Біткойн Халвінг один рік: новий цикл демонструє інші тенденції
Біткойн від останнього Халвінгу пройшов рік, і цей цикл має абсолютно інші характеристики в порівнянні з попередніми. На відміну від минулих випадків, коли після Халвінгу спостерігалося різке зростання, цього разу зростання Біткойна було відносно помірним, лише на 31%, в той час як в попередньому циклі за той же період зростання склало 436%.
Водночас, показники довгострокових утримувачів, такі як коефіцієнт MVRV, показують значне зниження нереалізованого прибутку, що свідчить про зрілість ринку та обмежений потенціал зростання. Ці зміни можуть означати, що Біткойн входить у нову стадію, яка вже не характеризується параболічним зростанням, а більше поступовим зростанням, що стимулюється інституційними інвесторами.
Унікальність цього циклу
Цей цикл розвитку Біткойна помітно відрізняється від попередніх, що може вказувати на зміну реакції ринку на події Халвінгу.
У ранніх циклах (особливо з 2012 по 2016 рік, а також з 2016 по 2020 рік) Біткойн зазвичай демонстрував значне зростання після Халвінгу. Цей період часто супроводжувався сильною висхідною тенденцією та параболічним рухом цін, що в основному було зумовлено ентузіазмом роздрібних інвесторів та спекулятивним попитом.
Однак поточний цикл демонструє інший шлях розвитку. Ціна не почала різко зростати після Халвінгу, а навпаки, почала зростати задовго до жовтня та грудня 2024 року, після чого в січні 2025 року відбулося коригування, а в кінці лютого - відкат. Ця поведінка на початку зростання різко контрастує з історичними моделями, адже в минулому Халвінг зазвичай був каталізатором для значного зростання.
Причини цього перетворення різноманітні. Біткойн більше не є лише спекулятивним активом, що керується роздрібними інвесторами, він все більше сприймається як зрілий фінансовий інструмент. Зростання залучення інституційних інвесторів, разом із макроекономічним тиском та змінами в структурі ринку, призвело до більш обережної та складної реакції ринку.
Іншим очевидним знаком цієї еволюції є зменшення інтенсивності кожного циклу. З ростом ринкової капіталізації Біткойна, той експоненціальний ріст, який спостерігався на початку, стає все важче відтворити. Наприклад, у циклі 2020-2024 років Біткойн зріс на 436% через рік після Халвінгу. У порівнянні з цим, зростання в цьому циклі за той же період склало лише 31%, що набагато помірніше.
Ця зміна може означати, що Біткойн входить у нову стадію, яка характеризується зниженням волатильності та більш стабільним довгостроковим зростанням. Халвінг, можливо, більше не є основним рушійним фактором, а інші чинники, такі як процентні ставки, ліквідність та інституційні кошти, відіграють більшу роль.
Варто зазначити, що в минулі цикли перед відновленням висхідної тенденції також відбувалися етапи консолідації та корекції. Хоча поточний етап може здаватися повільним або нестимулюючим, він може бути здоровою корекцією перед наступним раундом зростання.
Цей цикл все ще може продовжити відхилятися від історичної моделі. Він може не продемонструвати драматичний розрив верхнього бульбашки, а швидше представити більш тривалу та структурно стабільну тенденцію зростання, яка більше керується фундаментальними факторами, а не спекуляціями.
МVRV-коефіцієнт довгострокових власників відображає зрілість ринку
Ринкова капіталізація довгострокових утримувачів (LTH) та коефіцієнт MVRV завжди були надійними показниками нереалізованого прибутку, демонструючи прибуток, отриманий довгостроковими інвесторами перед початком продажу. Проте це значення має тенденцію до зниження з часом.
Протягом періоду з 2016 по 2020 рік пікове значення LTH MVRV співвідношення досягло 35,8, що свідчить про величезний обліковий прибуток і явне формування піку. У періоді з 2020 по 2024 рік це пікове значення різко знизилося до 12,2, хоча в той час ціна Біткойна досягла історичного максимуму.
У цьому періоді максимальне значення LTH MVRV співвідношення становило лише 4,35, що є значним зниженням. Це свідчить про те, що прибуток, отриманий довгостроковими тримачами, значно нижчий за прибуток у попередніх циклах, незважаючи на те, що ціна Біткойна зазнала значного зростання. Ця тенденція є очевидною: множник прибутку в кожному циклі зменшується.
Біткойн має обмежений потенціал для різкого зростання, ринок починає зріти. Зі зрілістю ринку отримати вибухові прибутки стає природно важче. Ера екстремальних, циклічно визначених прибуткових множників, можливо, відходить у минуле, поступаючись місцем більш помірному або стабільному зростанню.
Постійно зростаючий розмір ринку означає, що потрібно експоненційно більше капіталу, щоб суттєво підвищити ціну. Однак це не означає, що цей цикл вже досяг піку. Попередні цикли зазвичай включають тривалі періоди консолідації або незначних корекцій, після яких досягаються нові максимуми.
З огляду на зростаючу важливість ролі інституційних інвесторів, фаза накопичення може подовжитися. Тому продаж пікових прибутків може не бути таким раптовим, як на ранніх стадіях циклу.
