Hiểu về các đợt siết ngắn trong giao dịch trên thị trường tài chính

TL; DR

🔹 Tình trạng siết chặt ngắn xảy ra khi nhiều nhà đầu tư đặt cược vào một cổ phiếu, nhưng thay vào đó, giá của nó lại tăng lên.
🔹 Một đợt siết chặt bán khống khiến giá cổ phiếu hoặc tài sản tăng nhanh hơn khi những người bán khống thoát ra để cắt lỗ.
🔹 Một trong những cách để dự đoán một đợt siết chặt ngắn hạn là xem xét tỷ lệ phần trăm lãi suất ngắn hạn của một tài sản, vì lãi suất ngắn hạn tăng hoặc giảm mạnh có thể rất tiết lộ.
🔹 Bạn có thể tránh rơi vào tình trạng siết chặt ngắn hạn bằng cách sử dụng các sàn giao dịch có tính thanh khoản cao, tránh đòn bẩy cao và cảnh giác với các nỗ lực thao túng.

Giới thiệu

Bán khống là một thông lệ phổ biến khiến các nhà đầu tư và doanh nghiệp luôn cảnh giác. Nắm giữ một khoản đầu tư chỉ đáng giá nếu bạn biết nó có thể bán được. Các nhà giao dịch cũng sẽ bán khống một tài sản nếu nó có vẻ được định giá quá cao.

Với việc các cơ quan quản lý thắt chặt các yêu cầu KYC và cấm các giao dịch ẩn danh, tâm lý đối với các token riêng tư trong tiền điện tử khá ảm đạm. Kể từ giữa năm 2020, số lượng lệnh bán khống trên Monero, được cho là đồng tiền bảo mật nổi bật nhất trong không gian chuỗi khối, ngày càng tăng. Theo Datamish, nó hiện có nhiều vị thế bán hơn là vị thế mua. Việc bán khống một tài sản đòi hỏi phải đi vay, bán và sau đó mua nó với giá thấp hơn để trả lại. Bán khống một tài sản là đặt cược vào sự mất giá của tài sản, trong khi lợi nhuận là số tiền còn lại sau khi trừ đi tiền lãi. Tuy nhiên, nếu thị trường không tuân theo dự đoán của nhà giao dịch và tài sản tăng lên, các nhà giao dịch sẽ mua lại một cách điên cuồng để giảm thiểu tổn thất.

Trên tiền đề này, chúng ta sẽ xem xét các đợt siết ngắn trong giao dịch trên thị trường tài chính.

Bóp ngắn là gì?

trong một biến động thị trường đột ngột, những người bán khống sẽ mua lại một tài sản với số lượng lớn, tạo ra động lực đẩy tài sản và giá của nó cao hơn bao giờ hết. Hành động này đẩy những người bán khống ra khỏi thị trường, thường là thua lỗ. Vào năm 2008, một đợt siết chặt ngắn hạn đã làm tăng cổ phiếu của Volkswagen lên gấp 5 lần chỉ sau hai ngày, khiến nó nhanh chóng trở thành công ty có giá trị nhất thế giới. Với lãi suất bán khống 18%, mức tăng 400% của Tesla từ cuối năm 2019 đến đầu năm 2020 khiến những người bán khống phải trả hơn 8 tỷ USD. Tuy nhiên, sự suy giảm của nó vào tháng 3 đã mang lại 50 tỷ đô la cho túi của họ chỉ sau vài ngày.

Một tình huống bất thường được gọi là “siết ngắn” khiến giá cổ phiếu hoặc các chứng khoán có thể giao dịch khác tăng nhanh chóng. Nó xảy ra khi một chứng khoán có nhiều người bán khống, có nghĩa là nhiều nhà đầu tư đang đặt cược vào việc giá của nó sẽ giảm. Việc siết chặt ngắn bắt đầu khi giá bất ngờ tăng vọt và lấy đà khi một phần đáng kể những người bán khống chọn cắt lỗ và thoát khỏi vị trí của họ.

Bóp ngắn trong thị trường tiền điện tử
Một đợt siết ngắn thường được mô tả là một sự kiện thao túng thị trường trong thị trường tiền điện tử vì hành động giá thường bất chấp đường đi dự kiến của tài sản và thường liên quan đến các hành động bán phối hợp của nhiều người tham gia.

