Vào lúc 4 giờ chiều theo giờ EST vào ngày 2 tháng 4, cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký một sắc lệnh thi hành chính sách thuế quan đối quốc lực lượng. Bắt đầu từ ngày 5 tháng 4, một mức thuế tối thiểu 10% sẽ được áp dụng cho tất cả hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ, với mức thuế cao hơn đối với hàng hóa từ khoảng 60 đối tác thương mại, bao gồm EU và Trung Quốc, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 4.

Động thái này đã gây ra biến động thị trường toàn cầu. Sau một loạt các cuộc đàm phán với một số quốc gia, Trump đã thông báo vào ngày 9 tháng 4 rằng thuế sẽ được tạm dừng trong 90 ngày — nhưng ông cũng đã tăng thuế đối với xuất khẩu Trung Quốc lên mức 125%.

Các chính sách tarif không ổn định này đã làm đảo lộn thị trường chứng khoán toàn cầu, và thị trường tiền điện tử tiếp tục giảm. Dưới bề mặt, các tarifs này cũng có thể mang đến một cơn bão chi phí cho ngành công nghiệp đào Bitcoin tại Mỹ.

Vào ngày 13 tháng 4, trang web của Cục Biên phòng và Bảo vệ biên giới Hoa Kỳ (CBP) đã phát hành “Hướng dẫn Miễn thuế đối với Các Sản phẩm Cụ thể”, liệt kê 20 mã sản phẩm đủ điều kiện được miễn thuế. Tuy nhiên, các vi mạch được sử dụng trong các máy đào chính không được bao gồm trong các danh mục CBP cụ thể.

Các căng thẳng về thuế tạm thời được giảm bớt — nhưng ngành công nghiệp đào Bitcoin tại Mỹ có thể nghỉ ngơi được không, và nó sẽ đi đến đâu tiếp theo?

“Mức thuế cho mức thuế”: Các thợ mỏ ở Mỹ đang gặp khó khăn

Sau khi Trung Quốc cấm đào tiền điện tử vào năm 2021, Mỹ trở thành một trong những trung tâm đào tiền điện tử lớn nhất trên thế giới, nhờ vào môi trường quản lý tương đối thoải mái, nguồn tài nguyên năng lượng dồi dào và cơ sở hạ tầng công nghệ tiên tiến.

Trong cảnh quan khai thác Bitcoin toàn cầu, Mỹ dẫn đầu với 37,84% thị phần hash hàng tháng. Tuy nhiên, với thông báo thuế mới của Trump, ngành công nghiệp khai thác Bitcoin của Mỹ có thể bị kẹt giữa cuộc chiến thương mại leo thang.

Đối với ngành công nghiệp đào Bitcoin, chi phí phần cứng có thể chiếm 30% đến 40% tổng chi phí. Mặc dù Hoa Kỳ đón chào nhiều hoạt động đào lớn, chuỗi cung ứng phần cứng đào mỏ đã được cấy sâu ở châu Á.

Các công ty Trung Quốc kiểm soát 70% đến 80% thị trường phần cứng ASIC toàn cầu. Pat Zhang, Trưởng phòng nghiên cứu tại WOO X, lưu ý rằng các mức thuế cao của Tổng thống Trump đối với các sản phẩm Trung Quốc sẽ làm tăng chi phí thiết bị trực tiếp cho các thợ đào Mỹ.

Mitchell Askew, Trưởng nhóm phân tích tại Blockware Solutions, trước đây đã chỉ ra rằng thuế có thể giảm nguồn cung của các thợ đào ngoại khơi và làm tăng cường nhu cầu giữa các thợ đào ở Mỹ. Nếu điều này trùng khớp với sự tăng giá của Bitcoin, các máy ASIC có thể tăng giá lên đến 5 đến 10 lần — giống như vào năm 2021.

Trong bối cảnh này, các công ty khai thác được niêm yết tại Mỹ đã chứng kiến giá cổ phiếu của họ sụt giảm. Chỉ số cổ phiếu khai thác Bitcoin đã giảm xuống hai mức thấp đáng kể vào ngày 4 tháng 4 và ngày 9 tháng 4. Chỉ số này là một tổ hợp có trọng số của cổ phiếu liên quan đến các nhà sản xuất thiết bị khai thác công cộng, nhà máy đúc và hoạt động khai thác.

