vực mã hóa thông qua công ty truyền thông xã hội mà ông sở hữu 52% cổ phần. Vào tháng 4 năm nay, công ty này đã công bố hợp tác với một sàn giao dịch vừa bị thu hồi vụ án quản lý, để bán quỹ giao dịch trên sàn liên quan đến tài sản kỹ thuật số và các chứng khoán khác (ETF). Công ty cũng cho biết đang xem xét việc tự mình ra mắt ví mã hóa và coin.

Sự biến động của những tài sản này và sự không chắc chắn về quyền sở hữu khiến việc tính toán chính xác gia sản của gia đình Trump liên quan đến những khoản đầu tư này trở nên khó khăn. Tài sản tiền điện tử hiện có thể là dòng kinh doanh đơn lẻ lớn nhất của gia đình này. Giá trị của các Meme coin mà gia đình nắm giữ gần 2 tỷ đô la, tương đương với tổng giá trị của tất cả bất động sản, sân golf và câu lạc bộ mà họ sở hữu.

!7371388

Không chỉ gia đình Trump đã giúp hồi sinh tiền điện tử. Các nhóm vận động hành lang bầu cử lớn đã đầu tư rất nhiều để thúc đẩy lợi ích của ngành. Một số mạng lưới các tổ chức vận động hành lang liên kết đã chi hơn 130 triệu đô la vào đêm trước cuộc bầu cử năm ngoái, khiến nó trở thành một trong những nhóm chi tiêu cao nhất trong chiến dịch tranh cử. Với doanh thu 260 triệu đô la từ chu kỳ bầu cử vừa qua, một trong số đó không chỉ là tổ chức vận động hành lang lớn nhất ủng hộ một ngành cụ thể mà còn là tổ chức phi đảng phái lớn nhất thuộc tất cả các loại hình. Trong khi đó, Hiệp hội Môi giới Quốc gia đã huy động được khoảng 20 triệu đô la. Một số công ty tiền điện tử nổi tiếng và ông trùm đầu tư mạo hiểm là những nhà tài trợ lớn.

Các tổ chức này không nhấn mạnh quan điểm của ứng cử viên về Tài sản tiền điện tử, mà nhắm vào bất kỳ vấn đề nào có thể nâng cao sự ủng hộ của các chính trị gia mà họ thích hoặc cản trở những chính trị gia mà họ không thích. Họ đã từng phát một quảng cáo chỉ trích một nữ nghị sĩ của Đảng Dân chủ, qua đó giúp bà thất bại trong cuộc bầu cử sơ bộ của Thượng viện; một quảng cáo khác ca ngợi một nghị sĩ về lập trường cứng rắn của ông trong việc chống tội phạm. "Nhiều ngành đã thử nghiệm phương pháp này. Sự khác biệt nằm ở điểm tập trung duy nhất của nó, đó mới là điều thực sự thay đổi cuộc chơi," một phát ngôn viên của tổ chức cho biết. "Chiến lược cơ bản là: ủng hộ những người ủng hộ, phản đối những người phản đối."

"Đây là sự thể hiện tiền bạc và quyền lực trần trụi nhất mà tôi từng thấy trong các cơ quan lập pháp," một quan chức cấp cao của tổ chức vận động giám sát tài chính cho biết, người đã từng làm việc trong đội ngũ của Chủ tịch SEC của chính phủ trước. Những tổ chức này đang nắm giữ một lượng lớn tiền, sẵn sàng triển khai trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.

Quỹ "chiến tranh" đáng sợ của ngành mã hóa nên giúp thuyết phục Quốc hội thông qua các chính sách mà họ ưa thích. Quan trọng nhất, họ muốn Quốc hội làm rõ tình trạng pháp lý của tài sản tiền điện tử để ngăn chặn các chính sách quản lý nghiêng ngả mạnh mẽ trong các cuộc bầu cử tương lai. Dù sao đi nữa, tổng thống và các quan chức được bổ nhiệm của ông ta đến rồi đi; luật pháp thường bền vững hơn.

Ngành công nghiệp mã hóa ưa thích định nghĩa hầu hết các tài sản tiền điện tử là hàng hóa, được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), thay vì được SEC quản lý như chứng khoán. CFTC chịu trách nhiệm quản lý hầu hết các giao dịch phái sinh tài chính, là một trong hai cơ quan quản lý có quy mô nhỏ hơn nhiều. Trong năm tài chính này, ngân sách mà nó yêu cầu là 399 triệu đô la và 725 nhân viên toàn thời gian, trong khi ngân sách của SEC là 2,6 tỷ đô la và 5.073 nhân viên. Ngành công nghiệp mã hóa coi đây là một cách quản lý lỏng hơn.

