Крипторинок: огляд липня: BTC досягнув нового максимуму, Altseason на підході

У липні крипторинок, як і очікувалося, зустрів сильне зростання. Біткойн за весь місяць зріс на 8,01% і одного разу перевищив позначку в 120 000 доларів, встановивши історичний рекорд. Цей сплеск зростання підтримується активними покупками компаній, безперервним притоком коштів з ETF та стейблкоїнів. Однак очікування зниження відсоткових ставок і зміни митної політики стримують подальше швидке зростання цін і тимчасово затримують прихід сезону альткойнів.

З початку 2023 року індивідуальні та корпоративні інвестори США поступово збільшують свої інвестиції в шифрування-активи, представлені BTC. У листопаді 2024 року новообраний президент встановить BTC як національний стратегічний резерв і впровадить ряд дружніх політик, що знаменує офіційний кінець ранньої стадії в криптоіндустрії.

Однак, глибокі учасники стикаються зі складною ситуацією. З одного боку, BTC підштовхується новими інвестиціями до постійних нових максимумів; з іншого боку, альткоїни демонструють низьку активність, шифрування колись впало в квітні нижче цін на початку цього бичачого ринку. Проте, шифрування в липні різко відскочило на 48,80%.

Експерти вважають, що шифрування індустрія перебуває на історичному переломі. Логіка ціноутворення активів переходить від попередніх циклів попиту і пропозиції та спекулятивного буму до нових варіантів глобального розподілу активів. Ми знаходимося на хвилі величезних змін в індустрії.

Макроекономіка: відновлення інфляції та слабкі дані щодо зайнятості

У липні американський капітальний ринок в основному підлягав впливу трьох факторів: терміни зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, напрямок тарифної політики, а також результати економічних та інфляційних даних. Протягом більшої частини місяця ринок демонстрував позитивну тенденцію до покупки, але наприкінці місяця, з огляду на новини, що перевищили очікування, відбулося коригування.

Питання про зниження процентної ставки Федеральною резервною системою сповнене драматизму. З одного боку, існує політичний тиск, з іншого боку, Федеральна резервна система дотримується подвійної місії "інфляція + зайнятість", ухвалюючи рішення на основі даних. Всередині Федеральної резервної системи також виникають розбіжності, частина директорів підтримує якнайшвидше зниження процентної ставки.

31 липня після засідання FOMC ймовірність зниження процентних ставок у вересні спочатку впала до 41%. Але після публікації слабких даних по безробіттю 1 серпня ця ймовірність швидко зросла до понад 80%.

Переважна більшість часу S&P 500 зростала під впливом зниження процентних ставок та очікувань отримання прибутку компаній, а після 28 липня коригувалася внаслідок зниження ймовірності зниження ставок. Біткоїн також впав нижче 115000 доларів, а альткоїни зазнали ще більших втрат.

У липні новий раунд тарифної політики перевищив очікування ринку. Наразі тарифна система має складну багаторівневу структуру, що передбачає диференційовані ставки для різних країн та регіонів. Це загострило побоювання ринку щодо зростання інфляції, що призвело до повторного ціноутворення на ринку на початку серпня.

У сфері економічних даних, річний ВВП США у Q2 становить 3%, що краще, ніж очікувалося. Звіти великих технологічних компаній показують зростання інвестицій і прибутків, зумовлене AI. Але відновлення споживання все ще залишається слабким, а загальні корпоративні інвестиції не вражають.

Дані про зайнятість у липні виявилися значно нижчими за очікування, лише 73 тисячі нових робочих місць, що значно нижче очікуваних 110 тисяч. Це викликало занепокоєння на ринку щодо "м'якої посадки" і призвело до нового раунду коригування цін.

Протягом місяця Nasdaq, S&P 500 та індекс Доу-Джонса зросли на 3,7%, 2,17% та 0,08% відповідно. Біткойн зріс на 8,01%, а Ефір зріс на 48,8%.

У серпні на американському фондовому ринку все ще існують ризики зниження. Хоча слабкі дані по неробочих підвищили ймовірність зниження процентних ставок у вересні, занепокоєння щодо відновлення інфляції залишаються. Дані про інфляцію та зайнятість за наступний місяць будуть під особливою увагою.

!

