Макроекономічний перелом настав: прогнози крипторинку на третій квартал 2025 року

Один. Політичний захист та зростання регуляторної підтримки

У третьому кварталі 2025 року макроекономічне середовище крипторинку зазнає фундаментальних змін. На фоні завершення підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою, зміни в фіскальній політиці на користь стимулювання, а також глобальної регуляції криптоіндустрії, що прагне до "прийнятного каркасу", ринок стикається зі структурною переоцінкою.

У сфері монетарної політики, ліквідність в США вступає в критичний переломний момент. Ринок загалом очікує зниження процентних ставок у 2025 році, реальні процентні ставки, ймовірно, знизяться з високих рівнів, відкриваючи можливості для зростання ризикових активів, зокрема цифрових активів. Фіскальна політика також одночасно активізується, великомасштабні інвестиційні програми вже вивільняють безпрецедентний капітальний ефект, що опосередковано підсилює попит на цифрові активи.

Зміна регуляторної позиції має більше зна значення. Позиція SEC щодо крипторинку зазнала якісних змін, затвердження ETF на стейкінг ETH позначає перший вступ прибуткових цифрових активів до традиційної фінансової системи. Просування ETF Solana ще більше свідчить про зміну регуляторного мислення від "пожежної стіни" до "трубопроводу". Конкуренція за відповідність у регіоні Азії також набирає обертів, стейблкоїни стають частиною платіжних мереж, корпоративних розрахунків і навіть фінансових стратегій держав.

Традиційний фінансовий ринок відновлює ризикові настрої, ринок IPO ожив, активність роздрібних платформ зросла, що свідчить про повернення ризикових коштів. Загальна обстановка з криптоактивами вже вийшла з пастки наприкінці 2022 року, новий раунд бичачого ринку формуються більш м'яко, але з більшою силою.

Два, структурна торгівля: ведуча роль інститутів у наступному бичачому ринку

Поточний крипторинок найбільш цікавить глибока логіка переміщення капіталу від дрібних інвесторів до довгострокових утримувачів, корпоративних скарбниць та фінансових установ. Після двох років реконструкції інститути та компанії, що мають на меті розподіл активів, стають вирішальною силою, що сприяє наступному раунду бичачого ринку.

Швидкість обігу чіпів біткоїнів прискорює "заморожування". Кумулятивні покупки біткоїнів публічними компаніями перевищують чисті покупки ETF, розглядаючи їх як "стратегічну альтернативу готівці". Фінансова інфраструктура також очищає перешкоди для припливу інституційного капіталу. Схвалення ETH стейкінг ETF означає, що інститути починають включати "активи з прибутком з блокчейну" до традиційних портфелів.

Більш важливо, що компанії безпосередньо беруть участь у фінансовому ринку на ланцюгу. Частина компаній витрачає величезні кошти на збільшення володінь ETH або придбання проектів екосистеми Solana, що має кольори "індустріальних злиттів" та "стратегічного розташування". Традиційні установи також активно займаються деривативами та ліквідністю на ланцюгу, обсяги торгівлі такими контрактами, як ф'ючерси на Solana на CME, постійно зростають.

Активність дрібних інвесторів зменшилась, що, навпаки, посилило цю тенденцію. Дані з блокчейну показують, що частка короткострокових власників постійно зменшується, активність ранніх китів знижується, що свідчить про те, що ринок перебуває в "періоді консолідації". "Продуктова спроможність" фінансових установ також швидко реалізується, надаючи криптоактивам більш різноманітні фінансові властивості.

По суті, ця обертка є глибоким розвитком "фінансової товаризації" шифрованих активів, що є переосмисленням логіки виявлення вартості. Інституціоналізований, структурований бичачий ринок вже назріває, він буде більш міцним, тривалим і більш радикальним.

! Звіт про макродослідження крипторинку за 3 квартал: з'явився сигнал сезону копій, установи приймають рішення для сприяння вибірковому спалаху бичачого ринку

Три, ера підробок: настає вибірковий бичачий ринок

"Сезон альткоїнів" 2025 року вступив у нову стадію. Загальний ріст більше не є, його замінює "вибірковий бичачий ринок", що рухається ETF, реальними прибутками, прийняттям інститутів тощо. Це є проявом зрілості крипторинку і неминучим результатом механізму відбору капіталу після раціонального повернення.

З точки зору структурних сигналів, чіпси основних альткоїнів завершили новий етап осідання. Динаміка ETH/BTC на сильному відскоку, великі угоди відбуваються часто, що свідчить про те, що основні кошти почали переоцінювати основні активи. Емоції роздрібних інвесторів все ще на низькому рівні, що створює ідеальне "низькозбурливе" середовище для наступного раунду торгівлі.

Заявка на ETF стала новою точкою прив'язки для нової хвилі тематичних структур. Особливо спотовий ETF Solana, який вже вважається наступною "подією ринкової консенсусу". Виступ активів буде зосереджено навколо "потенціалу ETF, справедливого розподілу доходів, інституційного розміщення", демонструючи диференційовану еволюцію.

У сфері DeFi користувачі переходять від "аірдропів" до "грошових потоків", доходи протоколів, стратегії стабільних монет тощо стають основними показниками. Капітал також став більш "реалістичним", RWA стабільні монети, інтеграція крос-ланцюгової ліквідності та інші стають новими основами оцінки.

Хоча Meme-валюти все ще користуються популярністю, ера "загального підняття цін" минула. З'явилася стратегія "платформеного ротаційного трейдингу", але ризик дуже високий і вона не має стійкості. Основний капітал більше схильний до інвестування в проекти, які можуть забезпечити постійний дохід, мають реальних користувачів та сильну підтримку наративу.