Якщо тенденція зниження пікових значень MVRV-коефіцієнта триватиме, це може зміцнити думку про те, що Біткойн переходить від божевільного, циклічного зростання до більш поміркованої, але структурованої моделі зростання. Найгостріші зростання, ймовірно, вже позаду, особливо для інвесторів, які увійшли на ринок на пізніх етапах циклу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MEVHunterWang
· 14год тому
Ринок не виправдав очікувань, спокійно накопичую монети
Біткойн Халвінг один рік: Аналіз характеристик нового циклу та доходів довгострокових ходлерів
Біткойн Халвінг один рік: новий цикл демонструє інші тенденції
Біткойн від останнього Халвінгу пройшов рік, і цей цикл має абсолютно інші характеристики в порівнянні з попередніми. На відміну від минулих випадків, коли після Халвінгу спостерігалося різке зростання, цього разу зростання Біткойна було відносно помірним, лише на 31%, в той час як в попередньому циклі за той же період зростання склало 436%.
Водночас, показники довгострокових утримувачів, такі як коефіцієнт MVRV, показують значне зниження нереалізованого прибутку, що свідчить про зрілість ринку та обмежений потенціал зростання. Ці зміни можуть означати, що Біткойн входить у нову стадію, яка вже не характеризується параболічним зростанням, а більше поступовим зростанням, що стимулюється інституційними інвесторами.
Унікальність цього циклу
Цей цикл розвитку Біткойна помітно відрізняється від попередніх, що може вказувати на зміну реакції ринку на події Халвінгу.
У ранніх циклах (особливо з 2012 по 2016 рік, а також з 2016 по 2020 рік) Біткойн зазвичай демонстрував значне зростання після Халвінгу. Цей період часто супроводжувався сильною висхідною тенденцією та параболічним рухом цін, що в основному було зумовлено ентузіазмом роздрібних інвесторів та спекулятивним попитом.
Однак поточний цикл демонструє інший шлях розвитку. Ціна не почала різко зростати після Халвінгу, а навпаки, почала зростати задовго до жовтня та грудня 2024 року, після чого в січні 2025 року відбулося коригування, а в кінці лютого - відкат. Ця поведінка на початку зростання різко контрастує з історичними моделями, адже в минулому Халвінг зазвичай був каталізатором для значного зростання.
Причини цього перетворення різноманітні. Біткойн більше не є лише спекулятивним активом, що керується роздрібними інвесторами, він все більше сприймається як зрілий фінансовий інструмент. Зростання залучення інституційних інвесторів, разом із макроекономічним тиском та змінами в структурі ринку, призвело до більш обережної та складної реакції ринку.
Іншим очевидним знаком цієї еволюції є зменшення інтенсивності кожного циклу. З ростом ринкової капіталізації Біткойна, той експоненціальний ріст, який спостерігався на початку, стає все важче відтворити. Наприклад, у циклі 2020-2024 років Біткойн зріс на 436% через рік після Халвінгу. У порівнянні з цим, зростання в цьому циклі за той же період склало лише 31%, що набагато помірніше.
Ця зміна може означати, що Біткойн входить у нову стадію, яка характеризується зниженням волатильності та більш стабільним довгостроковим зростанням. Халвінг, можливо, більше не є основним рушійним фактором, а інші чинники, такі як процентні ставки, ліквідність та інституційні кошти, відіграють більшу роль.
Варто зазначити, що в минулі цикли перед відновленням висхідної тенденції також відбувалися етапи консолідації та корекції. Хоча поточний етап може здаватися повільним або нестимулюючим, він може бути здоровою корекцією перед наступним раундом зростання.
Цей цикл все ще може продовжити відхилятися від історичної моделі. Він може не продемонструвати драматичний розрив верхнього бульбашки, а швидше представити більш тривалу та структурно стабільну тенденцію зростання, яка більше керується фундаментальними факторами, а не спекуляціями.
МVRV-коефіцієнт довгострокових власників відображає зрілість ринку
Ринкова капіталізація довгострокових утримувачів (LTH) та коефіцієнт MVRV завжди були надійними показниками нереалізованого прибутку, демонструючи прибуток, отриманий довгостроковими інвесторами перед початком продажу. Проте це значення має тенденцію до зниження з часом.
Протягом періоду з 2016 по 2020 рік пікове значення LTH MVRV співвідношення досягло 35,8, що свідчить про величезний обліковий прибуток і явне формування піку. У періоді з 2020 по 2024 рік це пікове значення різко знизилося до 12,2, хоча в той час ціна Біткойна досягла історичного максимуму.
У цьому періоді максимальне значення LTH MVRV співвідношення становило лише 4,35, що є значним зниженням. Це свідчить про те, що прибуток, отриманий довгостроковими тримачами, значно нижчий за прибуток у попередніх циклах, незважаючи на те, що ціна Біткойна зазнала значного зростання. Ця тенденція є очевидною: множник прибутку в кожному циклі зменшується.
Біткойн має обмежений потенціал для різкого зростання, ринок починає зріти. Зі зрілістю ринку отримати вибухові прибутки стає природно важче. Ера екстремальних, циклічно визначених прибуткових множників, можливо, відходить у минуле, поступаючись місцем більш помірному або стабільному зростанню.
Постійно зростаючий розмір ринку означає, що потрібно експоненційно більше капіталу, щоб суттєво підвищити ціну. Однак це не означає, що цей цикл вже досяг піку. Попередні цикли зазвичай включають тривалі періоди консолідації або незначних корекцій, після яких досягаються нові максимуми.
З огляду на зростаючу важливість ролі інституційних інвесторів, фаза накопичення може подовжитися. Тому продаж пікових прибутків може не бути таким раптовим, як на ранніх стадіях циклу.
Якщо тенденція зниження пікових значень MVRV-коефіцієнта триватиме, це може зміцнити думку про те, що Біткойн переходить від божевільного, циклічного зростання до більш поміркованої, але структурованої моделі зростання. Найгостріші зростання, ймовірно, вже позаду, особливо для інвесторів, які увійшли на ринок на пізніх етапах циклу.