Hỗ trợ điều này, sau khi chính sách tarif ngày 9 tháng 4 có hiệu lực, cổ phiếu của các công ty khai thác Bitcoin niêm yết công khai tại Mỹ — như MARA Holdings và CleanSpark Inc — giảm khoảng 10%.

Theo ước tính của Blockspace, các nhà máy Bitcoin tại Mỹ đã nhập khẩu hơn 2,3 tỷ đô la Mỹ trị giá máy ASIC vào năm ngoái, với lượng nhập khẩu chỉ trong Q1 đã vượt quá 860 triệu đô la Mỹ. Các nhà sản xuất chính của những máy này đều đặt tại Malaysia, Thái Lan và Indonesia.

Trong những năm gần đây, các công ty khai thác mỹ công cổ phần đã huy động hàng tỷ đô la để xây dựng trung tâm dữ liệu tại các khu vực giàu năng lượng như Texas. Hầu hết thiết bị khai thác của họ đến từ Bitmain - nhà sản xuất máy khai thác Bitcoin lớn nhất của Trung Quốc.

Bitmain có nhà máy tại Indonesia, Malaysia và Thái Lan — tất cả đều đã được liệt kê ban đầu trong số các quốc gia chịu chính sách “tariff nghiêm ngặt” của Trump, trước khi tạm ngừng 90 ngày đã giảm tarifs xuống mức “cơ sở tối thiểu” là 10%. Tuy nhiên, Bitmain không phải là duy nhất. Các nhà sản xuất ASIC lớn khác như MicroBT và Canaan cũng có hoạt động tại Đông Nam Á.

Vì phần cứng đào tạo đại diện cho một phần đáng kể của chi phí vốn cho các nhà khai thác, tác động của các mức thuế mới là nghiêm trọng. Lin, Giám đốc Phần cứng tại Công nghệ Luxor (một công ty phần mềm và dịch vụ đào Bitcoin), bình luận rằng “điều này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của họ.” Taras Kulyk, CEO của Synteq Digital, thêm rằng các mức thuế mới sẽ “đàn áp sự phát triển tiếp tục của ngành công nghiệp.”

Vào ngày 12 tháng 4, U.S. CBP đã phát hành một “Hướng dẫn miễn thuế cân đối cho các sản phẩm cụ thể”, miễn trừ cho 20 mã sản phẩm.

Tuy nhiên, máy đào Bitcoin được phân loại theo mã HTS 8543 là “các máy và thiết bị điện có các chức năng cá nhân, không được quy định hoặc bao gồm ở đâu khác,” điều này có nghĩa là các máy đào ASIC được thiết kế cho việc đào Bitcoin không đáp ứng tiêu chí miễn thuế. Ngoài ra, việc áp dụng các quy tắc nội dung Mỹ để phân loại các máy này là hàng Mỹ là khó khăn.

Sự tạm ngừng trong 90 ngày chỉ là sự hoãn tạm thời — khả năng áp thuế cao trở lại vẫn rất lớn. Do đó, ước lượng chi phí trong bài viết này vẫn dựa trên tỷ lệ thuế được dự định ban đầu vào ngày 9 tháng 4.

Dưới đây là so sánh giá của một số máy đào Bitmain — trong sốTop 10 Bitcoin ASIC Miners của năm 2025— dưới các mức thuế được thông báo vào ngày 2 tháng 4 (dữ liệu từ Trung Quốc).

Việc tăng thuế đẩy giá cả máy đào tăng mạnh. Để giảm thiểu tác động giá của thuế Mỹ đối với thiết bị đào mỏ nhập khẩu từ Trung Quốc và các nước Đông Nam Á, các công ty mỏ lớn tại Mỹ được cho là đang thực hiện các biện pháp cực đoan. Theo một báo cáo từ Blockspace, một số công ty đang thuê máy bay với chi phí gấp 2 đến 4 lần so với bình thường thay vì sử dụng phương tiện vận tải biển phổ biến và giá cả phải chăng hơn để nhập khẩu thiết bị đào mỏ từ các nước như Trung Quốc, Malaysia và Thái Lan. Mỗi chuyến hàng không có thể tốn từ 2 triệu đến 3.5 triệu đô la, giúp họ tránh được việc tăng giá do thuế.