Chỉ trong một ngày, Bitcoin đã tăng từ dưới 9.500 đô la lên mức cao nhất trong 4 tháng gần 10.400 đô la vào tháng 6 năm 2020. Hơn 430 triệu đô la trong quần short Bitcoin đã được thanh lý trên tất cả các nền tảng trong vòng chưa đầy 24 giờ, với phần lớn xảy ra trong vòng một giờ sau khi Bitcoin đạt được 10.000 USD. Các đợt siết ngắn thường xuyên xảy ra trên thị trường tiền điện tử, đáng chú ý nhất là ở thị trường Bitcoin. Một số thị trường phái sinh Bitcoin sử dụng các vị thế có đòn bẩy cao có thể được thanh lý bất chấp biến động giá tương đối nhỏ. trong các thị trường đầy biến động như tiền điện tử, hạn chế đòn bẩy của bạn và thực hiện các chiến lược quản lý rủi ro tốt hơn là cách tốt nhất để tránh bị thanh lý.

Làm thế nào để một bóp ngắn làm việc?

Khi một người bán khống mở một vị thế, họ thường vay và bán số lượng token mà họ muốn bán khống.

Khi họ quyết định thoát khỏi vị trí của mình, họ sẽ mua lại cùng một số lượng mã thông báo đã mượn, trả lại cho người cho vay để hoàn tất khoản vay. Sự khác biệt giữa giá mà họ đã bán mã thông báo đã mượn của mình và giá mà họ mua lại chúng được coi là lợi nhuận (trừ phí giao dịch và phí cấp vốn).

Giao dịch như vậy sẽ được coi là một giao dịch có lợi nhuận.

Mặt khác, nếu giá thay đổi so với giao dịch của họ, họ buộc phải mua lại mã thông báo với giá cao hơn so với giá họ đã bán ban đầu. Kết quả là, có một mất mát. Những người bán khống thường bị buộc phải rời khỏi vị thế của mình khi lệnh dừng lỗ của họ kích hoạt hoặc họ bị thanh lý (nếu bán khống các sản phẩm phái sinh).

Một đợt siết chặt ngắn xảy ra khi thị trường chuyển sang hướng tăng, buộc nhiều người bán khống phải đóng vị thế của họ (thường là thua lỗ) trong khi áp lực mua tăng lên. Áp lực này có thể gây ra một sự cố bỏ chạy khiến giá tăng thêm do những người bán khống mua lại mã thông báo của họ để trả nợ. Sự kiện này buộc những người bán khống bổ sung rời khỏi vị trí của họ, v.v.

Bán khống có lãi không?

Các nhà đầu tư đi ngược xu hướng thường xuyên mua tài sản với lãi suất ngắn hạn cao để kiếm lợi từ các đợt siết ngắn tiềm năng. Kiếm lợi nhuận trong giai đoạn siết chặt rất hấp dẫn, nhưng nó tiềm ẩn một số rủi ro. Có lẽ những người bán khống là hợp lý trong việc đánh giá giá trị của tài sản và sự gia tăng đột ngột chỉ là tạm thời.

Các nhà giao dịch tích cực thường xuyên quan sát thấy các tài sản bị bán khống ở mức độ cao ngay khi đợt siết chặt bắt đầu. Tuy nhiên, trong khi nhiều ví dụ về cổ phiếu đã bị bán khống do lãi suất ngắn hạn cao, thì cũng có những tài sản có lãi suất ngắn hạn cao tiếp tục giảm giá trị.

Lãi suất ngắn hạn cao không phải lúc nào cũng chỉ ra một đợt siết chặt ngắn hạn mà đúng hơn là phần lớn thị trường tin rằng tài sản được định giá quá cao. Đầu tư vào những tài sản như vậy chỉ dựa trên lãi suất ngắn hạn là một ý tưởng tồi, đặc biệt là khi phần lớn thị trường tin rằng nó sẽ giảm giá trị. Khi kết hợp với các tín hiệu từ các chỉ báo khác, giao dịch các tài sản có lãi suất ngắn hạn cao có thể mang lại lợi nhuận cao.

Làm thế nào để dự đoán một đợt siết ngắn

Gần như không thể dự đoán chính xác một đợt siết chặt ngắn hạn, nhưng bằng cách theo dõi các tài sản bị thiếu hụt nghiêm trọng, các nhà giao dịch có thể nhanh chóng phản ứng khi xảy ra.

