Криптоактиви ринку нова норма: епоха паралельних багатоперіодів
Нещодавно одна з тем, що активно обговорюється серед фахівців у сфері криптоактивів, привернула широку увагу. Традиційна теорія "циклу в чотири роки" здається, більше не підходить до поточного ринкового середовища. Якщо інвестори все ще дотримуються старих моделей мислення, очікуючи отримати надприбутки через тривале утримання, вони можуть виявити, що відстали від ринку.
Причина в тому, що учасники ринку вже усвідомили, що нинішня екосистема криптоактивів перетворилася на складний ландшафт, в якому одночасно функціонують чотири різні цикли. Кожен цикл має свій унікальний ритм, стратегії та логіку прибутку.
Суперцикл біткойна
Традиційна модель зменшення вдвічі для біткойна вже не працює. Завдяки масовому входу інституційних інвесторів, біткойн перетворюється з інструмента спекуляцій на актив для інституційного розподілу. Обсяги фінансування та інвестиційна логіка, що надходять від Уолл-стріт, публічних компаній та ETF, суттєво відрізняються від стратегії "перемикання між бичачим і ведмежим ринком", яку використовують роздрібні інвестори.
Ключова зміна полягає в тому, що біткойни, що належать роздрібним інвесторам, масово переходять до інституційних інвесторів. Ця фундаментальна зміна в структурі капіталу перетворює механізм ціноутворення біткойна та характеристики його цінових коливань.
Для роздрібних інвесторів це означає, що вони стикаються з подвійним тиском часу та можливостей. Інституційні інвестори можуть витримувати 3-5-річний період утримання, щоб дочекатися реалізації довгострокової цінності біткоїна, тоді як роздрібним інвесторам очевидно важко мати таку терплячість і фінансову спроможність.
У майбутньому може виникнути повільний бичачий ринок біткойнів, який триватиме більше десяти років. Річна дохідність, ймовірно, стабілізується в діапазоні 20-30%, але денна волатильність суттєво знизиться, більше нагадуючи акцію технологічної компанії з стабільним зростанням. Що стосується остаточної цінової межі біткойна, з точки зору нинішніх роздрібних інвесторів, навіть важко точно передбачити.
Короткостроковий цикл MEME-токенів
Аргументи на користь довгострокового потенціалу MEME токенів мають своє обґрунтування. У періоди, коли технологічні наративи не відзначаються виразністю, наративи MEME завжди здатні синхронізуватися з ринковими емоціями, потоками капіталу та рівнем уваги, заповнюючи "нудну вакуум" на ринку.
Суть MEME-токенів полягає в тому, що це "медійний спекулятивний інструмент миттєвого задоволення". Для цього не потрібен білий папір, технічна перевірка чи дорожня карта, достатньо символу, який викликає резонанс. Від тематик домашніх тварин до політичних мемів, від упаковки концепцій ШІ до інкубації спільнотних ІП, MEME вже перетворився на цілу "індустрію монетизації емоцій".
"Коротка, проста та швидка" особливість MEME-токенів робить їх барометром ринкових настроїв та резервуаром для капіталу. Коли коштів багато, це є першим вибором для спекуляцій; коли коштів не вистачає, вони стають останнім притулком для спекулянтів.
Однак ринок MEME перетворюється з "народного свята" на "професійний спорт". Звичайним інвесторам стає дедалі складніше отримувати прибуток у цій частій ротації. З приходом професійних команд, технічних експертів та великих гравців цей колишній "народний рай" стикається з дедалі жорсткішою конкуренцією.
Довгий цикл технічних інновацій
Технічні інновації не зникли, навпаки, справжні інноваційні проекти з технологічним бар'єром, такі як рішення для розширення Layer2, технологія нульових знань, інфраструктура ШІ тощо, зазвичай потребують 2-3 роки або навіть більше часу, щоб побачити реальні результати. Ці проекти дотримуються кривої зрілості технологій, а не емоційного циклу капітальних ринків, між якими існує очевидний часовий розрив.
Технічні проекти часто піддаються критиці з боку ринку, головним чином через те, що на етапі концепції їм надається надто висока оцінка, а на етапі "смертної долини", коли технологія дійсно починає реалізовуватись, вони навпаки недооцінюються. Це визначає, що вивільнення вартості технічних проектів має нелінійний стрибкоподібний характер.
Для інвесторів, які мають терпіння та технічну оцінку, розміщення перспективних технологічних проектів на етапі "смертної долини" може бути найкращою стратегією для отримання надприбутків. Але це вимагає від інвесторів здатності витримувати тривалі очікування та коливання ринку.
