Еволюція нормативної політики щодо віртуальних активів у Гонконзі

Останніми роками віртуальні активи швидко розвиваються по всьому світу, що створює безпрецедентні виклики для традиційної фінансової системи та регуляторних рамок. Як один із важливих фінансових центрів світу, еволюція політики Гонконгу щодо регулювання віртуальних активів заслуговує на увагу. У цій статті буде систематично розглянуто розвиток політики регулювання віртуальних активів у Гонконгу, щоб надати читачам всебічне та чітке розуміння.

2017-2021: Період початку політики

Цей етап є початковим етапом регулювання віртуальних активів у Гонконзі, з акцентом на ризикові попередження та поступове впровадження пілотних регуляторних заходів. Регуляторна позиція поступово переходить від обережного спостереження до впорядкованого регулювання. Основні політики включають:

• У вересні 2017 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала заяву щодо ICO, що стало основою для класифікації віртуальних активів.
• У грудні 2017 року Комісія з цінних паперів вимагала від фінансових установ, які надають продукти, пов'язані з криптовалютою, дотримуватися існуючих регуляцій.
• У листопаді 2018 року Комісія з цінних паперів і бірж запропонувала включити відповідні віртуальні активи на торгових платформах до регуляторного пісочниці.
• У березні 2019 року Комісія з цінних паперів визначила STO та попередньо встановила відповідальність посередників.
• У листопаді 2019 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів запропонувала систему ліцензування платформ торгівлі віртуальними активами.
• У листопаді 2020 року Департамент фінансових справ та казначейства розпочав консультації щодо включення постачальників послуг віртуальних активів до системи ліцензування.
• У травні 2021 року офіційно підтверджено впровадження ліцензування постачальників послуг віртуальних активів.

У цей період Гонконг поступово переходить від ризикових попереджень до конкретних норм поведінки, починаючи визначати відповідальність учасників ринку. Регуляторні органи усвідомлюють, що віртуальні активи стануть важливою складовою фінансового ринку, їхня позиція поступово змінюється на позитивне управління. Але для учасників екосистеми все ще діє принцип "добровільної участі".

2022 рік: ключовий момент трансформації політики

2022 рік став переломним моментом у регулюванні віртуальних активів у Гонконзі. 31 жовтня 2022 року Департамент фінансових справ і казначейства опублікував першу "Політичну декларацію про розвиток віртуальних активів у Гонконзі", в якій вперше чітко заявлено, що буде "активно сприяти" розвитку екосистеми віртуальних активів. Ця декларація не лише передбачає впровадження системи ліцензування, але й пропонує підтримку токенізації, зелених облігацій та NFT та інших нових сцен, що означає зміну підходу до регулювання з "орієнтованого на ризики" на "орієнтоване на можливості".

Ця зміна відображає стратегічний вибір Гонконгу щодо підтримки статусу фінансового центру та є активною відповіддю на тенденції розвитку глобального ринку віртуальних активів.

З 2023 року: Швидка ітерація та поглиблення політики

З 2023 року регулювання віртуальних активів у Гонконзі переходить у стадію "реалізації на практиці". Основні політики включають:

• У лютому 2023 року в Гонконзі випустили перший токенізований зелений облігації.
• У червні 2023 року Комісія з цінних паперів офіційно впровадила систему ліцензування VASP.
• У червні 2023 року набрав чинності "Порядок (змін) щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму", який вимагає, щоб платформи для торгівлі віртуальними активами мали ліцензію.
• У серпні 2023 року запрацювала перша ліцензована біржа, відкрита для роздрібних інвесторів.
• У листопаді 2023 року Комісія з цінних паперів опублікувала лист щодо токенізованих цінних паперів.
• У грудні 2023 року Управління грошового обігу та Комісія з цінних паперів спільно опублікували оновлену версію листа щодо діяльності посередників, пов'язаної з віртуальними активами.
• У січні 2024 року відбудеться перше випуск токенізованих цінних паперів, що підлягають гонконгському законодавству.
• У березні 2024 року Управління грошового обігу запустить "Проект Ensemble", щоб дослідити інтеграцію токенізованих активів та wholesale центральних банківських цифрових валют.
• У липні 2024 року Управління грошово-кредитного регулювання розпочне програму регулювання стабільних монет.
• У лютому 2025 року фонд цифрової валюти Гонконгського долара Huaxia отримав схвалення, ставши першим токенізованим фондом, орієнтованим на роздрібних інвесторів у регіоні Азії та Тихого океану.
• У березні 2025 року кількість ліцензованих бірж зросте до 10, Комісія з цінних паперів опублікує регуляторну дорожню карту "A-S-P-I-Re".

Цей ряд політик символізує поступове вдосконалення та поглиблення регуляторної структури віртуальних активів у Гонконгу, що поширюється з регулювання торгових платформ на всю фінансову дистрибуційну ланцюг, формуючи повний регуляторний цикл.

Особливості регуляторної системи Гонконгу

Гонконг застосовує стратегію "додавального регулювання" для контролю за віртуальними активами на основі існуючої правової структури, шляхом публікації вказівок або листів, що забезпечують додаткове регулювання цифрових активів. Цей підхід відображає концепцію регулювання Гонконгу, згідно з якою віртуальні активи розглядаються як продовження традиційних фінансових активів, підкреслюючи фінансову відповідність, боротьбу з відмиванням грошей та захист інвесторів.

Регуляторна стратегія Гонконгу знизила витрати на регуляторну координацію та забезпечила міст між фінансовими установами та новими технологічними компаніями, сприяючи інтеграції інституційної трансформації та розвитку промисловості. Такий гнучкий і практичний підхід до регулювання допомагає Гонконгу, зберігаючи фінансову стабільність, використовувати можливості, що виникають із розвитку віртуальних активів.