Централізований протокол ліквідності екосистеми Sui та Aptos: глибокий аналіз
У екосистемах Sui та Aptos з'явився інноваційний децентралізований обмін на базі Move, (DEX) та Ліквідність протоколу. Цей протокол використовує алгоритми, схожі на Uniswap V3, для створення централізованого Ліквідність протоколу та ряду пов'язаних функцій, які мають на меті забезпечити користувачам DeFi якісний торговий досвід і вищу ефективність капіталу. Одночасно, цей протокол використовує унікальні екосистемні характеристики Sui, розробляючи деякі комбінаційні функції, які відрізняються від Uniswap.
Клієнти DEX
Хоча ринок криптовалютних бірж на блокчейні має відносно невеликий обсяг, він швидко зростає. Один з помітних аспектів цього ринку полягає в тому, що більшість активів належить до категорії низької ліквідності та низької ринкової капіталізації, і щодня з'являється велика кількість нових активів, що призводить до високого попиту на цінове відкриття. У такому ринковому середовищі, як краще здійснювати цінове відкриття для залучення ліквідності, стає ключовою умовою для процвітання торгівлі на блокчейні. Тому первинними клієнтами, на яких має орієнтуватися DEX, повинні бути постачальники ліквідності (LP).
LP в різних торгових сценаріях має різний попит. Ми можемо приблизно розділити активи на блокчейні на дві категорії: основні активи (активи з найбільшими обсягами торгів на основних блокчейнах) та довгі хвости активів. Попит на LP для цих двох категорій активів відрізняється:
Основні активи LP: прагнуть до вищих доходів від комісій, сподіваються зменшити непостійні втрати (Uniswap V3 більше підходить)
Довгий хвіст активів LP: потрібні більш економічні, контрольовані та гнучкі стратегії маркет-мейкінгу (Uniswap V2 зручніший, витрати на управління ліквідністю нижчі)
У довгостроковій перспективі модель V3 з вищою капітальною ефективністю є закономірним трендом. Проте через зазначені відмінності в потребах Uniswap V2 і V3 на практиці все ще співіснують. Ринок неминуче виростить нові рішення, які зможуть задовольнити обидві потреби. В такій новій екосистемі, як Sui, певний протокол може стати більш конкурентоспроможним кандидатом.
Перший централізований протокол ліквідності DEX екосистеми Move
Цей DEX наразі запустив повний асортимент продуктів, включаючи Swap, безліцензійні ліквідні пулу та кросчейн-мости.
Концентрована ліквідність
Цей DEX використовує алгоритм централізованого маркет-мейкінгу, схожий на Uniswap V3. LP можуть створювати кілька позицій в одному пулі, налаштовуючи різні цінові діапазони для реалізації індивідуальних стратегій, моделюючи різні цінові криві. З новими виконаними угодами, які призводять до зміни ціни, смарт-контракт витрачає всю доступну ліквідність в поточному ціновому діапазоні, поки не досягне наступного цінового Tick. У цей момент контракт негайно перемикається на новий Tick, активуючи будь-яку сплячу ліквідність у новому інтервалі Tick. Інтервал Tick пов'язаний з рівнем торгових комісій, чим вища комісія, тим менший інтервал між Tick.
Завдяки централізованій ліквідності, LP можуть отримувати більше торгових зборів, досягаючи вищої капітальної ефективності.
Безліцензійне створення пулу
На цьому DEX користувачі можуть створювати ліквідні пулі без дозволу, а проєктні команди також можуть безпосередньо запускати нові токени на платформі. Це допомагає залучити більше ранніх проєктів та швидко сформувати цінову здатність для довгих хвостових активів.
Гнучкі торгові збори
Цей DEX дозволяє командам та користувачам обирати власні рівні комісії за торгівлю. Один і той же токен може мати декілька пулів з різними рівнями комісії, в даний час доступні рівні 0.01%, 0.05%, 0.25% та 1%. Такий дизайн заохочує ринок самостійно шукати найкращі рішення для розподілу ліквідності, надаючи LP та користувачам торгівлі більшу гнучкість. Активи з низькою волатильністю (такі як пари стабільних монет) можуть бути зосереджені в пулах з низькою комісією, тоді як активи з високою волатильністю або низьким обсягом торгівлі можуть більше зосереджуватися в пулах з високою комісією для хеджування ризиків.
