Bài viết giáo dục cho người mới: Tokenomics là gì?

Tại sao chúng ta phải nghiên cứu tokenomics?

Đối với mọi dự án Web3, một mô hình tokenomics hoàn thiện là chìa khóa thành công, vì vậy khi phát triển dự án, bạn nên thiết kế cẩn thận mô hình tokenomics để đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài của dự án.

Với người dùng thông thường, trước khi quyết định tham gia dự án, việc đánh giá kỹ lưỡng tokenomics của dự án là bước rất quan trọng, chỉ khi hiểu rõ về dự án chính mình, họ mới có thể tăng tỷ lệ thành công của việc đầu tư của mình.

Dự án tiêu biểu của DePin mà chúng tôi đã phân tích trước đó, Roam, đã công bố tokenomics. Chúng ta có thể sử dụng dự án này để cụ thể xem cách đánh giá một mô hình Token là tốt hay xấu như thế nào. @weRoamxyz

(Bản đồ tư duy dưới đây là tổng hợp về tokenomics của RoamToken)

Đối với tokenomics, chủ yếu có thể phân tích thông qua 4 chiều: Cung cấp token (cung cấp), Tiện ích token (nhu cầu), Phân phối token (tình hình sở hữu) và Quản trị token (sinh thái dài hạn).

1.Token供应

Đánh giá tình hình cung cấp Token, trọng tâm là 4 chỉ số:

(1) Số lượng cung cấp tối đa: tức là số lượng Token tối đa được quy định trong mã nguồn.

(2) Nguồn cung lưu hành: tức là số lượng token đang lưu hành; (Các token đang lưu hành chủ yếu bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố: thời gian bỏ chặn của nhóm phát triển và nhà đầu tư, và các ưu đãi của hệ sinh thái)

（3）Vốn hóa thị trường hiện tại：Giá hiện tại*Lưu thông

（4）Vốn hóa thị trường hoàn toàn pha loãng: Giá hiện tại*Tổng cung cấp tối đa (nếu giá của một dự án mới được đẩy lên rất cao, thậm chí vượt qua vốn hóa thị trường hoàn toàn của ngành công nghiệp như Bitcoin, điều đó có nghĩa là giá này rất khó duy trì)

Ảnh hưởng đến cung cấp Token cũng có một khía cạnh quan trọng khác là cơ chế tiêu hủy Token: giảm cung cấp Token liên tục, tức là lạm phát tiền tệ; ngược lại, mở rộng cung cấp Token liên tục, tức là lạm phát tiền tệ.

Chúng ta hãy xem xét Roam một lần nữa,

Tổng nguồn cung là 10 tỷ (1B) $ROAMToken;

120 triệu (120 triệu) được dành riêng cho nhóm và được phân phối trong 6 năm, điều này cho thấy nhóm muốn thực hiện dự án này trong một thời gian dài;

280 triệu (280 triệu) được phân phối cho các nhà đầu tư trong quá khứ và tương lai, trong đó airdrop cũng được khấu trừ từ nó, và đây là lưu thông ban đầu thực tế;

6亿剩余的（600M）sẽ được tạo ra thông qua khai thác, điều này cho thấy sau này vẫn có thể tiếp tục tham gia dự án này, tránh được cú hích sau khi niêm yết.

Dự án cũng đã đề cập rằng, trong tương lai sẽ tiến hành mua lại Token thông qua doanh thu kinh doanh.

Do đó, nhìn chung, Roam là sự co mòn, đây cũng là một điểm tựa giá trị rất mạnh mẽ.

2.Token效用

Tiện ích của mã thông báo đại diện cho giá trị của mã thông báo, cho dù nó có trường hợp sử dụng thực tế hay không và liệu nó có thể thu hút nhiều người tham gia hơn hay không, đó là phía nhu cầu của mã thông báo.

Tiện ích mã thông báo có thể được chia thành ba khía cạnh:

（1）Sự hữu ích: Phí Gas (đại diện điển hình là Ethereum, được sử dụng để thanh toán chi phí sức mạnh tính toán), thanh toán trong thế giới thực (đại diện điển hình là Bitcoin, có thể được sử dụng cho thanh toán thực tế)

(2) Tích lũy giá trị: staking (token chứng khoán, có thể thu được một phần thu nhập của sản phẩm), quản trị (token quản trị, chủ sở hữu token quản trị có quyền bỏ phiếu về các thay đổi đối với giao thức token)

(3) Meme và tường thuật: Meme đề cập đến văn hóa và khái niệm được lan truyền rộng rãi do sự phổ biến trên Internet và Dogecoin là đồng tiền meme điển hình nhất, không có giá trị thực tế và chỉ phổ biến vì meme giả mạo

Chúng ta hãy xem xét Roam, trong đó token chủ yếu được sử dụng cho các dịch vụ liên quan trong hệ sinh thái, có thể được sử dụng để thanh toán phí dịch vụ mạng, đổi dữ liệu du lịch miễn phí hoặc tham gia các chức năng khác.

Tương đối nói, vẫn có sự hỗ trợ giá trị mạnh mẽ, không phải là một loại tiền không có giá trị nào.

