Звіт про фінансові результати за перший квартал 2024 року: стабільне зростання доходів, прискорене розгортання інтелектуальних обчислень

У першому кварталі 2024 року один з виробників телекомунікаційного обладнання досяг доходу в 30,58 мільярда юанів, що на 4,9% більше в порівнянні з минулим роком. Чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив 2,74 мільярда юанів, що на 3,7% більше, а чистий прибуток без урахування непередбачених витрат - 2,65 мільярда юанів, що на 7,9% більше. Загальна операційна діяльність стабільно зростає.

Стабільне управління, покращення якості звітності

У першому кварталі 2024 року валова маржа досягла 42,0%, що на 6,0 відсоткових пунктів вище в порівнянні з попереднім кварталом, зберігаючи високий рівень. Контроль витрат був додатково оптимізований, чиста маржа прибутку зросла на 0,1 відсотковий пункт в річному вимірі та на 4,8 відсоткових пунктів в порівнянні з попереднім кварталом, що відображає якість управління компанії. Чистий грошовий потік від операційної діяльності за квартал склав 29,8 мільярдів юанів, що на 28,3% більше в річному вимірі, здоровий стан грошового потоку. В цілому, компанія демонструє добрий стан діяльності в першому кварталі, якість звітності стабільно зростає, що закладає хорошу основу для річних показників.

Продовження впровадження розумних обчислень

У контексті глобального прискорення розвитку ШІ компанія активно використовує свої переваги в технологіях повного стеку, сприяючи розвитку інфраструктури обчислень в Україні. У сфері апаратного забезпечення компанія пропонує рішення, що охоплюють усі області обчислювальної потужності та високо швидкісного мережевого з'єднання, включаючи сервери для обчислень, передачу даних через магістральні мережі 400G/800G тощо. У сфері обчислень компанія надає повністю декомпоновані рішення, що сумісні з основними CPU/GPU на внутрішньому та міжнародному ринках, забезпечуючи повністю вітчизняні мережеві карти 100G/200G, які можуть підтримувати тисячі GPU в одному ресурсному пулі pod. У 2024 році буде представлено нове покоління рішень 400G Fabric, одночасно з підготовкою до наступного покоління рішень 800G Fabric, прискорюючи перехід до області з'єднання та обчислювальної потужності.

Стабільний розвиток бізнесу операторів

Поточна стадія будівництва 5G входить у середню та пізню стадію, загальні капітальні витрати операторів стабілізуються, а структура починає схилятися до мережі обчислювальної потужності. Як основне джерело доходу та прибутку компанії, мережевий бізнес операторів стикається з певними коригуваннями. Для цього компанія активно досліджує потенційні можливості, підвищуючи частку на ринках таких продуктів, як 400G OTN, основні маршрутизатори, FTR тощо. Одночасно поглиблюється розширення в сферах з'єднання та обчислювальної потужності, що відповідає політичному спрямуванню держави на нову якість продуктивності, сприяючи широкому впровадженню цифрових технологій разом з операторами, спільно розширюючи комерційний ринок та прагнучи до зростання результатів.

Інвестиційні поради

Як лідер у сфері ICT, компанія володіє перевагами повного стеку та всіх областей технологій, маючи помітний досвід у сфері зв'язку та обчислень. З розвитком AI компанія прискорить відповідні ініціативи, щоб надати повний набір рішень для розвитку AI в Україні. У сфері бізнесу операторів, шляхом вивчення внутрішнього потенціалу, буде підвищено частку на сегментованих ринках. Загалом, враховуючи уповільнення капітальних витрат операторів та невеликий обсяг прибутку, пов'язаного з обчисленнями, прогнозується, що чистий прибуток компанії для акціонерів у 2024-2026 роках становитиме відповідно 94,9/100,9/109,5 мільярдів юанів, що відповідає оцінці 14,4/13,6/12,5 разів.

Попередження про ризики

• Зниження цін на обладнання 5G
• Прогрес ШІ не відповідає очікуванням
• Загострення міжнародних торговельних суперечок