Запуск Aave V4 протоколу вже близько, лідер з кредитування знову будує захисний вал

Нещодавно засновник Aave на конференції спільноти Ethereum оголосив про майбутній випуск нової версії протоколу Aave V4. Як найбільший у сфері DeFi протокол кредитування, ця ітерація викликала великий інтерес на ринку.

Ця стаття зосередиться на оновленнях функцій протоколу Aave V4, зокрема на тому, як нові параметри ставок і оновлення стабільної монети GHO переосмислюють екосистему протоколу. Ці інноваційні ініціативи можуть суттєво змінити модель ефективності капіталу, оскільки після впровадження динамічного механізму процентної маржі в ліквідних пулах ставки позик вперше будуть визначатися ринковими умовами; а крос-ланцюговий модуль GHO не лише підвищить практичність стабільної монети, але й оптимізує онлайнове очищення боргових позицій, створюючи нову фінансову інфраструктуру для всього протоколу.

Основні характеристики Aave V4

Загальна заблокована вартість Aave вперше перевищила 25 мільярдів доларів, ставши першим кредитним протоколом у сфері DeFi, який досяг цього рубежу. Його команда розробників активно просуває розробку нових функцій, спрямованих на подальше стимулювання зростання платформи шляхом коригування ризикових параметрів.

Незабаром з'являться нові функції, які включають:

1. Єдина ліквідність: запровадження ряду модулів, які знімають первісні обмеження на міграцію ліквідності, а також додають нові функції, такі як позики через мережі.

2.模模 контроль процентної ставки: цей механізм автоматично коригує криву процентної ставки та точки перегину на основі ринкових умов, а не покладається на голосування в управлінні.

3. Премія за ліквідність: вартість запозичення буде більше залежати від ліквідності кожного токена. Активи, такі як ETH, все ще залишаються безпремійними, стаючи базовою валютою, тоді як інші активи, такі як WBTC, wstETH, будуть використовувати відповідні механізми премії в залежності від їх ліквідності.

4. Модуль кредитування: команда досліджує можливість використання смарт-рахунків для підтримки функцій, таких як сховище Aave, які можуть блокувати ліквідність, вимикати функції застави тощо.

5. Динамічна конфігурація ризику: співвідношення застави прив'язане до стану ринку під час відкриття позиції, а не до подальших коливань ринку, що забезпечує вищу стабільність позицій користувача.

6. Автоматизоване виведення активів та управління коштами

7. Розрахунковий двигун V4: Механізм ліквідації Aave зазнає суттєвих оновлень, включаючи змінні параметри ліквідації та механізм винагород, а також підтримує функцію масової ліквідації.

8. Глибша інтеграція GHO: GHO в Aave V4 реалізує глибшу нативну інтеграцію, включаючи оновлення механізму м'якого ліквідації, оплату відсотків за стабільні монети GHO, нові механізми термінового викупу та інші оптимізаційні функції.

9. Інші оновлення включають оптимізацію Gas-коштів та відмову від токенізованих позицій і стабільних ставок.

Єдина ліквідність

Уніфікований рівень ліквідності представив абсолютно нову, незалежну та абстрактну інфраструктуру ліквідності, яка не залежить від блокчейну. Значним покращенням цієї модульної системи є те, що нові модулі кредитування можуть бути розгорнуті або старі модулі кредитування можуть бути виведені з експлуатації без необхідності мігрувати ліквідність.

Ця архітектура підтримує додавання або оптимізацію функцій позики (наприклад, ізольовані фонди, модулі фізичних активів та позиції заставних боргів) без зміни загальної системи та модуля розрахунків. Водночас вона ефективно вирішила проблему фрагментації ліквідності, що існувала в ранніх версіях протоколу.

Шар ліквідності одночасно підтримує активи, надані користувачами, та активи, які випускаються нативно, що покращує інтеграцію з GHO та іншими криптовалютами, забезпеченими нативними активами протоколу Aave.

Крос-чейн кредитування може бути одним із найвпливовіших функціональних модулів, користувачі можуть вносити депозит на одній ланцюзі та брати кредит на іншій. Це не лише суттєво підвищує потенціал крос-чейн ліквідності платформи, а й створює нові можливості для зростання ринку.

Оновлення GHO

GHO є надмірно забезпеченою стабільною монетою, випущеною Aave, наразі її ринкова капіталізація перевищує 220 мільйонів доларів, з початку 2025 року зростання склало 53%.

Окрім незначних вдосконалень, таких як підвищення ефективності рідного карбування, найбільш помітним оновленням є впровадження гнучкого механізму ліквідації. Цей механізм запозичує інноваційну модель crvUSD, автоматизуючи процес ліквідації через позикових маркет-мейкерів (LLAMM) для спрощення процесу ліквідації.

Операції з ліквідації проводяться в налаштованому діапазоні, цей механізм керує системою, яка в умовах падіння ринку перетворює активи на GHO, а під час зростання - викуповує заставу. У порівнянні з crvUSD, Aave V4 має три основні переваги: користувачі можуть самостійно обирати заставу для ліквідації позицій з кошика активів; можуть вільно обирати заставу для викупу серед усіх доступних активів на платформі Aave (включаючи активи, які спочатку не були надані); також можуть отримувати прибуток від автоматичного накопичення процентів на GHO.

Іншою важливою зміною є те, що користувачі ринку стейблкоїнів можуть отримувати процентні виплати у формі GHO, цей механізм може розширити постачання GHO шляхом безпосереднього перетворення відсотків на токени.

Aave V4 впроваджує механізм екстреного викупу для реагування на екстремальні ситуації, пов'язані з серйозним і тривалим розколом GHO. Після активації цього механізму платформа поступово обмінює активи застави з найнижчим коефіцієнтом здоров'я на токени GHO на основі інноваційного дизайну LLAMM, щоб погасити борги користувачів.

Підсумок

Для таких масштабних і надзвичайно важливих протоколів, як Aave, мінімізація ризиків є надзвичайно важливою, особливо при запуску основних функцій, таких як кросчейн-кредитування.

Автоматизація процесів, таких як делістинг активів та коригування процентних моделей, допомагає зменшити залежність від повільних процесів управління, особливо під час реагування на зміни, зумовлені ринком.

Aave впевнений у зростанні своєї стейблкоїн GHO, який наразі отримав значні покращення та реалізував більш глибоку інтеграцію в протокол.

У найближчому майбутньому Aave, ймовірно, залишиться основою в сфері DeFi. Успіх більш широкої екосистеми значною мірою залежить від його постійного лідерства. Адже жоден інший проект не може накопичити загальну вартість заблокованих активів на цьому рівні, підтримуючи таку ж саму безпеку.