Luật tài sản kỹ thuật số với tên viết tắt mới nhất đã có mặt tại Hoa Kỳ: Hạ viện đã thông qua Đạo luật CLARITY, tập trung vào việc làm rõ cấu trúc của các thị trường tài sản kỹ thuật số và các cơ quan quản lý phụ trách.
Tuần này, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ đã phát hành một yêu cầu thông tin và dự thảo thảo luận về luật cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số mới, mà họ nói rằng ‘xây dựng dựa trên’ các khái niệm đã được thiết lập trong Đạo luật CLARITY.
“Trong quá lâu, các luật lỗi thời và sự không chắc chắn về quy định xung quanh cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số đã cản trở sự đổi mới của Mỹ và để lại cho người tiêu dùng sự bảo vệ không đầy đủ,” Thượng nghị sĩ Bill Hagerty (R-TN), thành viên của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.
"Bản dự thảo thảo luận này thể hiện cam kết mạnh mẽ trong việc mở khóa tiềm năng đầy đủ của nền kinh tế tài sản kỹ thuật số bằng cách đưa ra các luật pháp có trách nhiệm phản ánh ý kiến từ các bên liên quan, thúc đẩy đổi mới, thiết lập các rào cản nhất quán và đảm bảo Hoa Kỳ vẫn là một nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số."
Mặc dù dự thảo thảo luận mới chứa các điều khoản mới, nhưng nó chủ yếu dựa trên Đạo luật CLARITY đã được Hạ viện thông qua vào tuần trước.
Dù có bao nhiêu câu hỏi lâu dài mà nó tuyên bố sẽ trả lời, Đạo luật CLARITY có tiềm năng trở thành một văn bản pháp lý vô cùng quan trọng.
Ví dụ, nó bao gồm các điều khoản sẽ bảo vệ tài sản kỹ thuật số được bán ban đầu theo các hợp đồng đầu tư—một hình thức chứng khoán được điều chỉnh, và mà bài kiểm tra Howey nổi tiếng được đề cập—khỏi bị coi là hợp đồng đầu tư do liên kết.
Nó cũng miễn trừ các phân phối thứ cấp của tài sản kỹ thuật số—việc bán tài sản bởi người không phải là nhà phát hành—cũng sẽ được miễn khỏi việc bị coi là hợp đồng đầu tư.
Nó cũng đối mặt với cuộc chiến lãnh thổ quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) vs Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). SEC được trao quyền tài phán bổ sung đối với các hình thức tài sản kỹ thuật số cụ thể, chẳng hạn như ‘stablecoin thanh toán được phép’ như được định nghĩa trong Đạo luật GENIUS. SEC được giao quyền ngăn chặn gian lận, thao túng và giao dịch nội gián trong bối cảnh stablecoin. Tuy nhiên, CFTC giữ quyền kiểm soát đối với các giao dịch stablecoin diễn ra trên nền tảng đã đăng ký của CFTC.
Nó cho phép các thực thể được đăng ký kép với cả SEC và CFTC. Nó đặt trách nhiệm lên SEC để ban hành các quy tắc bảo vệ các thực thể đăng ký kép khỏi những nghĩa vụ 'trùng lặp, mâu thuẫn hoặc quá mức' có thể phát sinh.
Mặt khác, nó giao trách nhiệm quản lý chính cho CFTC đối với hàng hóa kỹ thuật số giao ngay. Các tổ chức cung cấp hàng hóa kỹ thuật số giao ngay phải đăng ký với CFTC với tư cách là một nhà môi giới hàng hóa kỹ thuật số, một nhà buôn hàng hóa kỹ thuật số hoặc một sàn giao dịch hàng hóa kỹ thuật số. Bất cứ khi nào một thực thể được quản lý muốn cung cấp một hàng hóa tài sản kỹ thuật số mới, nó phải chứng nhận với CFTC rằng tài sản đó tuân thủ bất kỳ quy tắc nào áp dụng và bao gồm một phân tích về việc tài sản đó có đáp ứng các tiêu chuẩn của CFTC hay không. Nếu không có sự phản đối rõ ràng, việc niêm yết tự động có hiệu lực sau 20 ngày làm việc kể từ khi chứng nhận được nộp.
