Фаркош повернув заяву на ETF ETH, виникають проблеми з прибутковістю шифрування ETF

Нещодавно фонд Ark вирішив відкликати свою заявку на ETF на Ethereum, що викликало широкий інтерес на ринку. Причини цього рішення, можливо, пов'язані з очікуваннями прибутку.

На даний момент ETF на біткоїн Ark займає четверте місце на ринку, його частка становить 6%. Однак, незважаючи на високий рейтинг, за даними ринкових аналітиків, цей продукт може бути не надто прибутковим. Це в основному пов'язано з тим, що комісії за криптовалютні ETF зазвичай досить низькі, більшість становить від 0.19 до 0.25%, що значно нижче, ніж у традиційних ETF.

З урахуванням поточного обсягу ETF від Ark на біткойн, річний дохід від управлінських зборів становить близько 7 мільйонів доларів США. Ураховуючи витрати на експлуатацію, фактичний прибуток може бути досить обмеженим. У такому випадку запуск Ethereum ETF для Ark може стати збитковим бізнесом, що також пояснює, чому вони в кінцевому підсумку відмовилися від цього плану.

З комерційної точки зору, для основних криптовалют з меншою капіталізацією, таких як Solana (SOL), отримати значний прибуток через ETF є більш складним. Капіталізація SOL становить лише приблизно 5% від капіталізації Bitcoin. Щоб досягти річного доходу в 7 мільйонів доларів, ETF SOL необхідно управляти щонайменше 20 мільйонами SOL, що відповідає 4,5% теоретичної пропозиції SOL. У порівнянні, найбільший постачальник крипто-ETF наразі управляє лише 1,5% від загальної кількості Bitcoin.

Крім того, SOL стикається з додатковими викликами:

1. SOL на ланцюзі може отримати приблизно 8% доходності, тоді як продукти ETF не дозволяють включати функцію стейкінгу. Це означає, що інвестори, які володіють SOL ETF, природно зароблять на 8% менше, ніж ті, хто безпосередньо володіє SOL, в той час як інвестори в Bitcoin ETF втрачають лише 0.2% на управлінських витратах.

2. Реальна обігова кількість SOL може бути нижча за офіційні дані у 460 мільйонів монет. Нижча ринкова капіталізація в поєднанні з високими відсотками та регуляторним тиском ускладнює для інститутів отримання значного прибутку через SOL ETF.

Отже, за поточних ринкових умов, SOL ETF може бути важко забезпечити фінансовим установам достатній прибуток. З комерційної точки зору, якщо бізнес не може бути прибутковим, небагато установ активно сприятимуть його розвитку. Це може бути основною причиною, чому ми навряд чи зможемо побачити запуск SOL ETF у короткостроковій перспективі.