Đây gần như là một bản sao của những gì đã xảy ra vào tháng 5 năm 2021, khi các nhà sản xuất máy đào khai thác Trung Quốc vội vã vận chuyển máy móc sau khi Trung Quốc tín hiệu về việc trấn áp hoạt động đào và giao dịch Bitcoin.

Nick Hansen, CEO của công ty đào Bitcoin Luxor, mô tả bầu không khí như “hỗn loạn tuyệt đối mỗi ngày.”

Để kịp thời trước khi chính sách tarifs của Tổng thống Trump có hiệu lực, cả Kulyk và Lin đều tuyên bố họ đang “vội vã” để tăng tốc việc vận chuyển các dàn máy đào từ nước ngoài vào Mỹ.

“Lý tưởng nhất, chúng tôi có thể thuê một máy bay và cho máy bay vào — chúng tôi đang cố gắng sáng tạo hết mức có thể,” họ nói. Sau thời gian đình chỉ thuế 90 ngày được thông báo vào ngày 9 tháng 4 bởi chính quyền Trump, áp lực về chi phí đối với các công ty khai thác Bitcoin tại Mỹ tạm thời giảm, và giá cổ phiếu đã dần hồi phục.

Cái búa thuế đã được nâng cao cao, sau đó dường như được đặt xuống nhẹ nhàng sau khi gây ra nhiều sự rối loạn — nhưng cơn bão có thực sự qua đi, hay đang nảy sinh một cơn bão mới?

Hoảng loạn và Di chuyển?

Doanh nghiệp khai thác mỹ phẩm của Mỹ gặp nhiều áp lực về chi phí do chính sách tarif mới, giá hash của Bitcoin (một chỉ số đo lường lợi nhuận khai thác) đã giảm xuống dưới 40 đô la mỗi TH/s/ngày vào ngày 7 tháng 4 năm 2025, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024. Mặc dù thị trường hơi phục hồi sau khi tạm dừng tarif 90 ngày vào ngày 9 tháng 4, giá hash vẫn duy trì ở dưới 45 đô la mỗi TH/s/ngày, dao động xung quanh mức 44 đô la trong những ngày gần đây - vẫn là mức thấp nhất trong năm 2025.

Hansen nhận xét rằng “hầu hết các thợ mỏ coi mức $40 là ngưỡng thị trường gấu của họ.” Sau khi nói chuyện với nhiều công ty khai thác, anh ấy nói rằng nhiều người “không chắc chắn về việc làm tiếp theo.”

Theo TheMinerMag, một giá hash là $40 ngụ ý rằng nhiều thợ đào đang hoạt động ở mức hoặc thấp hơn điểm cân đối.

Đối với các thợ mỏ ở Mỹ, chi phí thuế nhập khẩu tổng cộng tăng vọt đối với việc nhập máy mới từ Trung Quốc - hiện đã đạt tỷ lệ ba chữ số - là một nỗi đau. Nhưng thuế chỉ là một phần của vấn đề. Biến động giá Bitcoin, giảm phí giao dịch, và sự tăng độ khó của mạng đều đang góp phần vào việc giảm lợi nhuận, sự phát triển chậm của các công ty khai thác mỏ, và thậm chí còn có thể dẫn đến sự hợp nhất, đóng cửa hoặc dịch chuyển lực lượng băm ra khỏi Mỹ, theo Eli Nagar, CEO của Braiins, trong một cuộc phỏng vấn.

Chi phí hash là một chỉ số của chi phí điện năng nguyên thủy (trong USD) cần thiết cho mỗi TH/s hoặc PH/s của công suất hash để tạo ra lợi nhuận trong khoảng thời gian 24 giờ. Nó được tính như sau:

Chi phí băm hàng ngày ($/PH/s) = Hiệu suất năng lượng (J/TH) × Chi phí điện ($/kWh) × 24 (giờ)

Do đó, chi phí đào tạo dưới các ràng buộc chính sách chủ yếu bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố: hiệu suất năng lượng của máy đào ASIC và tỷ lệ tiền điện mà các thợ mỏ phải trả.