Nó cũng tạo ra một loại hình thực thể được quản lý mới gọi là ‘Người giữ tài sản kỹ thuật số đủ điều kiện’ (Qualified Digital Asset Custodians). Đây sẽ là những thực thể nắm giữ tài sản kỹ thuật số thay mặt cho những người hoặc thực thể đã đăng ký theo Đạo luật. CFTC có trách nhiệm tạo ra các quy tắc điều chỉnh QDAC, bao gồm các quy định liên quan đến cấp phép, ghi chép và yêu cầu vốn.
Thượng viện tìm kiếm phản hồi
Đạo luật CLARITY sẽ được xem xét tiếp theo bởi Thượng viện, đây là nơi bản dự thảo thảo luận xuất hiện. Bản dự thảo thảo luận đi theo những đường lối rất giống với tài liệu đã được thông qua tại Hạ viện, mặc dù vẫn có một số khác biệt. Bản dự thảo của Thượng viện đề cập đến các tài sản liên quan đến hợp đồng đầu tư là ‘tài sản bổ sung’, và cung cấp một cơ chế để các nhà phát hành tự chứng nhận rằng những tài sản bổ sung này không cấp thêm quyền lợi.
Cùng với dự thảo luật pháp, Thượng viện đã đưa ra lời kêu gọi phản hồi và chỉ ra những câu hỏi có thể hữu ích liên quan đến cách tiếp cận mà Ủy ban Ngân hàng muốn thực hiện.
Trong yêu cầu thông tin được công bố hôm qua, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện cho biết họ đặc biệt quan tâm đến phản hồi về việc liệu luật mới có đạt được sự cân bằng đúng đắn giữa CFTC và SEC về cách phân bổ trách nhiệm quản lý hay không.
Đáng chú ý, nó cũng yêu cầu rõ ràng liệu luật pháp có nên dựa vào bài kiểm tra Howey - một bài kiểm tra pháp lý lâu đời để xác định xem một đề nghị tài sản có phải là một hợp đồng đầu tư và do đó là một chứng khoán hay không - trong các trường hợp cung cấp tài sản kỹ thuật số.
Nó cũng chứa một số nghi ngờ tiềm ẩn về cách tiếp cận của SEC đối với tài sản kỹ thuật số đang lưu hành trong ngành tài sản kỹ thuật số, điều này đặc biệt bùng nổ kể từ khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức. Ví dụ: "Liệu Quốc hội có nên xem xét lại các thuật ngữ khác trong định nghĩa hiện tại về chứng khoán, chẳng hạn như ghi chú, để phù hợp với tài sản kỹ thuật số và ngăn chặn một SEC sau này hiểu sai những thuật ngữ này?"
Nó cũng gợi ý rằng việc phân bổ trách nhiệm giữa SEC và CFTC vẫn chưa được giải quyết, yêu cầu phản hồi về việc liệu các bên tham gia thị trường có nên có lựa chọn xem họ có thuộc quyền tài phán của SEC hay CFTC hay không. Mục nội dung cuối cùng trong yêu cầu phản hồi thậm chí còn đề xuất một tổ chức tự quản lý tiềm năng ‘với sự tham gia của SEC và CFTC’ nhằm ‘khuyến khích sự hợp tác tốt hơn giữa SEC và CFTC về việc quản lý tài sản kỹ thuật số.’
Phản hồi cho các câu hỏi của Thượng viện phải được nộp trước ngày 5 tháng 8.