Một dự luật biến CFTC thành cơ quan quản lý chính đối với tài sản tiền điện tử đã bị cản trở tại Quốc hội vào năm ngoái. Tuy nhiên, các đảng viên Cộng hòa có xu hướng ủng hộ quy định tài chính nhẹ nhàng đã kiểm soát cả hai viện từ tháng Giêng. Quan trọng hơn, nhiều đảng viên Dân chủ cũng đồng ý với sự cần thiết phải đặt tài sản tiền điện tử trên một nền tảng pháp lý rõ ràng hơn. Tuy nhiên, sự nhiệt tình của gia đình Trump đối với mã hóa đang khiến ngành này khó giành được đủ sự ủng hộ tại Quốc hội.

Xung đột lợi ích rõ ràng của Trump đã làm dấy lên sự chỉ trích từ các nhà lập pháp Dân chủ. Họ lập luận rằng nhiều nhà đầu tư làm ăn với gia đình Trump hoặc mua tài sản tiền điện tử chỉ đơn giản là để nịnh nọt tổng thống - về cơ bản cáo buộc Trump sử dụng quyền lực của mình vì lợi ích cá nhân. Ví dụ, sau khi công bố bữa tối với Trump cho các nhà đầu tư lớn, giá của các đồng meme liên quan đã tăng vọt. Một tranh chấp khác liên quan đến quyết định của một công ty có vốn đầu tư chính phủ nước ngoài sử dụng 1 USD của WLF làm phương tiện để đầu tư 2 tỷ USD vào một nền tảng giao dịch. Việc sử dụng tiền điện tử để tài trợ cho các khoản đầu tư quy mô lớn như vậy là điều bất thường và lý do kinh doanh để sử dụng một loại tiền điện tử hoàn toàn mới và chưa được chứng minh thậm chí còn ít rõ ràng hơn. Nhưng WLF đã được hưởng lợi rất nhiều: thỏa thuận đã đưa 1 USD từ sự tối tăm trở thành stablecoin lớn thứ bảy thế giới.

Vào tháng 5 năm nay, một dự luật lưỡng đảng nhằm tạo ra khung quy định rõ ràng cho tài sản tiền điện tử đã không nhận được sự phê duyệt của Thượng viện. Các nhà vận động cho dự luật này từng rất tự tin về việc thông qua, nhưng các đảng viên Dân chủ trước đây có thái độ tích cực bắt đầu lo ngại rằng điều này có thể khuyến khích các hành vi mà họ cho là lạm dụng quyền lực của tổng thống. Hai thượng nghị sĩ Dân chủ đã đề xuất một dự luật nhằm ngăn chặn tổng thống, các thành viên Quốc hội và các quan chức cấp cao của Nhà Trắng phát hành, tài trợ hoặc bảo trợ mã hóa. Ngay cả các thượng nghị sĩ Cộng hòa, những người luôn ủng hộ rõ ràng việc quản lý tài sản tiền điện tử, cũng cho biết bữa tiệc Meme của Trump "khiến tôi do dự".

Những lo ngại về quy định về tiền điện tử không chỉ giới hạn trong mối quan hệ của tổng thống với ngành. Một học giả lập luận rằng một ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, được quản lý bởi một cơ quan quản lý nhỏ, có thể gây rủi ro cho sự ổn định tài chính. Ông lưu ý rằng tiền điện tử là yếu tố trung tâm trong cuộc khủng hoảng ngân hàng Mỹ vào năm 2023. Các ngân hàng ban đầu bùng nổ trong cuộc khủng hoảng đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi mùa đông tiền điện tử vì họ có rất nhiều giao dịch kinh doanh với các công ty và nhà đầu tư tiền điện tử. Khi nỗi sợ hãi về tổn thất của nó biến thành một cuộc chạy trốn, sự hoảng loạn nhanh chóng lan sang hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Các nhà phê bình cho rằng việc bình thường hóa việc sử dụng các tài sản tiền điện tử dễ bay hơi chắc chắn sẽ gây ra rủi ro lớn hơn cho hệ thống tài chính. Một thượng nghị sĩ Dân chủ khác cho biết dự luật stablecoin sẽ làm tăng nguy cơ sụp đổ tài chính.

Công khai, những người ủng hộ tiền điện tử vẫn lạc quan về việc nhận được luật hỗ trợ. Tuy nhiên, về mặt cá nhân, một số nhà lãnh đạo trong ngành đã chỉ trích gay gắt các dự án tiền điện tử của tổng thống. Họ lo lắng rằng ngành công nghiệp này đã trở thành một công cụ vì lợi ích cá nhân của tổng thống, khiến các nhà lập pháp khó ủng hộ các dự luật có lợi. Một nhà đầu tư nổi tiếng cũng là người ủng hộ Trump là một trong số ít người sẵn sàng công khai nói rằng lợi ích tài chính của gia đình tổng thống trong ngành công nghiệp tiền điện tử đang khiến luật thân thiện khó được phê duyệt hơn. "Khi tôi nói về nó, tôi đã được các quan chức chính phủ liên lạc và bày tỏ sự không hài lòng của họ. Nhưng cố gắng bịt miệng những người tuyên bố sự thật sẽ không hiệu quả. Xung đột lợi ích thực sự tồn tại, và không ai thực sự có thể tranh cãi về nó. "