Отже, у цій черговій фазі підробок основна ідея полягає в "які активи можуть бути включені до традиційної фінансової логіки". Ринок переживає глибокий цикл переоцінки вартості, вибірковий бичачий ринок означає підвищення, а не ослаблення бичачого ринку.

Чотири, інвестиційна рамка Q3: основна конфігурація та події в однаковій мірі

Інвестиційна стратегія на третій квартал 2025 року повинна знайти баланс між "стабільністю основних активів" та "локальними сплесками, зумовленими подіями". Від довгострокового розміщення біткоїнів до торгівлі на тему ETF Solana, а також до стратегій ротації протоколів DeFi, необхідно мати структурований та адаптивний інвестиційний каркас.

Біткойн все ще є основним вибором для позицій. На фоні безперервного припливу до ETF, збільшення інвестицій компаній та поліпшення політичного середовища, BTC демонструє надзвичайну стійкість до падінь та ефект всмоктування капіталу. Навіть якщо не вдалося досягти нових максимумів, його структура чіпів та фінансові характеристики визначають його як найбільш стабільний базовий актив на даний момент.

Solana безумовно є найперспективнішим об'єктом у Q3. Кілька установ вже подали заявки на ETF на базі SOL, а термін для їх розгляду, як очікується, закінчиться приблизно в середині вересня. Його властивість "прибуткових активів" привертає велику кількість фінансових вливань. З огляду на поточний рівень цін, SOL вже має надзвичайно високу цінність і бета-еластичність.

Композиції DeFi варто продовжити реконструювати, зосередившись на стабільному грошовому потоці, реальному розподілі доходів та зрілій治理. Можна звернутися до проектів SYRUP, LQTY, EUL, FLUID тощо, використовуючи рівноправну конфігурацію, щоб захопити відносний дохід окремих проектів. Слід ставитися до цього з думкою про середньострокову конфігурацію, уникаючи гонитви за прибутками.

Активи Meme повинні суворо контролюватися, обмежуючи їх частку до 5% від загальних активів, з управлінням позицією в розумінні опціонів. Встановити чіткі правила зупинки збитків, фіксації прибутку та ліміту по позиціях. Можна використовувати як інструмент для поповнення емоцій, але не можна помилково вважати це основою тренду.

Іншим ключовим моментом третього кварталу є час розміщення, що базується на подіях. Наразі ми перебуваємо в перехідному періоді від "інформаційної вакууму" до "інтенсивного вивільнення подій". Очікується, що з середини серпня до початку вересня відбудеться ринок "політики + капіталу". Розміщення повинно передбачати і поступово нарощувати позиції, щоб уникнути пасток при підвищенні.

Крім того, слід звернути увагу на динаміку обсягу за структурними темами заміщення. Наприклад, Robinhood L2, токенізовані акції тощо можуть запалити новий наратив; проєкти з інтеграцією AI+DePIN також можуть стати "точками вибуху" на периферії. Ці ранні можливості можуть слугувати частиною стратегії високої волатильності, але потрібно суворо контролювати позиції.

Отже, стратегію Q3 потрібно відмовитися від стратегій типу "великої води", перейшовши до змішаної стратегії "якоря на основі основи, крила подій". Біткоїн є якорем, SOL є прапором, DeFi є структурою, Meme є доповненням, події є прискорювачами, кожна частина відповідає різним часткам позицій та торговим ритмам.

! Звіт про макродослідження крипторинку за 3 квартал: з'явився сигнал сезону копій, установи приймають рішення для сприяння вибірковому спалаху бичачого ринку

Пʼять. Висновок: Наступний етап переміщення багатства вже на шляху

Третій квартал 2025 року є ключовою точкою розвороту. Хоча на поверхні не спостерігається "громадського божевілля", але відбувається вибірковий биківський ринок, що керується інституціями, підсилюється регуляцією та підтримується реальними доходами. Історія вже написала передмову, залишилось тільки дочекатись, поки невелика кількість тих, хто зрозумів, увійде на ринок.

Роль біткоїна змінилася кардинально, він стає компонентом резервів для підприємств і інструментом хеджування інфляції на державному рівні. У майбутньому найбільший вплив на його ціну матимуть інституційні покупки, розміщення пенсійних фондів та очікування макроекономічної політики.

Інфраструктура та активи, що представляють наступне покоління фінансової парадигми, еволюціонують від "наративного бульбашки" до "інституційних активів". Структурні можливості, такі як Solana, L2 Rollup, RWA-скарбниці, стануть рушієм наступної хвилі капітального припливу. Це не продовження гри на швидке збагачення, а революція ціноутворення, що переходить через межі активів.

Новий сезон "криптовалют" буде глибше пов'язаний з реальним доходом, зростанням користувачів та інституційним доступом. Проекти, які можуть забезпечити стабільні очікування доходу для установ, залучити кошти за допомогою ETF та мають здатність відображати RWA, стануть новими "переможцями" циклу. Це є елітизація "криптовалют", а також вибірковий ринок бичків, що відсікає 99% підроблених активів.

Для звичайних інвесторів ключовим є стояти на правильній структурі. Перебудова позиційної структури, а не агресивні ігри, вирішує, чи можна отримати прибуток від основної хвилі зростання. Третій квартал 2025 року є прелюдією до цього перенесення багатства, можливості ніколи не чекають на людей. Наступний биків ринок винагородить тих, хто раніше почне думати, зараз саме час планувати позиції, джерела інформації та торговий ритм.