Нова ера регулювання цифрових активів у США: Глибина аналізу Закону «CLARITY»
Один. Огляд законодавства та основний зміст
Нещодавно Палата представників США переважною більшістю прийняла Законопроект про прозорість ринку цифрових активів (скорочено "Закон CLARITY"), наразі цей законопроект перейшов до Сенату на етап розгляду. Якщо він буде остаточно прийнятий, це стане значним проривом у сфері регулювання цифрових активів у США.
Законопроект CLARITY має на меті визначити чіткі визначення та регуляторні правила для цифрових активів, зокрема прояснити межі регулювання між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Згідно з законопроектом, CFTC відповідатиме за регулювання бірж, брокерських послуг, дистриб'юторів та проектів, що відповідають стандартам "зрілої ланцюга", тоді як SEC відповідатиме за активи класу цінних паперів і криптовалюти, що мають характер інвестиційного договору. Цей законопроект разом із законом GENIUS становить комплексну регуляторну систему для цифрових активів, перший з яких зосереджений на інфраструктурі блокчейну та класифікації властивостей активів, а другий - на регуляторних нормах для стейблкойнів.
| Категорія | Регуляторний орган | Основне визначення | Ключові регуляторні вимоги |
|------|----------|----------|--------------|
| Товари | CFTC | Децентралізований, без дозволів, нативний токен без фінансових прав | CFTC керує торговими платформами, брокерами, дилерами. Проектні сторони повинні відповідати стандарту "досконалої мережі" та звітувати про сертифікацію архітектури |
| Цінні папери | SEC | Токени, що мають характер інвестиційного контракту або залежать від емітента для отримання доходу | Емітенти та платформи повинні дотримуватися "Закону про цінні папери", зареєструватися як брокери/торговельні платформи, розкривати фінансову та інформацію про залучення коштів |
| Платіжні стейблкоїни | CFTC + SEC | Токени, прив'язані до фіатної валюти, з резервом 1:1 та використовуються для платежів | Регулювання ліквідності в основному здійснюється CFTC, SEC відповідає за боротьбу з шахрайством; необхідно дотримуватись вимог Закону GENIUS |
Основний зміст включає:
Встановити визначення "цифровий товар"
Механізм визнання зрілих блокчейн-систем
Умови звільнення від відповідності для DeFi проектів
Розкриття інформації та обмеження на торгівлю з використанням внутрішньої інформації
Легалізація участі традиційних установ
Два, вплив на крипторинок
1. Підвищення прозорості регуляцій щодо криптоактивів, зміцнення довіри до ринку
Законопроект CLARITY надає чіткий шлях дотримання норм для криптоіндустрії, поклавши край тривалій регуляторній невизначеності. Регуляція підвищує прозорість ринкової інфраструктури, допомагає запобігти шахрайству, зміцнює довіру споживачів і може залучити більше інституційних коштів на ринок. Для інституцій це допоможе знизити регуляторні ризики; для споживачів вимоги до розкриття інформації та обмеження на торгівлю з використанням внутрішньої інформації, передбачені законом, забезпечать кращий захист.
2. Перехід до регуляторної системи криптоактивів у США
Законопроект створює нову регуляторну структуру для більшості повністю децентралізованих активів, які можуть більше не підпадати під суворий контроль SEC.
3. Можливості отримання ліцензії на торгівлю цифровими товарами традиційними біржами
Законопроект дозволяє традиційним фондовим біржам подавати заявки на ліцензію "біржі цифрових товарів", що означає, що в майбутньому основні торгові платформи можуть одночасно надавати послуги з торгівлі акціями та цифровими активами, забезпечуючи інвесторам більш зручні канали для розподілу активів.
Три. Вплив на DeFi проекти
1. Чітко визначити механізм звільнення, захистити розробників протоколів
Якщо проекти DeFi не займаються посередницькою діяльністю, їхні розробники та оператори не зобов'язані реєструватися в SEC або CFTC. Написання коду, запуск вузлів або надання фронтенд-інтерфейсу зазвичай не вважається наданням фінансових послуг.
2. Введення автономного управління, забезпечення прав власності користувачів DeFi
Законопроект підтверджує, що користувачі можуть вільно здійснювати точкові угоди через некастодіальні гаманці, легально володіючи контролем над своїми коштами, надаючи юридичний захист для користувачів DeFi.