3.Token分发

Có hai cách để phát hành và phân phối Token:

（1）Phát hành công bằng: Phát hành công bằng có nghĩa là trước khi Token được đúc và phân phối cho công chúng, không ai có thể sở hữu trước hoặc phân phối một cách hạn chế, đại diện điển hình là Bitcoin;

（2）Ra mắt sau khi khai thác trước: Khai thác trước đề cập đến việc trước khi tiền điện tử được cung cấp cho công chúng, một phần đã được đúc và phân phối cho một nhóm cụ thể (nhóm sáng lập hoặc tổ chức đầu tư), Ethereum đã thực hiện việc khai thác trước;

Chúng ta hãy nhìn vào Roam, rõ ràng không phải là một sự ra mắt công bằng, mà là một sự phân phối sớm, cũng phù hợp với logic kinh doanh của đồng tiền VC và các nhà đầu tư vẫn phải kiếm tiền.

Chúng ta cũng cần chú ý đến đối tượng nắm giữ Token: hành vi của các tổ chức lớn và các nhà đầu tư cá nhân có sự khác biệt.

Sau khi hiểu rõ loại thực thể nắm giữ Token, có thể suy luận thêm về cách họ có thể giao dịch và cách họ giao dịch sẽ ảnh hưởng đến giá trị của Token.

另一方面， chúng ta cần chú ý đến việc phân phối Token có công bằng không: thông thường, việc một số tổ chức lớn nắm giữ phần lớn Token có nghĩa là rủi ro lớn.

Nếu nhà đầu tư kiên nhẫn và nhóm sáng lập nắm giữ phần lớn Token, lợi ích của người nắm giữ sẽ trở nên nhất quán hơn và có khả năng đạt được thành công lâu dài hơn.

Tiêu chuẩn ngành công nghiệp Web3 là phân phối ít nhất 50% Token cho cộng đồng, điều này có thể hiệu quả giảm sở hữu mà nhóm sáng lập và nhà đầu tư có thể giữ lại.

Chúng ta cũng cần hiểu thời gian khóa và phát hành của các mã thông báo: để xem liệu sẽ có một số lượng lớn mã thông báo đang lưu hành, gây áp lực giảm giá trị của các mã thông báo.

4. Token Governance

Làm thế nào để khuyến khích người tham gia để đảm bảo sự phát triển bền vững trong dài hạn là vấn đề cốt lõi của tokenomics.

Rất nhiều dự án Web3 cũng sẽ thêm cơ chế đặt cọc vào mô hình tokenomics.

Token tiếp đón có thể tăng giá trị Token của nó theo hai cách:

Đầu tiên, kích thích đặt cược có nghĩa là khóa Token để nhận thu nhập passively, do đó giá trị tối thiểu của Token là bội số của giá trị phần thưởng trong tương lai;

Thứ hai, khóa Token, làm cho nó không thể trao đổi, có tác dụng hỗ trợ giảm cung cấp trên thị trường và tăng giá của Token.

Chúng ta hãy xem xét Roam một lần nữa, để giảm áp lực bán ra sau khi niêm yết, giảm lưu thông thực tế, cung cấp dịch vụ đặt cọc cũng là điều không thể thiếu.

Cuối cùng, để tổng kết:

Trong trường hợp của Roam, mô hình kinh tế được thiết kế vẫn rất hợp lý, nó tuân theo nguyên tắc lâu dài và bền vững.

Chỉ bằng cách kiểm soát nguồn cung, tăng nhu cầu và được bổ sung bởi các cơ chế quản trị, giá trị của Token mới có thể được duy trì trong một thời gian dài. **

Chúng ta có thể thấy rằng, một mô hình tokenomics tốt phải có ba yếu tố chính,

(1) Cơ chế đặt cọc hợp lý: Việc đặt cọc giúp liên kết lợi ích của người dùng với giá trị dự án và điều chỉnh nguồn cung của Token, trong đó mô hình đặt cọc VE của Curve đã được chứng minh là tương đối ưu hơn.

(2) Nhiều kịch bản ứng dụng hơn: Đây là vấn đề lớn nhất mà mỗi dự án phải đối mặt và việc mở rộng các kịch bản ứng dụng nên dựa trên sự tăng trưởng của chính doanh nghiệp;

（3）Doanh thu kinh doanh tăng ổn định: Mặc dù tiền mã hóa khuyến khích có thể thu hút người dùng mới, nhưng mô hình Ponzi sẽ sớm muộn sẽ sụp đổ, vì vậy quan trọng là xem xét xem doanh nghiệp chính nó có thể tạo ra giá trị hay không;

Mô hình tokenomics rất quan trọng, nhưng tất cả đều phụ thuộc vào giá trị kinh doanh chính mình, nếu không chỉ là "đồng tiền không có giá trị" dựa vào không gian.

Hiện tại, tokenomics vẫn đang trải qua sự đổi mới nhanh chóng, thay đổi rất nhanh, mọi người có thể tiếp tục quan sát xem có mô hình Token mới nào xuất hiện trên thị trường hay không.

Tuy nhiên, nói chung, dù có biến đổi nhưng không rời khỏi cốt lõi của nó, mô hình tokenomics có thể được phân tích từ bốn chiều hướng cung cấp, cầu cần, phân phối và quản trị.