Ra mắt Pump.Fun Token: Bước ngoặt hay Kết thúc cho lĩnh vực Meme?

Pump.fun cuối cùng sẽ phát hành đồng tiền.

Vào ngày 12 tháng 7 lúc 22:00, Pump.fun sẽ phát hành bán công khai token PUMP. Trong tổng số 1 nghìn tỷ token, 150 tỷ token sẽ được bán với giá mỗi đơn vị là 0.004 USDT, nhằm huy động 600 triệu đô la với mức định giá 4 tỷ đô la cho vòng này. Ngoài ra, đội ngũ dự án cũng có kế hoạch bán token trị giá 700 triệu đô la cho các tổ chức thông qua việc phát hành riêng.

Những con số này không xuất hiện lần đầu trên mạng xã hội, nhưng khi được trình bày với chúng tôi dưới dạng thông báo chính thức, nó vẫn cảm thấy có phần vô lý. Một nền tảng phát hành Memecoin dự kiến sẽ bán trị giá 600 triệu đô la tiền mã hóa, và điều này sẽ xảy ra vào mùa hè năm 2025 khi tính thanh khoản thấp, các câu chuyện đang hạ nhiệt và cộng đồng đang trong tình trạng lo lắng. Đây là đợt phát hành token được mong đợi nhất trong không gian Meme năm nay và cũng có thể trở thành một sự kiện đánh dấu sự gia nhập của hệ sinh thái Meme vào "thời kỳ hậu-Doge."

Sự chỉ trích về việc "quá tham lam" và "thu hoạch thanh khoản cuối cùng" đã kéo dài lâu dài. Nhưng trước khi chúng ta thực sự hỏi liệu điều đó có "đáng giá" hay không, trước tiên chúng ta phải công nhận một điều: toàn bộ câu chuyện Meme chỉ dựa vào Pump.fun trong suốt năm qua.

Máy in Meme chính xác có đáng giá 4 tỷ đô la không?

Pump.fun chắc chắn là "máy in tiền."

Theo dữ liệu từ DefiLlama, Pump.fun đã tạo ra hơn 30 triệu USD doanh thu trong 30 ngày qua, với doanh thu hàng năm là 370 triệu USD và doanh thu tích lũy lịch sử vượt quá 700 triệu USD. Nó đã trở thành lõi lưu lượng không thể tranh cãi của hệ sinh thái Solana và thậm chí là một trong những giao thức sinh lợi nhất trong toàn bộ Web3.

Nhưng Pump.fun mang đến nhiều hơn cả số sốc; nó tái cấu trúc phương pháp sản xuất và logic phân phối của Memecoins, biến nó từ một sản phẩm văn hóa ngẫu nhiên, thủ công và biên giới thành một hàng hóa nội dung chuẩn hóa, quy trình và có thể mở rộng. Trên trang web Pump.fun, bất kỳ ai cũng có thể phát hành TOKEN chỉ với một cú nhấp chuột, không cần kiểm duyệt hay phê duyệt, và chỉ với một vài đô la phí, tất cả đều có thể được thực hiện trong một lần.

Khi được ra mắt, nó sẽ mở ra để giao dịch; khi giao dịch bắt đầu, nó sẽ lan rộng; khi nó lan rộng, nó trở thành một trò chơi may rủi—đây là một mô hình Meme gần như công nghiệp hóa, và cũng là một nền kinh tế chú ý mới.

Vào thời điểm đó, tin tức nổi bật nhất trong cộng đồng Solana là DePIN đã hoàn thành việc huy động vốn, điều này đã biến thành một chú chó meme tăng vọt gấp ngàn lần chỉ sau một đêm trên Pump.fun.

Pump.fun không tự kể chuyện, mà cung cấp cho mọi người "cần câu" câu chuyện, cho phép bất kỳ ai kể chuyện và khuếch đại chúng để kiếm tiền thông qua các câu chuyện. Hơn nữa, nó đã trực tiếp đưa Memecoin vào trung tâm của toàn bộ câu chuyện ngành công nghiệp, trở thành dòng chính của thị trường chú ý Web3.

Cuộc tranh cãi lớn nhất xung quanh đồng tiền này là mức định giá nền tảng 4 tỷ đô la do Pump.fun đặt ra.

