Фальшивий розквіт екосистеми Solana: маніпуляції на ринку стали новою нормою

Нещодавно розвиток екосистеми Solana демонструє деякі тенденції, на які варто звернути увагу. Колись деякі токени без суттєвого змісту могли зростати в ціні в кілька разів лише через фотографію знаменитості. Сьогодні ринок поступово стає більш раціональним, інвестори починають розглядати "упаковку" як основний спосіб підвищення цін. Ця зміна відображає цікаву трансформацію спекулятивного духу на ринку криптовалют.

Наразі токени, які можуть забезпечити зростання вартості, в основному поділяються на два типи: перший тип – це токени, які штучно маніпулюються різними способами, включаючи токени з прив'язкою, токени з внутрішнім розподілом та токени, контрольовані значною кількістю внутрішніх угод; другий тип – це токени, які можуть генерувати реальний прибуток. Це явище виявляє жорстоку реальність: ринок або контролюється штучними маніпуляціями, або повинен повернутися до традиційної системи оцінки вартості.

Коли маніпуляції на ринку стають важливим показником для визначення тенденцій цін на токени, ми можемо припустити, що поточний цикл на ланцюзі наближається до завершення. На перший погляд, екосистема на ланцюзі здається більш здоровою, ніж насправді, але насправді деякі учасники використовують маніпуляції на ринку як інструмент для штучного підвищення цін на певні токени.

Цей феномен не є новим, історично вже траплялися подібні випадки. Наприклад, у справі з міддю Sumitomo з 1985 по 1996 рік, один трейдер через незаконне створення величезних довгих позицій намагався підтримувати видиме процвітання ринку, незважаючи на те, що реальний стан ринку продовжував погіршуватися.

Капіталізм у короткостроковій перспективі більше схожий на виборчу машину, що підлягає впливу емоцій та спекуляцій; але в довгостроковій перспективі це вага, яка зрештою відновить справжню суть речей.

На даний момент "маніпуляційний розрив", що існує на ланцюзі Solana, є покривалом, що приховує правду. Коли ви глибше вивчаєте внутрішні торгові групи, наміри проектів контролювати більшість ліквідності, а також те, як трейдери використовують маніпуляції як засіб конкуренції, ви можете побачити тінь за покривалом.

Однак ця модель маніпуляцій зрештою зруйнується. Як і в випадку з інцидентом з Sumitomo Copper, із закриттям позицій ціна швидко знизиться. "Маніпуляційний розрив" Solana також зруйнується подібним чином, і справжній стан ринку врешті-решт проявиться. Історія неодноразово доводила, що суть капіталізму не може бути довгостроково прихованою.

Активність та процвітання екосистеми Solana насправді є грою, що складається з об'єднаних токенів та штучно контрольованої ліквідності, яку ведуть інсайдери. Тут маніпуляції на ринку не лише не приховуються, але й стають конкурентною перевагою. Проте така ситуація врешті-решт призведе до краху.

Екосистема Solana наразі більше нагадує казино, яке постійно самознищується, і може існувати лише за умови постійного та стабільного притоку коштів. Коли деякі важливі проекти вирішують не проводити масштабні аірдропи, вся процвітаюча екосистема може раптово зупинитися. Те, що ми спостерігаємо зараз як процвітання, може бути лише ехо колишньої слави. Ця "маніпуляція розриву" зрештою впаде, і це може статися дуже жорстоким способом.

Чому так? Тому що ми вже на завершенні цього циклу. Коли погіршується макроекономічне середовище в поєднанні з штучно підтримуваною слабкістю онлайнової економіки, це може призвести до масового виходу капіталу.

У світі мем-криптовалют, єдина мета маніпуляторів – це виведення грошей. Ці токени не мають майбутніх грошових потоків, не мають жодного практичного використання і не мають основи довіри. Тільки інсайдери намагаються захопити цінність в останній момент. Ось чому мем-криптовалюти є настільки небезпечними в нинішньому циклі. Коли загальноприйнято вважати, що певний актив з принципу не має жодної вартості, єдиний залишковий консенсус – це розпродаж. Це означає, що єдина мета інсайдерів стає зрозумілою: отримати якомога більше прибутку до закінчення.

Коли маніпуляції закінчаться, що буде домінувати на ринку? Відповідь полягає в поверненні до суті капіталізму.

Вважати, що криптовалюти завжди мають властивості великого казино, і лише через негативний досвід з утилітарними токенами вважати, що мем-токени завжди є найкращим вибором з позитивним очікуванням, є надто спрощеним поглядом. Як трейдери, ми починаємо вірити, що будь-який токен може принести максимальний прибуток. Мем-токени природно створюють хороше середовище для максимізації прибутку (особливо в кінці циклу), оскільки ви можете "маніпулювати" без порушення регуляторних норм і не несучи жодної відповідальності. Я вважаю, що це лише природний стан наприкінці циклу, а не вічна нова норма.

Ми, можливо, знову побачимо, як ринок зосереджується на корисних токенах. Інтернет-капітальний ринок не є поганою концепцією, але, можливо, він був розгорнутий на неправильної блокчейн. Хоча ми можемо розірвати цикл відсутності попиту на корисні токени, ми не можемо змінити людську спекулятивну психологію. Щодо культури Solana, в певному сенсі вона могла самознищитися.

Як трейдер, слід усвідомлювати, що маніпуляції з боку інших, спрямовані на підвищення ціни токена, можуть бути чистим прибутком для тих, хто володіє цим активом. У торгівлі на цьому ринку (особливо в онлайні) збереження моральної переваги може призвести до маргіналізації. Реальність полягає в тому, що не лише ця індустрія, а й увесь світ сповнений спекуляцій і шахрайства.

Багато трейдерів, дізнавшись про реальні особи маркет-мейкерів, бірж, анонімних трейдерів та потоки внутрішньої інформації, часто відчувають моральні проблеми. Проте важливо прийняти цю реальність, обійняти складність системи, щоб краще зрозуміти ринок.

Якщо ви не плануєте уникнути ризиків, продаючи коротко, які ще є варіанти? Один із способів полягає в помірному зниженні ризикового експозиції. Інший варіант - зосередитися на інших блокчейнах, які добре працюють, але не отримали широкого визнання, таких як Base. Проекти, такі як ZORA, приносять значну ліквідність, яку не можна ігнорувати. Деякі інвестори вже почали переводити частину коштів на Base та збільшувати ризикову експозицію, замість того щоб продовжувати інвестувати в екосистему Solana.