Короткий цикл інноваційних гарячих точок
Перед формуванням основних технологічних наративів різноманітні невеликі інноваційні гарячі точки швидко змінювали одна одну, від токенізації фізичних активів до децентралізованої фізичної інфраструктури, від AI-агентів до AI-інфраструктури, кожен невеликий гарячий пункт міг мати лише 1-3 місяці вікна.
Фрагментація цього наративу та часті зміни відображають подвійне обмеження: брак уваги на ринку та прагнення капіталу до ефективності.
Типовий малий гарячий цикл зазвичай слідує моделі з шести етапів: "перевірка концепції→тестування капіталу→посилення громадської думки→панічний вхід→завищена оцінка→виведення капіталу". Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є входження на етапі "перевірка концепції" до "тестування капіталу", а вихід на піку "панічного входу".
Конкуренція між маленькими гарячими точками є, по суті, боротьбою за ресурси уваги. Але між гарячими точками існує технологічна взаємозв'язок і концептуальні прогресії. Наприклад, протокол контексту моделей і стандарти взаємодії між агентами в інфраструктурі AI насправді є технологічним переробленням наративу AI агентів. Якщо подальший наратив зможе продовжити попередні гарячі точки, створивши системні оновлення та зв'язки, і в цьому процесі дійсно закріпиться стійкий замкнутий цикл цінності, це, ймовірно, призведе до народження супер гарячої точки, подібної до DeFi Summer.
З огляду на існуючу малу гарячу картину, найбільш імовірно, що на рівні інфраструктури ШІ прорив буде досягнуто першим. Якщо базові технології, такі як протокол контексту моделей, стандарти комунікації між агентами, розподілені обчислення, логіка, мережа даних тощо, зможуть органічно інтегруватися, це дійсно має потенціал для побудови супервистави схожої на "AI Summer".
В цілому, усвідомлення суті цих чотирьох паралельних циклів дозволяє знайти відповідну стратегію в кожному з ритмів. Без сумніву, однобоке мислення "циклічність раз на чотири роки" вже не може відповідати складності сучасного ринку. Адаптація до нової норми "паралельних багатошвидкісних циклів" можливо є ключем до справжнього прибутку в цьому бичачому ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
крипторинок вступає в епоху паралельних багатоциклів, інвестиційні стратегії потрібно переосмислити
Криптоактиви ринку нова норма: епоха паралельних багатоперіодів
Нещодавно одна з тем, що активно обговорюється серед фахівців у сфері криптоактивів, привернула широку увагу. Традиційна теорія "циклу в чотири роки" здається, більше не підходить до поточного ринкового середовища. Якщо інвестори все ще дотримуються старих моделей мислення, очікуючи отримати надприбутки через тривале утримання, вони можуть виявити, що відстали від ринку.
Причина в тому, що учасники ринку вже усвідомили, що нинішня екосистема криптоактивів перетворилася на складний ландшафт, в якому одночасно функціонують чотири різні цикли. Кожен цикл має свій унікальний ритм, стратегії та логіку прибутку.
Суперцикл біткойна
Традиційна модель зменшення вдвічі для біткойна вже не працює. Завдяки масовому входу інституційних інвесторів, біткойн перетворюється з інструмента спекуляцій на актив для інституційного розподілу. Обсяги фінансування та інвестиційна логіка, що надходять від Уолл-стріт, публічних компаній та ETF, суттєво відрізняються від стратегії "перемикання між бичачим і ведмежим ринком", яку використовують роздрібні інвестори.
Ключова зміна полягає в тому, що біткойни, що належать роздрібним інвесторам, масово переходять до інституційних інвесторів. Ця фундаментальна зміна в структурі капіталу перетворює механізм ціноутворення біткойна та характеристики його цінових коливань.
Для роздрібних інвесторів це означає, що вони стикаються з подвійним тиском часу та можливостей. Інституційні інвестори можуть витримувати 3-5-річний період утримання, щоб дочекатися реалізації довгострокової цінності біткоїна, тоді як роздрібним інвесторам очевидно важко мати таку терплячість і фінансову спроможність.
У майбутньому може виникнути повільний бичачий ринок біткойнів, який триватиме більше десяти років. Річна дохідність, ймовірно, стабілізується в діапазоні 20-30%, але денна волатильність суттєво знизиться, більше нагадуючи акцію технологічної компанії з стабільним зростанням. Що стосується остаточної цінової межі біткойна, з точки зору нинішніх роздрібних інвесторів, навіть важко точно передбачити.