Con số này không phải là vô căn cứ. Doanh thu tích lũy lịch sử của Pump.fun đứng trong top trong tất cả các ứng dụng Web3, chỉ sau các dự án cấp hạ tầng như Tether và PancakeSwap. Tỷ lệ giá trên doanh thu (PS) được tính toán dựa trên gần một năm doanh thu là 10,8 lần - mặc dù đây là cao hơn so với các công ty SaaS truyền thống (thường dao động giữa 5 và 10 lần), nhưng không được coi là định giá quá cao trong ngành Web3 đang tăng trưởng mạnh và lợi nhuận cao.

Đọc liên quan: 《Pump.fun hiện có giá trị 4 tỷ đô la không?>

Nhưng vấn đề là doanh thu này phụ thuộc rất nhiều vào sự phổ biến tổng thể của đường Meme. Vào tháng 11 năm ngoái và tháng 1 năm nay, khi tâm lý thị trường cao, "tỷ lệ tốt nghiệp" của nền tảng Pump.fun đã từng vượt quá 1.6%, và doanh thu hàng ngày của nền tảng đã nhiều lần đạt hàng chục triệu đô la, biến nó thành một cỗ máy in cho ngành. Tuy nhiên, khi thị trường hạ nhiệt, số lượng token ra mắt, khối lượng giao dịch hoạt động và sự tham gia của người dùng đều cho thấy sự sụt giảm đáng kể, với sự nhiệt tình giảm mạnh và động lực bị mất.

Sự hoài nghi từ thế giới bên ngoài không phủ nhận vinh quang trước đây của Pump.fun, mà thực sự đặt câu hỏi liệu nó có thể vẫn hỗ trợ một mức định giá 4 tỷ đô la trong bối cảnh thị trường ảm đạm hiện nay.

Từ sòng bạc đến truyền thông, "chuyển mình tự cứu" của Pump.fun đã thất bại.

Trước sự đồng thời rút lui của tính thanh khoản và sự phổ biến, Pump.fun đang cố gắng định vị lại mình như một "nhà máy ra mắt," chuyển hướng sang một nền tảng giải trí có nội dung và câu chuyện hơn. Sự chuyển mình này đang diễn ra thông qua "phát trực tiếp" và "tạo ra người nổi tiếng trên internet."

Pump.fun đã ra mắt một chương trình khuyến khích streamer trị giá 1 triệu đô la vào cuối tháng 5 năm nay, hỗ trợ các nhà sáng tạo nội dung bản địa phát trực tiếp trên nền tảng của mình. Trong số đó, Gainzy đến từ Israel được cộng đồng coi là nhân vật đại diện cho sự chuyển mình của phát trực tiếp. Streamer này, người đã trở nên nổi tiếng vì đã chỉ trích Vitalik trong một buổi phát trực tiếp, đã trở thành IP sinh thái phổ biến nhất trên Pump.fun. Đồng coin trực tiếp $GAINZY dưới tên của anh ấy từng vượt qua giá trị thị trường 10 triệu đô la, dao động trước và sau mỗi buổi phát trực tiếp do lưu lượng truy cập phát trực tiếp và cảm xúc. Các buổi phát trực tiếp của Gainzy thậm chí đã thu hút các nhà sáng lập từ những dự án Web3 hàng đầu như Yuga Labs và Pudgy Penguins đến xem và tương tác với anh ấy.

So với các Meme truyền thống dựa vào người dùng cộng đồng để lan tỏa trên X, Pump.fun đang tạo ra các streamer nội dung như các nút giao thông để giữ nhiệt và sự chú ý trong hệ sinh thái của chính mình.

Cùng lúc đó, một số token mà ban đầu có vẻ vô nghĩa đã được gán cho một câu chuyện rõ ràng hơn về "nhận diện danh tính". Chẳng hạn, $NEET, được hình thành từ chủ nghĩa hư vô, đại diện cho hình ảnh tập thể của "không làm việc, không học hành, không đào tạo", đánh trúng nỗi lo âu về thế hệ của Gen Z; $CHILLHOUSE, với câu hỏi vô nghĩa "Suy nghĩ về chillhouse?", đã gây ra những sự bắt chước viral trong nhiều buổi phát trực tiếp.

Từ "bơm" đến "narrative", từ "cảm giác" đến "vang vọng", Pump.fun đang cố gắng kéo dài tuổi thọ của các meme—nó không còn chỉ là một nền tảng kiếm lợi nhuận PvP, mà còn hướng tới việc trở thành một sân khấu tiểu văn hóa cho giới trẻ thể hiện bản thân và mang lại cảm giác thuộc về.