Đào đòi số lượng lớn điện để cung cấp năng lượng và làm mát phần cứng, làm cho chi phí năng lượng trở thành yếu tố quan trọng đối với lợi nhuận. Do giá năng lượng, các trang trại đào tại Hoa Kỳ chủ yếu tập trung ở các tiểu bang như Texas, New York, Kentucky và Georgia - với Texas nổi bật hơn cả.

Theo báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ vào ngày 18 tháng 7 năm 2024, Texas là bang sản xuất năng lượng lớn nhất, đóng góp khoảng một phần tư sản lượng năng lượng chính của quốc gia. Ngoài các dự trữ giàu dầu, khí tự nhiên và than, Texas cũng dẫn đầu quốc gia về việc tạo ra năng lượng gió. So với tỷ lệ hash rate 11,2% của mình vào tháng 12 năm 2021 (theo Cambridge), thị phần của Texas đã tăng lên gần 30% vào tháng 7 năm 2023 theo cập nhật từ Foundry USA.

Với việc tăng chi phí của các thiết bị đào mỏ do thuế, các công ty khai thác mỏ nhỏ và vừa có thể sẽ chịu tổn thất nhiều nhất.Nghiên cứuTừ việc Đầu tư cho thấy rằng khi thuế quan tăng, thị phần của Mỹ trong tỷ lệ băm Bitcoin toàn cầu dự kiến sẽ giảm. Khi thuế quan vượt quá 25%, thị phần của Mỹ có thể giảm xuống dưới 30%. Khi tỷ lệ tăng lên, các công ty khai thác mỏ nhỏ hơn có thể đối mặt với một chuỗi khó khăn để tồn tại — từ việc duy trì hoạt động một cách vừa phải đến rời khỏi thị trường hoàn toàn — dẫn đến sự hợp nhất thêm nữa giữa các công ty khai thác mỏ lớn của Mỹ.

nguồn:đầu tư

Jaran Mellerud, CEO của Hashlabs Mining, tin rằng ngay cả khi chính quyền Trump hủy bỏ thuế sau này, cũng sẽ không khôi phục lòng tin của các thợ đào.

“Ngay cả khi những mức thuế này được hủy bỏ trong vài tháng, thiệt hại đã xảy ra — niềm tin lâu dài đã bị lay động,” Mellerud nói. “Khi các biến số chính có thể thay đổi qua đêm, rất ít người sẵn lòng đầu tư lớn.”

Điều này có thể khiến các công ty khai thác tại Mỹ di dời nhiều hơn — hoặc đến các bang giàu năng lượng như Texas hoặc hoàn toàn đến các quốc gia khác.

Ngoài ra, vì các mảng lượt thuế đã tăng, tại chùng, giá nhập khẩu máy đào đéo ASIC và thiết bị liên quan đã tăng, các cơ sở hạ tại Mỹ trốn lên giá trị, và các nhà đầu tư mở rồng có thể bắt đầu xem xét việc mua lại.

Kulyk lưu ý, “Đột nhiên, những công ty xác sống với các máy móc lạc hậu bắt đầu trở nên hấp dẫn như mục tiêu mua lại.”

Trong dài hạn, một làn sóng hợp nhất đang được nảy nở trong ngành công nghiệp đào Bitcoin tại Hoa Kỳ, với những người chơi quy mô lớn sẵn sàng chiếm ưu thế. Trên phạm vi toàn cầu, cảnh quan của việc đào Bitcoin cũng có thể đang dần thay đổi một cách im lặng.

Một Ân Phước Trong Disguise?

Khi nói đến ngành công nghiệp khai thác tại Hoa Kỳ, cơn bão này không chỉ là một cú blow - có thể có cơ hội trong sự hỗn loạn. Nick Hansen nói rằng giữa sự gián đoạn do Trump gây ra, “sự kiên cường của các thợ mỏ Mỹ đã triển khai trước đó đang tăng cường.”