Автоматичне управління позиціями
Користувачі можуть виконувати такі операції, як ордери на прибуток і лімітні ордери, на основі ордерів у діапазоні. Коли ціна переходить через рівень, користувачі зазвичай повинні своєчасно вийти з позиційних активів, щоб уникнути повторного входження спотової ціни в ціновий діапазон. Користувачі також можуть використовувати сторонні менеджери позицій, інтегровані в цей DEX, для управління, що знижує складність управління ліквідністю і спрощує LP для активів з довгим хвостом.
Комбінованість
Цей DEX підтримує високу комбінованість. Інші команди проектів можуть легко створити інтерфейс обміну на своїх фронтендах, інтегруючи свій SDK, швидко отримуючи доступ до ліквідності платформи. Наприклад, опціонний проект в екосистемі реалізував одноразове хеджування довгих активів через підключення до цього DEX, одночасно підвищивши ліквідність і охоплення власних опціонів.
Безпечний крос-ланковий міст
Цей DEX заснований на певному крос-чейн протоколі, крос-чейн міст, запущений у листопаді минулого року, дозволяє користувачам безпечно та зручно переміщати активи між майже 20 публічними ланцюгами.
Сильно пов'язана токеноміка
Цей DEX використовує економічну модель xToken. Завдяки володінню платформеними токенами та x-токенами, користувачі можуть отримувати частку прибутку від протоколу, що забезпечує узгодженість інтересів громади та протоколу.
Інноваційний ґрунт DeFi, що його приносить протокол зосередженої ліквідності
LP автоматизоване управління ліквідністю протокол
У рамках централізованого протоколу ліквідності, LP зазвичай вибирає надавати ліквідність поблизу ринкової ціни. Однак, коли ринкова ціна виходить за межі стратегічного діапазону, LP стикається не лише з тимчасовими збитками, але й втрачає можливість заробляти LP комісії. LP потрібно знову активно впроваджувати стратегію маркет-мейкінгу. Для вирішення цієї проблеми виникли автоматизовані протоколи управління ліквідністю, які можуть допомогти LP автоматично виконувати стратегію маркет-мейкінгу.
Ці протоколи також можуть реалізувати:
Одностороннє майнінг активів LP: LP може асиметрично розгорнути початкову ліквідність, наприклад, розгорнути лише токени проекту, протокол може допомогти поглинути базові активи (такі як USDT або ETH), щоб ліквідні спреди досягли балансу. У міру проведення угод, рідний актив проекту поступово перетворюється на базовий актив. Це означає, що LP може досягти ліквідності, не продаючи свої токени або не залучаючи зовнішній капітал.
Випуск LP токенів ERC20 для постачальників LP: ці LP токени не тільки можуть бути ліквідними, але й можуть бути повторно заставлені, що додатково підвищує фінансову ефективність активів LP.
Новий пул автоматів і маржинальний майнінг
Під алгоритмом маркет-мейкінгу з централізованою ліквідністю фінансова перевага посилюється, професійні кількісні установи та команди маркет-мейкерів можуть реалізувати більше налаштованих стратегій. Пул автоматизованого маркет-мейкінгу може отримувати кошти від користувачів протоколу або від позикових протоколів, застосовуючи активні та надійні стратегії для отримання прибутку, що має величезну цінність для великих користувачів з інвестиційними потребами.
Нова система деривативів
У рамках централізованої системи ліквідності, доходи LP зростають, але вони також стикаються з вищими ризиками невизначеності. У крайніх умовах ліквідність, встановлена LP, може бути висмоктана арбітражниками. Як створити похідні фінансові інструменти, які можуть хеджувати ризики ринкової діяльності LP, щоб зменшити шкоду від навмисного обвалу проекту на інтереси LP, це також є перспективною нішею.
Переваги композованості на основі алгоритму централізованої Ліквідності відкривають багато потенціалу для розвитку DeFi протоколів. Особливо після нещодавніх значних подій важливість DeFi стала ще більш очевидною. Вищезгадані три продукти DeFi є лише верхівкою айсберга.