Короткостроковий цикл MEME-токенів
Аргументи на користь довгострокового потенціалу MEME токенів мають своє обґрунтування. У періоди, коли технологічні наративи не відзначаються виразністю, наративи MEME завжди здатні синхронізуватися з ринковими емоціями, потоками капіталу та рівнем уваги, заповнюючи "нудну вакуум" на ринку.
Суть MEME-токенів полягає в тому, що це "медійний спекулятивний інструмент миттєвого задоволення". Для цього не потрібен білий папір, технічна перевірка чи дорожня карта, достатньо символу, який викликає резонанс. Від тематик домашніх тварин до політичних мемів, від упаковки концепцій ШІ до інкубації спільнотних ІП, MEME вже перетворився на цілу "індустрію монетизації емоцій".
"Коротка, проста та швидка" особливість MEME-токенів робить їх барометром ринкових настроїв та резервуаром для капіталу. Коли коштів багато, це є першим вибором для спекуляцій; коли коштів не вистачає, вони стають останнім притулком для спекулянтів.
Однак ринок MEME перетворюється з "народного свята" на "професійний спорт". Звичайним інвесторам стає дедалі складніше отримувати прибуток у цій частій ротації. З приходом професійних команд, технічних експертів та великих гравців цей колишній "народний рай" стикається з дедалі жорсткішою конкуренцією.
Довгий цикл технічних інновацій
Технічні інновації не зникли, навпаки, справжні інноваційні проекти з технологічним бар'єром, такі як рішення для розширення Layer2, технологія нульових знань, інфраструктура ШІ тощо, зазвичай потребують 2-3 роки або навіть більше часу, щоб побачити реальні результати. Ці проекти дотримуються кривої зрілості технологій, а не емоційного циклу капітальних ринків, між якими існує очевидний часовий розрив.
Технічні проекти часто піддаються критиці з боку ринку, головним чином через те, що на етапі концепції їм надається надто висока оцінка, а на етапі "смертної долини", коли технологія дійсно починає реалізовуватись, вони навпаки недооцінюються. Це визначає, що вивільнення вартості технічних проектів має нелінійний стрибкоподібний характер.
Для інвесторів, які мають терпіння та технічну оцінку, розміщення перспективних технологічних проектів на етапі "смертної долини" може бути найкращою стратегією для отримання надприбутків. Але це вимагає від інвесторів здатності витримувати тривалі очікування та коливання ринку.
Короткий цикл інноваційних гарячих точок
Перед формуванням основних технологічних наративів різноманітні невеликі інноваційні гарячі точки швидко змінювали одна одну, від токенізації фізичних активів до децентралізованої фізичної інфраструктури, від AI-агентів до AI-інфраструктури, кожен невеликий гарячий пункт міг мати лише 1-3 місяці вікна.
Фрагментація цього наративу та часті зміни відображають подвійне обмеження: брак уваги на ринку та прагнення капіталу до ефективності.
Типовий малий гарячий цикл зазвичай слідує моделі з шести етапів: "перевірка концепції→тестування капіталу→посилення громадської думки→панічний вхід→завищена оцінка→виведення капіталу". Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є входження на етапі "перевірка концепції" до "тестування капіталу", а вихід на піку "панічного входу".
Конкуренція між маленькими гарячими точками є, по суті, боротьбою за ресурси уваги. Але між гарячими точками існує технологічна взаємозв'язок і концептуальні прогресії. Наприклад, протокол контексту моделей і стандарти взаємодії між агентами в інфраструктурі AI насправді є технологічним переробленням наративу AI агентів. Якщо подальший наратив зможе продовжити попередні гарячі точки, створивши системні оновлення та зв'язки, і в цьому процесі дійсно закріпиться стійкий замкнутий цикл цінності, це, ймовірно, призведе до народження супер гарячої точки, подібної до DeFi Summer.
З огляду на існуючу малу гарячу картину, найбільш імовірно, що на рівні інфраструктури ШІ прорив буде досягнуто першим. Якщо базові технології, такі як протокол контексту моделей, стандарти комунікації між агентами, розподілені обчислення, логіка, мережа даних тощо, зможуть органічно інтегруватися, це дійсно має потенціал для побудови супервистави схожої на "AI Summer".
В цілому, усвідомлення суті цих чотирьох паралельних циклів дозволяє знайти відповідну стратегію в кожному з ритмів. Без сумніву, однобоке мислення "циклічність раз на чотири роки" вже не може відповідати складності сучасного ринку. Адаптація до нової норми "паралельних багатошвидкісних циклів" можливо є ключем до справжнього прибутку в цьому бичачому ринку.