3. Вплив на репрезентативні DeFi проекти
Більшість проектів DeFi працюють відповідно до визначення "непосередницької" ролі в законодавстві, і мають надію отримати реєстрацію та звільнення від посередництва. Проте офіційні токени, випущені проектами, все ще можуть стикатися з юридичною невизначеністю, що вимагає подальшого просування прозорості та децентралізації управлінської структури.
| Проект | Суб'єкт функціонування протоколу | Напрямок відповідності |
|------|--------------|----------|
| Декілька DEX | Інтерфейс фронтенду + Смарт-контракт на ланцюгу | Фронтенд не зберігає активи, модель AMM на ланцюгу відповідає умовам "без посередника", можливо, не потрібно реєструватися |
| Якась платформа кредитування | Інтелектуальний контракт на кредитування | Основний кредитний контракт не утримує активи, на рівні протоколу може відповідати умовам звільнення |
| Деяка послуга стейкінгу | послуга стейкінгу | атрибути похідних токенів потрібно уточнити |
| певна платформа AMM | контракт AMM | режим роботи онлайнового пулу на основі алгоритмів, без ролі керуючого, протокол може отримати звільнення |
| Якась угода позики | Розумний контракт позики | Керовано розумним контрактом, без зберігання активів |
| Деякий кросчейн міст | Кросчейн міст смарт-контракт | Не зберігає кошти користувачів, не має посередницького характеру, може користуватися винятками DeFi |
Чотири, Майбутній розвиток
Законопроект CLARITY наразі увійшов до стадії обговорення в Сенаті, що є важливим кроком у регулюванні цифрових активів. Ключовою точкою є те, чи зможе сенатська версія зберегти основні положення, що стосуються DeFi та класифікації токенів, прийняті в версії Палати представників.
З огляду на загальний тренд, цей законопроект має потенціал сприяти створенню в США більш чіткої та ієрархічної системи регулювання криптоактивів, надаючи учасникам галузі зрозумілі шляхи для дотримання вимог, що допоможе зменшити правову невизначеність і залучити інституційні інвестиції.
Крім того, взаємодія між законопроектами CLARITY та GENIUS закладає двопілотну основу для системи відповідності на крипторинку США. Обидва законопроекти разом створюють повний замкнутий цикл відповідності, охоплюючи такі аспекти, як класифікація активів, структура ринку та регулювання стейблкоїнів. Як тільки законопроект CLARITY буде офіційно ухвалено та підписано в закон, це стане знаковим для переходу системи законодавства про криптоактиви США на стадію повного впровадження, що суттєво підвищить статус криптоактивів у основній фінансовій системі США.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SleepTrader
· 08-03 14:17
Виявляється, цього разу SEC зазнає поразки.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DiamondHands
· 08-03 14:17
Чи зможемо ми продовжувати весело торгувати криптовалютою, коли прийдуть регуляції?
Переглянути оригіналвідповісти на0
ClassicDumpster
· 08-03 14:01
Знову з'явилися нові правила обдурювання людей, як лохів для скорочення втрат.
Переглянути оригіналвідповісти на0
WalletAnxietyPatient
· 08-03 14:01
Ой, SEC вже не може контролювати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PumpStrategist
· 08-03 13:55
SEC дійсно має відмовитися від боротьби за робочі місця CFTC, дані вже на столі.
Аналіз закону CLARITY в США: нова ера регулювання цифрових активів
Нова ера регулювання цифрових активів у США: Глибина аналізу Закону «CLARITY»
Один. Огляд законодавства та основний зміст
Нещодавно Палата представників США переважною більшістю прийняла Законопроект про прозорість ринку цифрових активів (скорочено "Закон CLARITY"), наразі цей законопроект перейшов до Сенату на етап розгляду. Якщо він буде остаточно прийнятий, це стане значним проривом у сфері регулювання цифрових активів у США.
Законопроект CLARITY має на меті визначити чіткі визначення та регуляторні правила для цифрових активів, зокрема прояснити межі регулювання між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Згідно з законопроектом, CFTC відповідатиме за регулювання бірж, брокерських послуг, дистриб'юторів та проектів, що відповідають стандартам "зрілої ланцюга", тоді як SEC відповідатиме за активи класу цінних паперів і криптовалюти, що мають характер інвестиційного договору. Цей законопроект разом із законом GENIUS становить комплексну регуляторну систему для цифрових активів, перший з яких зосереджений на інфраструктурі блокчейну та класифікації властивостей активів, а другий - на регуляторних нормах для стейблкойнів.
