Децентралізація стейблкоїн Глибина спостереження: конкуренція на ринку жорстка, проте перспектива залишається

Початкові стейблкоїни є джерелом грошей. В історії людства існували децентралізовані гроші. Незалежно від того, чи це теорія грошей на основі бартеру, чи теорія формування грошей через борг, централізований кредит не брав участі в процесі генерування грошей з самого початку.

Необхідність децентралізованих стейблкоїнів полягає в:

1. Централізовані стейблкоїни не мають права на випуск монет. Ми прагнемо до алхімії інформаційної ери, сподіваючись позбутися централізованої влади для створення стабільного кредиту.

2. Централізовані стейблкоїни піддаються загрозі централізації. Кредит стейблкоїнів може бути поставлений під сумнів через дефекти кредиту центра, їхня вартість часто піддається виклику.

3. Децентралізовані стейблкоїни мають власний ринок. Користувачі, чутливі до ризиків централізації, обиратимуть децентралізовані стейблкоїни, навіть якщо їм доведеться нести інші витрати та ризики.

Наразі ринок стейблкоїнів в основному контролюється USDT та USDC, які займають більшість частки ринку, але існує понад сотня інших видів стейблкоїнів. Структуру стейблкоїнів можна поділити на:

1. Високоенергетична монета: такі як USDT, USDC та інші основні стейблкоїни, мають високу ліквідність.

2. Широке гроші: більшість маломасштабних стейблкоїнів потребують обміну на високороздрібні токени через торгові пари з основними стейблкоїнами.

3. Система кредитування: деякі невеликі стейблкоїни прив'язані до основних стейблкоїнів через торгові пари, фактично еквівалентні надмірному забезпеченню кредитування.

З точки зору методів створення стабільності, основними є такі:

1. Збалансування стейблкоїнів: такі як AmpleForth, шляхом регулювання кількості монет для стабілізації ціни.

2. Обмеження обігу стейблкоїнів: таких як FEI, при відхиленні ціни від цільового значення обмежити купівлю та продаж.

3. Чеканка стейблкоїну: як UST-Luna, стабілізує ціну через взаємодію стейблкоїну та волатильної монети.

4. Надмірно закріплені стейблкоїни: такі як DAI, LUSD, використовують борги як базу для випуску.

У повністю децентралізованому секторі стейблкоїнів наразі основними проектами є Liquity, Inverse.finance, RAI та інші. Вони всі стикаються з викликами, такими як труднощі в масштабуванні та недостатня ліквідність, але також мають свої особливості та інновації.

Загалом, конкуренція на ринку стейблкоїнів є жорсткою, централізовані стейблкоїни займають домінуючу позицію. Проте децентралізовані стейблкоїни все ще мають свої ринкові ніші, і в майбутньому існують можливості для розвитку. Ключовим є пошук балансу між децентралізацією, безпекою та ефективністю, а також постійна інновація механізмів для розширення масштабу та ліквідності.