Підсумок
У такій унікальній екосистемі, як Sui, деякі нові DEX-проекти можуть мати потенціал стати лідерами. З постійними інноваціями та розвитком у сфері DeFi, ми очікуємо побачити більше інноваційних застосувань, заснованих на протоколах централізованої ліквідності.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Глибина аналізу першого централізованого ліквідного DEX екосистеми Sui: інноваційні функції та нові можливості Децентралізованих фінансів
Централізований протокол ліквідності екосистеми Sui та Aptos: глибокий аналіз
У екосистемах Sui та Aptos з'явився інноваційний децентралізований обмін на базі Move, (DEX) та Ліквідність протоколу. Цей протокол використовує алгоритми, схожі на Uniswap V3, для створення централізованого Ліквідність протоколу та ряду пов'язаних функцій, які мають на меті забезпечити користувачам DeFi якісний торговий досвід і вищу ефективність капіталу. Одночасно, цей протокол використовує унікальні екосистемні характеристики Sui, розробляючи деякі комбінаційні функції, які відрізняються від Uniswap.
Клієнти DEX
Хоча ринок криптовалютних бірж на блокчейні має відносно невеликий обсяг, він швидко зростає. Один з помітних аспектів цього ринку полягає в тому, що більшість активів належить до категорії низької ліквідності та низької ринкової капіталізації, і щодня з'являється велика кількість нових активів, що призводить до високого попиту на цінове відкриття. У такому ринковому середовищі, як краще здійснювати цінове відкриття для залучення ліквідності, стає ключовою умовою для процвітання торгівлі на блокчейні. Тому первинними клієнтами, на яких має орієнтуватися DEX, повинні бути постачальники ліквідності (LP).
LP в різних торгових сценаріях має різний попит. Ми можемо приблизно розділити активи на блокчейні на дві категорії: основні активи (активи з найбільшими обсягами торгів на основних блокчейнах) та довгі хвости активів. Попит на LP для цих двох категорій активів відрізняється:
У довгостроковій перспективі модель V3 з вищою капітальною ефективністю є закономірним трендом. Проте через зазначені відмінності в потребах Uniswap V2 і V3 на практиці все ще співіснують. Ринок неминуче виростить нові рішення, які зможуть задовольнити обидві потреби. В такій новій екосистемі, як Sui, певний протокол може стати більш конкурентоспроможним кандидатом.
Перший централізований протокол ліквідності DEX екосистеми Move
Цей DEX наразі запустив повний асортимент продуктів, включаючи Swap, безліцензійні ліквідні пулу та кросчейн-мости.
Концентрована ліквідність
Цей DEX використовує алгоритм централізованого маркет-мейкінгу, схожий на Uniswap V3. LP можуть створювати кілька позицій в одному пулі, налаштовуючи різні цінові діапазони для реалізації індивідуальних стратегій, моделюючи різні цінові криві. З новими виконаними угодами, які призводять до зміни ціни, смарт-контракт витрачає всю доступну ліквідність в поточному ціновому діапазоні, поки не досягне наступного цінового Tick. У цей момент контракт негайно перемикається на новий Tick, активуючи будь-яку сплячу ліквідність у новому інтервалі Tick. Інтервал Tick пов'язаний з рівнем торгових комісій, чим вища комісія, тим менший інтервал між Tick.
Завдяки централізованій ліквідності, LP можуть отримувати більше торгових зборів, досягаючи вищої капітальної ефективності.
Безліцензійне створення пулу
На цьому DEX користувачі можуть створювати ліквідні пулі без дозволу, а проєктні команди також можуть безпосередньо запускати нові токени на платформі. Це допомагає залучити більше ранніх проєктів та швидко сформувати цінову здатність для довгих хвостових активів.
Гнучкі торгові збори
Цей DEX дозволяє командам та користувачам обирати власні рівні комісії за торгівлю. Один і той же токен може мати декілька пулів з різними рівнями комісії, в даний час доступні рівні 0.01%, 0.05%, 0.25% та 1%. Такий дизайн заохочує ринок самостійно шукати найкращі рішення для розподілу ліквідності, надаючи LP та користувачам торгівлі більшу гнучкість. Активи з низькою волатильністю (такі як пари стабільних монет) можуть бути зосереджені в пулах з низькою комісією, тоді як активи з високою волатильністю або низьким обсягом торгівлі можуть більше зосереджуватися в пулах з високою комісією для хеджування ризиків.