Xem: Phân tích các giải pháp cho những rào cản quy định blockchain
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Đạo luật CLARITY được thông qua tại Hạ viện; Mỹ thúc đẩy quy định về tài sản kỹ thuật số
Luật tài sản kỹ thuật số với tên viết tắt mới nhất đã có mặt tại Hoa Kỳ: Hạ viện đã thông qua Đạo luật CLARITY, tập trung vào việc làm rõ cấu trúc của các thị trường tài sản kỹ thuật số và các cơ quan quản lý phụ trách.
Tuần này, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ đã phát hành một yêu cầu thông tin và dự thảo thảo luận về luật cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số mới, mà họ nói rằng ‘xây dựng dựa trên’ các khái niệm đã được thiết lập trong Đạo luật CLARITY.
“Trong quá lâu, các luật lỗi thời và sự không chắc chắn về quy định xung quanh cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số đã cản trở sự đổi mới của Mỹ và để lại cho người tiêu dùng sự bảo vệ không đầy đủ,” Thượng nghị sĩ Bill Hagerty (R-TN), thành viên của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.
"Bản dự thảo thảo luận này thể hiện cam kết mạnh mẽ trong việc mở khóa tiềm năng đầy đủ của nền kinh tế tài sản kỹ thuật số bằng cách đưa ra các luật pháp có trách nhiệm phản ánh ý kiến từ các bên liên quan, thúc đẩy đổi mới, thiết lập các rào cản nhất quán và đảm bảo Hoa Kỳ vẫn là một nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số."
Mặc dù dự thảo thảo luận mới chứa các điều khoản mới, nhưng nó chủ yếu dựa trên Đạo luật CLARITY đã được Hạ viện thông qua vào tuần trước.
Dù có bao nhiêu câu hỏi lâu dài mà nó tuyên bố sẽ trả lời, Đạo luật CLARITY có tiềm năng trở thành một văn bản pháp lý vô cùng quan trọng.
Ví dụ, nó bao gồm các điều khoản sẽ bảo vệ tài sản kỹ thuật số được bán ban đầu theo các hợp đồng đầu tư—một hình thức chứng khoán được điều chỉnh, và mà bài kiểm tra Howey nổi tiếng được đề cập—khỏi bị coi là hợp đồng đầu tư do liên kết.
Nó cũng miễn trừ các phân phối thứ cấp của tài sản kỹ thuật số—việc bán tài sản bởi người không phải là nhà phát hành—cũng sẽ được miễn khỏi việc bị coi là hợp đồng đầu tư.
Nó cũng đối mặt với cuộc chiến lãnh thổ quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) vs Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). SEC được trao quyền tài phán bổ sung đối với các hình thức tài sản kỹ thuật số cụ thể, chẳng hạn như ‘stablecoin thanh toán được phép’ như được định nghĩa trong Đạo luật GENIUS. SEC được giao quyền ngăn chặn gian lận, thao túng và giao dịch nội gián trong bối cảnh stablecoin. Tuy nhiên, CFTC giữ quyền kiểm soát đối với các giao dịch stablecoin diễn ra trên nền tảng đã đăng ký của CFTC.
Nó cho phép các thực thể được đăng ký kép với cả SEC và CFTC. Nó đặt trách nhiệm lên SEC để ban hành các quy tắc bảo vệ các thực thể đăng ký kép khỏi những nghĩa vụ 'trùng lặp, mâu thuẫn hoặc quá mức' có thể phát sinh.