| Категорія | Регуляторний орган | Основне визначення | Ключові регуляторні вимоги | |------|----------|----------|--------------| | Товари | CFTC | Децентралізований, без дозволів, нативний токен без фінансових прав | CFTC керує торговими платформами, брокерами, дилерами. Проектні сторони повинні відповідати стандарту "досконалої мережі" та звітувати про сертифікацію архітектури | | Цінні папери | SEC | Токени, що мають характер інвестиційного контракту або залежать від емітента для отримання доходу | Емітенти та платформи повинні дотримуватися "Закону про цінні папери", зареєструватися як брокери/торговельні платформи, розкривати фінансову та інформацію про залучення коштів | | Платіжні стейблкоїни | CFTC + SEC | Токени, прив'язані до фіатної валюти, з резервом 1:1 та використовуються для платежів | Регулювання ліквідності в основному здійснюється CFTC, SEC відповідає за боротьбу з шахрайством; необхідно дотримуватись вимог Закону GENIUS |
Основний зміст включає:
Встановити визначення "цифровий товар"
Механізм визнання зрілих блокчейн-систем
Умови звільнення від відповідності для DeFi проектів
Розкриття інформації та обмеження на торгівлю з використанням внутрішньої інформації
Легалізація участі традиційних установ
Два, вплив на крипторинок
1. Підвищення прозорості регуляцій щодо криптоактивів, зміцнення довіри до ринку
Законопроект CLARITY надає чіткий шлях дотримання норм для криптоіндустрії, поклавши край тривалій регуляторній невизначеності. Регуляція підвищує прозорість ринкової інфраструктури, допомагає запобігти шахрайству, зміцнює довіру споживачів і може залучити більше інституційних коштів на ринок. Для інституцій це допоможе знизити регуляторні ризики; для споживачів вимоги до розкриття інформації та обмеження на торгівлю з використанням внутрішньої інформації, передбачені законом, забезпечать кращий захист.
2. Перехід до регуляторної системи криптоактивів у США
Законопроект створює нову регуляторну структуру для більшості повністю децентралізованих активів, які можуть більше не підпадати під суворий контроль SEC.
3. Можливості отримання ліцензії на торгівлю цифровими товарами традиційними біржами
Законопроект дозволяє традиційним фондовим біржам подавати заявки на ліцензію "біржі цифрових товарів", що означає, що в майбутньому основні торгові платформи можуть одночасно надавати послуги з торгівлі акціями та цифровими активами, забезпечуючи інвесторам більш зручні канали для розподілу активів.
Три. Вплив на DeFi проекти
1. Чітко визначити механізм звільнення, захистити розробників протоколів
Якщо проекти DeFi не займаються посередницькою діяльністю, їхні розробники та оператори не зобов'язані реєструватися в SEC або CFTC. Написання коду, запуск вузлів або надання фронтенд-інтерфейсу зазвичай не вважається наданням фінансових послуг.
2. Введення автономного управління, забезпечення прав власності користувачів DeFi
Законопроект підтверджує, що користувачі можуть вільно здійснювати точкові угоди через некастодіальні гаманці, легально володіючи контролем над своїми коштами, надаючи юридичний захист для користувачів DeFi.
3. Вплив на репрезентативні DeFi проекти
Більшість проектів DeFi працюють відповідно до визначення "непосередницької" ролі в законодавстві, і мають надію отримати реєстрацію та звільнення від посередництва. Проте офіційні токени, випущені проектами, все ще можуть стикатися з юридичною невизначеністю, що вимагає подальшого просування прозорості та децентралізації управлінської структури.
| Проект | Суб'єкт функціонування протоколу | Напрямок відповідності | |------|--------------|----------| | Декілька DEX | Інтерфейс фронтенду + Смарт-контракт на ланцюгу | Фронтенд не зберігає активи, модель AMM на ланцюгу відповідає умовам "без посередника", можливо, не потрібно реєструватися | | Якась платформа кредитування | Інтелектуальний контракт на кредитування | Основний кредитний контракт не утримує активи, на рівні протоколу може відповідати умовам звільнення | | Деяка послуга стейкінгу | послуга стейкінгу | атрибути похідних токенів потрібно уточнити | | певна платформа AMM | контракт AMM | режим роботи онлайнового пулу на основі алгоритмів, без ролі керуючого, протокол може отримати звільнення | | Якась угода позики | Розумний контракт позики | Керовано розумним контрактом, без зберігання активів | | Деякий кросчейн міст | Кросчейн міст смарт-контракт | Не зберігає кошти користувачів, не має посередницького характеру, може користуватися винятками DeFi |
Чотири, Майбутній розвиток
Законопроект CLARITY наразі увійшов до стадії обговорення в Сенаті, що є важливим кроком у регулюванні цифрових активів. Ключовою точкою є те, чи зможе сенатська версія зберегти основні положення, що стосуються DeFi та класифікації токенів, прийняті в версії Палати представників.
З огляду на загальний тренд, цей законопроект має потенціал сприяти створенню в США більш чіткої та ієрархічної системи регулювання криптоактивів, надаючи учасникам галузі зрозумілі шляхи для дотримання вимог, що допоможе зменшити правову невизначеність і залучити інституційні інвестиції.
Крім того, взаємодія між законопроектами CLARITY та GENIUS закладає двопілотну основу для системи відповідності на крипторинку США. Обидва законопроекти разом створюють повний замкнутий цикл відповідності, охоплюючи такі аспекти, як класифікація активів, структура ринку та регулювання стейблкоїнів. Як тільки законопроект CLARITY буде офіційно ухвалено та підписано в закон, це стане знаковим для переходу системи законодавства про криптоактиви США на стадію повного впровадження, що суттєво підвищить статус криптоактивів у основній фінансовій системі США.