Tuy nhiên, cùng lúc mà Pump.fun đang nỗ lực để kể một câu chuyện mới, áp lực cạnh tranh bên ngoài đang trở nên ngày càng nghiêm trọng. LetsBonk.fun đang tấn công vào vị trí dẫn đầu của Pump.fun bằng cách tận dụng vị thế cộng đồng của Bonk, mối quan hệ chặt chẽ với Raydium và Quỹ Solana, cũng như hiệu ứng tài sản của các token dẫn đầu như $USELESS.

Theo dữ liệu trên chuỗi, tính đến ngày 7 tháng 7, LetsBonk.fun đã vượt qua Pump.fun trên một số chỉ số quan trọng:

Thị phần: LetsBonk đã đạt 55.22%, trong khi Pump.fun đã giảm xuống 34.86%;

Thu nhập giao thức trong 24 giờ qua: LetsBonk ở mức 1,04 triệu đô la, lần đầu tiên vượt qua Pump.fun;

Số lượng coin đã phát hành và hoạt động của người dùng cũng vượt trội so với Pump.fun.

Việc vượt mặt này trên khúc cua không phải là ngẫu nhiên. So với mức hoa hồng cao lâu dài và cơ chế tập trung cao của Pump.fun, LetsBonk đã chọn một con đường hoàn toàn khác: 50% phí giao dịch của nền tảng sẽ được sử dụng để mua lại và đốt các Token BONK, và thêm 8% sẽ được phân bổ cho dự trữ chiến lược và khuyến khích cộng đồng. Về cấu trúc doanh thu, nó rõ ràng ràng buộc lợi ích của người dùng và nhà phát triển, làm cho mỗi nhà sáng tạo trở thành người hưởng lợi từ sự tăng trưởng của nền tảng.

Related Reading:《Sự đàn áp toàn diện đối với Pump.fun, gần đây LetsBonk đã làm gì?>

Quan trọng hơn, người sáng lập LetsBonk, Tom “High-Intensity Online” đã duy trì danh tiếng của cộng đồng bằng cách thường xuyên sửa lỗi và tối ưu hóa giao diện kể từ tháng 6, và anh ấy tích cực sử dụng các ký tự Trung Quốc như “你好” trong cộng đồng Trung Quốc, thể hiện một sự “thân thiện với địa phương” rõ ràng. Thái độ hiếm có này của một người sáng lập trong hệ sinh thái Solana đã nâng cao đáng kể độ gắn bó của cộng đồng.

Kết quả là, ngày càng nhiều người dùng đang "bỏ phiếu bằng đôi chân của họ" và đã chuyển sự chú ý và quỹ của họ sang hệ sinh thái Bonk ngay cả trước khi Pump.fun chính thức phát hành đồng coin. Sự gia tăng nhanh chóng trong giá trị thị trường của $BONK cũng đã trở thành một xác nhận từ phía thị trường về xu hướng này.

Bạn có thể ghét Pump.fun, nhưng Memecoin vẫn chưa chết.

4 tỷ đô la là giá mà Pump.fun đã đưa ra cho thị trường. Giá này có thể quá cao, hoặc có thể đánh giá thấp tiềm năng của nó như một "nhà máy kể chuyện." Nhưng không quan trọng bạn đánh giá thế nào, nó đã là bộ thu hút sự chú ý quan trọng nhất trong ngành này.

Nó không phải là trận chung kết của Meme cũng không phải là người cứu rỗi của một anh hùng. Nó chỉ đơn thuần là một nút trong làn sóng văn hóa cơ sở của Web3 - không hoàn hảo, phi đạo đức, và thậm chí có phần tham lam, nhưng nó thực sự thúc đẩy câu chuyện tiến về phía trước.

Ai sẽ là Pump.fun tiếp theo? Không ai biết. Nhưng chúng tôi biết rằng câu chuyện sẽ tiếp tục. Bởi vì sẽ luôn có những người muốn phát hành coin, sẽ luôn có những người muốn trở nên giàu có, và sẽ luôn có những người muốn thay đổi số phận của họ.

Và đây là sức mạnh của Memecoin.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [ ]，bản quyền thuộc về tác giả gốc [Ngủ gật, EeeVee] Nếu bạn có bất kỳ phản đối nào đối với việc in lại, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate LearnNhóm sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được nêu trong bài viết này là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có thông báo khác.CổngTrong những tình huống như vậy, việc sao chép, phát tán hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là bị cấm.