Các công ty khai thác mỏ tại Hoa Kỳ đang bắt đầu khám phá việc sản xuất ASIC nội địa, nhằm giảm sự phụ thuộc vào phần cứng Trung Quốc và bảo vệ bản thân khỏi việc trở lại của thuế nhập khẩu cao. Sự chuyển đổi này đánh dấu một nỗ lực để bảo vệ ngành công nghiệp cho tương lai.

Từ một góc độ rộng hơn, sự suy giảm của tỷ lệ hash được kiểm soát bởi Mỹ và sự phân phối lại của việc đào Bitcoin có thể thực sự mang lại lợi ích cho mạng lưới.

Giáo sư Tri Thức và Nhân văn tại Trường Đại học Reed Troy Cross đã lưu ý rằng nếu một quốc gia duy nhất kiểm soát quá nhiều sức mạnh hash của mạng lưới Bitcoin, điều này đe dọa một trong những đề xuất giá trị cốt lõi của Bitcoin: sự chống lại sự kiểm duyệt.

Nhìn về tương lai, Cross tin rằng Bitcoin, khác với các công nghệ mới nổi khác, không hưởng lợi từ sự thống trị của bất kỳ quốc gia nào. Lý tưởng, không có quốc gia nào nên kiểm soát hơn 50% mạng lưới. Sự tập trung quá mức của tỷ lệ hash tăng nguy cơ ảnh hưởng của chính phủ, và thuế cao có thể khiến các nhà đào U.S. phải từ bỏ một số thị phần — và cuối cùng là tái tạo cảnh quan khai thác toàn cầu.

Trong một báo cáo ngày 8 tháng 4, Jaran Mellerud lưu ý rằng hàng tồn kho dư thừa ban đầu được sản xuất bởi các nhà sản xuất cho thị trường Mỹ có thể bị chất đống. Để dọn dẹp nó, họ có thể cần phải giảm giá để thu hút người mua từ các khu vực khác.

Ethan Vera, COO của Luxor, lặp lại cảm nhận này:

“Nếu bạn phải trả nhiều hơn cho một máy hơn đối thủ của mình ở Canada hoặc Nga, thì trở nên rất khó để cạnh tranh ở mức quốc tế.”

“Từ góc độ kinh tế, Canada đang trở thành một nơi kinh doanh ngày càng hấp dẫn. Dự kiến thuế doanh nghiệp sẽ giảm. Thuế thu nhập từ việc bán tài sản cũng đang giảm. Quốc gia này đang mạnh mẽ thúc đẩy sự phát triển kinh tế — đặc biệt là trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu,” ông thêm.

Trong khi đó, Kulyk đã đề xuất rằng các nước Bắc Âu cũng có thể trở thành mục tiêu của việc mở rộng hash rate. Trong tương lai, các thợ đào có thể phát hiện có cơ hội với nhiều gigawatt ở các vùng của Nam Mỹ và Châu Phi, Vera cho biết.

Thời gian tạm ngừng thuế 90 ngày đóng vai trò như một lớp vật lý và một đếm ngược. Khi cơn bão thuế đang quét qua, các thợ mỏ Mỹ hiện đứng trước ngã ba đường.

Bao nhiêu người sẽ nghiến răng và giữ vững tại nội địa? Và bao nhiêu người đang âm thầm lên kế hoạch di dời toàn cầu?

Bóng ma của thuế quan chưa tan biến - nó treo như thanh kiếm Damocles trên đầu các công ty khai thác mỏ của Mỹ. Đếm ngược đang đếm, sự thay đổi nấu chảy một cách im lặng, và dòng sức mạnh hash không bao giờ quay ngược lại.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép từ [GateTechFlow], và bản quyền thuộc về tác giả gốc [TechFlow]. Nếu bạn có bất kỳ ý kiến ​​nào về việc tái in, vui lòng liên hệ với Gate Learnnhóm và nhóm sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.
2. Disclaimer: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn và không được đề cập trong Gate.io, bài viết dịch có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.