Автоматичне управління позиціями
Користувачі можуть виконувати такі операції, як ордери на прибуток і лімітні ордери, на основі ордерів у діапазоні. Коли ціна переходить через рівень, користувачі зазвичай повинні своєчасно вийти з позиційних активів, щоб уникнути повторного входження спотової ціни в ціновий діапазон. Користувачі також можуть використовувати сторонні менеджери позицій, інтегровані в цей DEX, для управління, що знижує складність управління ліквідністю і спрощує LP для активів з довгим хвостом.
Комбінованість
Цей DEX підтримує високу комбінованість. Інші команди проектів можуть легко створити інтерфейс обміну на своїх фронтендах, інтегруючи свій SDK, швидко отримуючи доступ до ліквідності платформи. Наприклад, опціонний проект в екосистемі реалізував одноразове хеджування довгих активів через підключення до цього DEX, одночасно підвищивши ліквідність і охоплення власних опціонів.
Безпечний крос-ланковий міст
Цей DEX заснований на певному крос-чейн протоколі, крос-чейн міст, запущений у листопаді минулого року, дозволяє користувачам безпечно та зручно переміщати активи між майже 20 публічними ланцюгами.
Сильно пов'язана токеноміка
Цей DEX використовує економічну модель xToken. Завдяки володінню платформеними токенами та x-токенами, користувачі можуть отримувати частку прибутку від протоколу, що забезпечує узгодженість інтересів громади та протоколу.
Інноваційний ґрунт DeFi, що його приносить протокол зосередженої ліквідності
LP автоматизоване управління ліквідністю протокол
У рамках централізованого протоколу ліквідності, LP зазвичай вибирає надавати ліквідність поблизу ринкової ціни. Однак, коли ринкова ціна виходить за межі стратегічного діапазону, LP стикається не лише з тимчасовими збитками, але й втрачає можливість заробляти LP комісії. LP потрібно знову активно впроваджувати стратегію маркет-мейкінгу. Для вирішення цієї проблеми виникли автоматизовані протоколи управління ліквідністю, які можуть допомогти LP автоматично виконувати стратегію маркет-мейкінгу.
Ці протоколи також можуть реалізувати:
Одностороннє майнінг активів LP: LP може асиметрично розгорнути початкову ліквідність, наприклад, розгорнути лише токени проекту, протокол може допомогти поглинути базові активи (такі як USDT або ETH), щоб ліквідні спреди досягли балансу. У міру проведення угод, рідний актив проекту поступово перетворюється на базовий актив. Це означає, що LP може досягти ліквідності, не продаючи свої токени або не залучаючи зовнішній капітал.
Випуск LP токенів ERC20 для постачальників LP: ці LP токени не тільки можуть бути ліквідними, але й можуть бути повторно заставлені, що додатково підвищує фінансову ефективність активів LP.
Новий пул автоматів і маржинальний майнінг
Під алгоритмом маркет-мейкінгу з централізованою ліквідністю фінансова перевага посилюється, професійні кількісні установи та команди маркет-мейкерів можуть реалізувати більше налаштованих стратегій. Пул автоматизованого маркет-мейкінгу може отримувати кошти від користувачів протоколу або від позикових протоколів, застосовуючи активні та надійні стратегії для отримання прибутку, що має величезну цінність для великих користувачів з інвестиційними потребами.
Нова система деривативів
У рамках централізованої системи ліквідності, доходи LP зростають, але вони також стикаються з вищими ризиками невизначеності. У крайніх умовах ліквідність, встановлена LP, може бути висмоктана арбітражниками. Як створити похідні фінансові інструменти, які можуть хеджувати ризики ринкової діяльності LP, щоб зменшити шкоду від навмисного обвалу проекту на інтереси LP, це також є перспективною нішею.
Переваги композованості на основі алгоритму централізованої Ліквідності відкривають багато потенціалу для розвитку DeFi протоколів. Особливо після нещодавніх значних подій важливість DeFi стала ще більш очевидною. Вищезгадані три продукти DeFi є лише верхівкою айсберга.
Підсумок
У такій унікальній екосистемі, як Sui, деякі нові DEX-проекти можуть мати потенціал стати лідерами. З постійними інноваціями та розвитком у сфері DeFi, ми очікуємо побачити більше інноваційних застосувань, заснованих на протоколах централізованої ліквідності.