Шифрувальні активи: зростання BTC, можливо, відкриє сезон альткоїнів

У липні відкриття BTC склало 107173,21 доларів, закриття — 115761,13 доларів, мінімум — 105119,70 доларів, за місяць було встановлено новий максимум на рівні 123231,07 доларів, місячне зростання склало 8,01%, амплітуда — 16,9%, обсяг торгівлі помітно зріс.

З технічної точки зору, біткойн все ще торгується вище 60-денної середньої та першої висхідної тренд-лінії бичачого ринку, місячний обсяг торгів збільшується, перебуваючи в новій фазі підвищення. Місячні лінії MACD продовжують розширюватися, що свідчить про сильну висхідну динаміку.

Щодо контрактів, обсяг позицій у перші дні місяця постійно зростав, але наприкінці місяця почав помітно знижуватися, що свідчить про те, що частина кредитного капіталу обирає уникати ризиків.

Іншою важливою подією липня є те, що в сезон альткойнів, здається, з'являються ознаки відновлення. Завдяки корпоративним закупівлям, ефір зріс на 48,8% за місяць, а торгівельна пара ETH/BTC подолала технічний опір. З посиленням очікувань щодо зниження процентних ставок та підвищенням ризикового апетиту, ймовірність повторного відкриття сезону альткойнів дуже висока.

!

Структура чіпів: довгострокові власники розпочали третій раунд продажу

У липні довгострокові інвестори запустили третю хвилю продажу в цьому бичачому ринку, зменшивши свої активи на майже 200 тисяч BTC, серед яких було 80 тисяч з раннього гаманця. Водночас, позиції короткострокових інвесторів швидко зросли.

Біткойн перетікає від довгострокових тримачів до короткострокових, збільшуючи короткострокову ліквідність та створюючи тиск на ціну. Але продажі ранніх крупних гравців мають помітно менший вплив на ринок, ніж у попередні роки, що свідчить про збільшення глибини ринку.

Централізовані біржі продовжують виводити понад 40 тисяч BTC, що свідчить про постійні закупівлі з боку інститутів. Інституційне розміщення є безпосереднім двигуном зростання BTC в цьому циклі бичачого ринку. Станом на кінець липня, компанії, що котируються на біржі, безпосередньо володіють BTC на суму, що перевищує 4,5% від загального обсягу постачання.

З початку року обсяги прямих закупівель біткойнів інституціями перевищили обсяги через спотові ETF, ставши найбільшим покупцем на ринку.

!

Потоки коштів: 29,5 мільярдів доларів надійшло, що є другим найвищим показником в історії

У липні загалом понад 29,5 мільярдів доларів США надійшло на крипторинок, з яких 12 мільярдів - стабільні монети, 11,3 мільярда - спотові ETF на BTC та ETH, 6,2 мільярда - корпоративні закупівлі. Корпоративні закупівлі стали найбільшим джерелом купівель.

Цей влив у 29,5 мільярдів доларів зробив липень другим за величиною місяцем вливу в історії, ставши матеріальною основою для прориву BTC через тривалий період консолідації та досягнення нових максимумів. Варто зазначити, що загальний обсяг вливу зростає протягом 5 місяців поспіль.

Американські компанії продовжують прискорювати вкладення в BTC, кількість учасників зростає, і очікується, що це буде й надалі сприяти зростанню цін.

Крім того, приток коштів в ETF на спотовий ефір досяг 52,98 мільярда доларів, що є історичним рекордом, наближаючись до 60,61 мільярда доларів ETF на спотовий біткоїн. За цим стоять очікування зниження процентних ставок та подальше поширення шифрувальних активів у США, що призводить до зростання капіталу, що прямує в ефір. Кількість компаній, які інвестують в ефір, також зростає, вже займаючи 2,6% від загального обсягу обігу, хоча це нижче, ніж 4,6% у біткоїна, але темпи зростання дуже швидкі.

!

Висновок

Багатовимірний аналіз показує, що біткойн все ще перебуває у проміжному періоді четвертої хвилі зростання цього бичачого ринку, і після коливань у серпні з високою ймовірністю продовжить зростати.

Ефір веде, з наближенням зниження процентних ставок підвищується ризикова прихильність ринку, сезон альткоїнів може бути відкритий.

Торгові конфлікти, інфляція в США та дані про зайнятість становлять основні ризики.

!