Mặt khác, nó giao trách nhiệm quản lý chính cho CFTC đối với hàng hóa kỹ thuật số giao ngay. Các tổ chức cung cấp hàng hóa kỹ thuật số giao ngay phải đăng ký với CFTC với tư cách là một nhà môi giới hàng hóa kỹ thuật số, một nhà buôn hàng hóa kỹ thuật số hoặc một sàn giao dịch hàng hóa kỹ thuật số. Bất cứ khi nào một thực thể được quản lý muốn cung cấp một hàng hóa tài sản kỹ thuật số mới, nó phải chứng nhận với CFTC rằng tài sản đó tuân thủ bất kỳ quy tắc nào áp dụng và bao gồm một phân tích về việc tài sản đó có đáp ứng các tiêu chuẩn của CFTC hay không. Nếu không có sự phản đối rõ ràng, việc niêm yết tự động có hiệu lực sau 20 ngày làm việc kể từ khi chứng nhận được nộp. Nó cũng tạo ra một loại hình thực thể được quản lý mới gọi là ‘Người giữ tài sản kỹ thuật số đủ điều kiện’ (Qualified Digital Asset Custodians). Đây sẽ là những thực thể nắm giữ tài sản kỹ thuật số thay mặt cho những người hoặc thực thể đã đăng ký theo Đạo luật. CFTC có trách nhiệm tạo ra các quy tắc điều chỉnh QDAC, bao gồm các quy định liên quan đến cấp phép, ghi chép và yêu cầu vốn.
Thượng viện tìm kiếm phản hồi
Đạo luật CLARITY sẽ được xem xét tiếp theo bởi Thượng viện, đây là nơi bản dự thảo thảo luận xuất hiện. Bản dự thảo thảo luận đi theo những đường lối rất giống với tài liệu đã được thông qua tại Hạ viện, mặc dù vẫn có một số khác biệt. Bản dự thảo của Thượng viện đề cập đến các tài sản liên quan đến hợp đồng đầu tư là ‘tài sản bổ sung’, và cung cấp một cơ chế để các nhà phát hành tự chứng nhận rằng những tài sản bổ sung này không cấp thêm quyền lợi.
Cùng với dự thảo luật pháp, Thượng viện đã đưa ra lời kêu gọi phản hồi và chỉ ra những câu hỏi có thể hữu ích liên quan đến cách tiếp cận mà Ủy ban Ngân hàng muốn thực hiện.
Trong yêu cầu thông tin được công bố hôm qua, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện cho biết họ đặc biệt quan tâm đến phản hồi về việc liệu luật mới có đạt được sự cân bằng đúng đắn giữa CFTC và SEC về cách phân bổ trách nhiệm quản lý hay không.
Đáng chú ý, nó cũng yêu cầu rõ ràng liệu luật pháp có nên dựa vào bài kiểm tra Howey - một bài kiểm tra pháp lý lâu đời để xác định xem một đề nghị tài sản có phải là một hợp đồng đầu tư và do đó là một chứng khoán hay không - trong các trường hợp cung cấp tài sản kỹ thuật số.
Nó cũng chứa một số nghi ngờ tiềm ẩn về cách tiếp cận của SEC đối với tài sản kỹ thuật số đang lưu hành trong ngành tài sản kỹ thuật số, điều này đặc biệt bùng nổ kể từ khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức. Ví dụ: "Liệu Quốc hội có nên xem xét lại các thuật ngữ khác trong định nghĩa hiện tại về chứng khoán, chẳng hạn như ghi chú, để phù hợp với tài sản kỹ thuật số và ngăn chặn một SEC sau này hiểu sai những thuật ngữ này?"
Nó cũng gợi ý rằng việc phân bổ trách nhiệm giữa SEC và CFTC vẫn chưa được giải quyết, yêu cầu phản hồi về việc liệu các bên tham gia thị trường có nên có lựa chọn xem họ có thuộc quyền tài phán của SEC hay CFTC hay không. Mục nội dung cuối cùng trong yêu cầu phản hồi thậm chí còn đề xuất một tổ chức tự quản lý tiềm năng ‘với sự tham gia của SEC và CFTC’ nhằm ‘khuyến khích sự hợp tác tốt hơn giữa SEC và CFTC về việc quản lý tài sản kỹ thuật số.’
Phản hồi cho các câu hỏi của Thượng viện phải được nộp trước ngày 5 tháng 8.
Xem: Phân tích các giải pháp cho những rào cản quy định blockchain