Аналіз індустрії публічних блокчейнів у лютому 2025 року: Виклики та інновації під час ринкових корекцій

У лютому 2025 року ринок блокчейн зазнав значних коригувань, які вплинули як на зрілі мережі, так і на нові публічні блокчейни. Біткоїн продемонстрував стабільність, його домінуюча позиція на ринку ще більше зміцнилася, тоді як більшість інших блокчейнів, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали суттєвих падінь. Попри це, активність розробників у сфері публічних блокчейнів не припинилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та запуск Layer 2 Uniswap стали основними подіями цього місяця.

Огляд ринку

У лютому ринок помітно відкоригувався: біткойн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, що становить зниження на 14,8%, а ефір зазнав ще більшого падіння, знизившись з 3,065 доларів до 2,216 доларів, що складає 27,7%. У останній тиждень місяця, в умовах зростаючої тривоги щодо безпеки, тиск на продажі ще більше посилився.

Цей відкат слідує за бичачим ринком у січні, але ринкові сигнали складні, інвестори коливаються між оптимістичними настроями та тривогами, викликаними ризиками. Ринкові настрої погіршуються, ризиковий апетит знижується, особливо у спекулятивних сферах. У глобальному масштабі північноамериканський ринок демонструє обережний оптимізм через зміни політики, тоді як ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону сильніше відчуває наслідки хакерських атак.

Регулювання та політичні тенденції

Адміністративний указ уряду Трампа щодо криптовалют зосереджується на самостійній обслуговуванні та розвитку стейблкоїнів, що надає галузі унікальну політичну ясність. Однак, інцидент з хакерством на певній торговій платформі 21 лютого призвів до збитків у 1,5 мільярда доларів, що стало найбільшими втратами в історії криптовалют, викликавши нові побоювання щодо безпеки та швидко змінивши ринкові настрої. Тим часом, позиція SEC стала більш м'якою, оскільки було призупинено розслідування щодо кількох відомих компаній і відмовлено в апеляції на "правила торговців". Двопартійний законопроект GENIUS (Законопроект США про національне інноваційне керівництво та створення стейблкоїнів) ще більше вдосконалив регуляторну рамку для стейблкоїнів, показуючи дружню тенденцію регуляторного середовища в США.

Поведінка інвесторів відображає цю нестабільність. Хвиля віртуальної валюти, що була спровокована токенами, пов'язаними з президентом Аргентини Мілеєм, різко охолола через негативні новини, вартість обвалилася, а обсяги торгів значно скоротилися. Ця зміна вказує на те, що ринок відходить від високоризикових активів.

Розвиток Layer 1

Основні публічні блокчейни 1-го рівня зазнають загального тиску, загальна капіталізація знизилася на 20,8% до 2,3 трильйона доларів. Домінування біткоїна зросло з 71,3% до 74,2%, в той час як частка ефіру зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка BNB-ланцюга незначно зросла до 3,7%, але частка Solana знизилася з 4,0% до 3,3% після падіння ціни на 36,3%.

Лайткоїн зростає, піднявшись на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показують гірші результати.

Загальний обсяг заблокованих коштів у DeFi (TVL) знизився на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких на Ethereum припадає 44,9 мільярда доларів (зниження на 21,7%), а на Solana - 8,6 мільярда доларів (зниження на 34,1%).

Berachain різко вирвалася вперед, швидко зайнявши шосте місце після запуску основної мережі 6 лютого, з TVL у 3,2 мільярда доларів. Ця ланцюг випустила 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказ ліквідності" — це інноваційний спосіб стейкінгу, який перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування в 100 мільйонів доларів у 2024 році, цього місяця аеродроп і стимулювання управлінських прав підштовхнули ринковий ентузіазм. На відміну від традиційного доказу частки, цей підхід може переосмислити, як публічні ланцюги балансують зростання та стабільність, роблячи Berachain проектом, який заслуговує на увагу.

Гарячка криптовалют Solana явно охолонула. Гучні невдачі, такі як токени, пов'язані з президентом Аргентини Мілеєм, підірвали довіру до ринку, що призвело до значного падіння обсягів торгівлі на кількох децентралізованих біржах. Хоча такі токени не зникнуть і їх можна вважати цифровими колекційними картами, їх піковий бум, можливо, минув, і трейдери починають більше уваги приділяти фундаментальним показникам, а не спекуляціям.

Біткоїн Layer 2 та сайдчейн

TVL біткоїн L2 та сайдчейнів зменшився з 2,7 мільярда доларів на 24,5% до 2,1 мільярда доларів. Core з TVL 460 мільйонів доларів лідирує (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав хороші результати, лише знизившись на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

На середніх платформах Merlin показує кращі результати, TVL знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Маленькі платформи стикаються з більшим тиском, SatoshiVM впав на 31,5%, MAP Protocol знизився на 29,6%, Interlay зменшився на 27,4%.

Застій у цій сфері узгоджується з думкою відомого діяча на Consensus 2025: "Зі зникненням початкового ентузіазму більше двох третин існуючих проектів Bitcoin Layer 2 зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а застій у лютому в індустрії свідчить про те, що інтеграція, можливо, вже почалася. Дивлячись у майбутнє, ті платформи, які зможуть продемонструвати реальну корисність, можуть бути більш стійкими, ніж проекти, які утримуються лише за рахунок моментуму.

Прогрес Ethereum Layer 2

TVL Ethereum L2 знизився на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Одна платформа Layer 2 з TVL у 4,5 мільярда доларів залишається лідером (зниження на 33,4%), Base з TVL у 4,2 мільярда доларів (зниження на 10,6%) піднялася на друге місце, витіснивши іншу платформу Layer 2 (2,1 мільярда доларів) на третє. Polygon zkEVM зріс на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісним моментом цього місяця.

Base запустив Flashblocks (швидше підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та підрахунки смарт-гаманців, щоб підтримувати залученість користувачів. Один з платформ Layer 2 запустив свою основну мережу 16 лютого, раніше його тестова мережа обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінювача правил гри в розширенні продуктивності, до якого приєдналися кілька важливих установ. Додаткова ланка Nums від Starknet, як інновація гри Layer 3, демонструє майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоч і не є Layer 2 Ethereum, але його запуск на основній мережі Mobius 27 лютого як першого SVM ланцюга розширення Solana привернув велику увагу, досягнувши 10 000 TPS, і за кілька днів приніс певному DeFi протоколу 47,6 мільйона доларів фінансування. Ці заходи свідчать про те, що проекти Layer 2 продовжують активно вкладати в технології, а не лише в піар.

Віталік Бутерін 19 лютого зробив коментар, підкресливши, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 зайняти лідерство в масштабованості (наприклад, підвищення продуктивності транзакцій в 17 разів) і взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували від "високорівневих мультипідписів" до потужних мереж. Хоча він не прокоментував Sonic EVM безпосередньо, його сумісність з EVM і швидкість відображають його бачення "безшовного з'єднання Ethereum-універсуму". Проте він також висловив незадоволення тенденцією в екосистемі, схожою на казино, закликаючи зосередитися на реальній цінності, а не на спекулятивних бульбашках.

Стан фінансування

Фінансова активність сповільнилася, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної мережі EVM-MoveVM, плануючи запустити її в першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США фінансування для розробки багатовіртуальної Layer 2, що з'єднує Ethereum і Solana.