Số liệu đầu tiên cần tìm là tỷ lệ phần trăm lãi suất bán khống của tài sản, được tính bằng cách Chia số lượng bán khống cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Nó được thể hiện dưới dạng phần trăm và giá trị của nó càng cao thì càng có nhiều người bán khống trong thời gian siết chặt. Sự tăng hoặc giảm mạnh về lãi suất ngắn hạn có thể rất rõ ràng. Ngay cả khi lãi suất bán khống tăng 10% cũng cho thấy rằng 1/10 thị trường đã bán khống tài sản này, đây là một tín hiệu hợp lý để điều tra thêm.

Các nhà đầu tư lạc quan coi lãi suất ngắn hạn cao là cơ hội kiếm lợi nhuận từ sự thay đổi động lượng đột ngột. Những người bán khống giảm nguồn cung trong thời gian siết chặt bằng cách tranh giành để thay thế các tài sản đã vay. Bởi vì các đợt siết chặt ngắn xảy ra thường xuyên hơn với các tài sản có giá trị vốn hóa thị trường nhỏ hơn, nên tình trạng tắc nghẽn nguồn cung có thể nhanh chóng xuất hiện.

Làm thế nào để tránh bị bắt trong một khoảng thời gian ngắn

Có một số cách chủ động để tự bảo vệ mình trước những cú siết ngắn.
Đây là một số ví dụ:

• Tránh sử dụng đòn bẩy cao:
Hầu hết các đợt siết ngắn là các sự kiện nhất thời chỉ kéo dài vài giờ hoặc vài ngày. Bằng cách tránh sử dụng đòn bẩy cao, bạn có thể giảm khả năng vị thế của mình bị đẩy qua ngưỡng thanh lý, đảm bảo khả năng thanh toán của bạn cho đến khi việc siết chặt cuối cùng thất bại.

• Tránh sử dụng các sàn giao dịch có tính thanh khoản ngắn:
Việc siết ngắn dễ thực hiện hơn nhiều trên các sàn giao dịch có tính thanh khoản cao. Bằng cách tránh các nền tảng này, bạn có thể giảm khả năng bị cuốn vào cuộc tấn công khối lượng ban đầu gây ra phản ứng thanh lý dây chuyền.

• Tránh sử dụng đòn bẩy cao:
Hầu hết các đợt siết ngắn là các sự kiện nhất thời chỉ kéo dài vài giờ hoặc vài ngày. Bằng cách tránh sử dụng đòn bẩy cao, bạn có thể giảm khả năng vị thế của mình bị đẩy qua ngưỡng thanh lý, đảm bảo khả năng thanh toán của bạn cho đến khi việc siết chặt cuối cùng thất bại.

• Giám sát hoạt động ngắn gọn:
Các thị trường có tỷ lệ nhà giao dịch mua bán ngắn hạn cao là mục tiêu chính cho các lệnh bán khống. Bạn có thể theo dõi tỷ lệ lãi ngắn (lãi ngắn / khối lượng giao dịch hàng ngày). Con số này càng lớn, khả năng siết chặt càng lớn.

• Hạn chế chạy theo thua lỗ:
Theo đuổi thua lỗ có thể không phải là một ý tưởng hay nếu bạn đã bị dừng hoặc thanh lý bằng một đợt siết ngắn. trong khi hầu hết các đợt siết ngắn chỉ là thoáng qua, một số lại rất bền bỉ và có thể đẩy tài sản lên một tầm cao phi thường. Dự đoán đỉnh có thể khó khăn và dự đoán sai có thể dẫn đến tổn thất đáng kể.

Kết luận

Việc siết chặt không phải là điều đáng sợ trừ khi bạn bán khống vì mục đích đầu cơ. Một đợt siết ngắn không gì khác hơn là một cơ hội kiếm lợi nhuận nếu bạn có các tín hiệu phù hợp từ các chỉ báo khác nhau kết hợp với thông tin chi tiết về trạng thái của tài sản được đề cập.

Tác giả - M. Olatunji, Nhà nghiên cứu Gate.io
Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của người quan sát và không cấu thành bất kỳ đề xuất đầu tư nào. Gate.io bảo lưu mọi quyền đối với bài viết này. Việc đăng lại bài viết sẽ được cho phép, miễn là Gate.io được tham chiếu. trong tất cả các trường hợp khác, hành động pháp lý sẽ được thực hiện do vi phạm bản quyền.