Відновлення стейкінгу: глибокий аналіз ризиків основних проектів та найкращих практик

З розвитком концепції Restaking на ринку з'явилося безліч проектів, пов'язаних з Eigenlayer. Restaking має на меті поділитися довірою до шару застави Beacon Ethereum, дозволяючи користувачам ділитися своїми частками застави з іншими проектами, щоб отримувати більше доходу, а також давати можливість іншим проектам користуватися такою ж довірою до консенсусу та безпеки, як і шар Beacon ETH.

Щоб допомогти всім краще зрозуміти міжпроєктні ризики різних проектів Restaking, ми провели дослідження основних Restaking протоколів на ринку та основних LST активів, а також систематизували відповідні ризики, щоб ви могли краще контролювати відповідні ризики, насолоджуючись прибутком.

Огляд ризиків

На даний момент більшість протоколів Restaking на ринку побудовані на основі EigenLayer, що для користувачів означає, що участь у Restaking відкриває їх до таких ризиків:

Ризик контракту

1. Участь у Restaking вимагає взаємодії з контрактом проекту, користувачі повинні взяти на себе ризик атаки на контракт;
2. Проекти, побудовані на базі EigenLayer, в кінцевому підсумку зберігатимуть свої кошти в контракті протоколу EigenLayer. Якщо контракт EigenLayer зазнає атаки, пов'язані з ним кошти проекту також будуть втрачені;
3. В EigenLayer існує два типи Restaking: native ETH Restaking та LST Restaking. Кошти LST Restaking безпосередньо зберігаються в контракті EigenLayer, тоді як кошти Native ETH Restaking зберігаються в ETH Beacon chain. Це означає, що користувачі, які здійснюють LST Restaking, можуть зазнати втрат через ризики контракту EigenLayer;
4. У проекту є високі ризики з правами, у певних випадках вони можуть використовувати чутливі права для привласнення коштів користувачів.

Ризик LST

Існує можливість, що токен LST може втратити прив'язку, або оновлення контракту LST/атака призведе до відхилення і втрати вартості LST.

Вихід з ризику

Наразі, окрім EigenLayer, основні протоколи Restaking на ринку не підтримують виведення коштів. Якщо команда проекту не оновила відповідну логіку виведення через контракт, користувачі можуть не змогти безпосередньо повернути свої активи і повинні отримати ліквідність для виходу з вторинного ринку.

Відповідно до вказаних ризиків, ми провели системне дослідження деяких основних протоколів Restaking, які наразі доступні на ринку, і здійснили їх аналіз. Основні з них включають:

1. Низький рівень виконання проекту, більшість проектів не реалізували логіку виведення.
2. Ризик централізації: активи користувачів в кінцевому підсумку контролюються мультипідписним гаманцем. У команди проекту є певна здатність до Rug Pull;
3. В умовах, зазначених у другому пункті, у разі внутрішніх зловживань або втрати мультипідписного приватного ключа, можливі втрати активів.

Оскільки EigenLayer є основою всіх проектів, крім вищезгаданого, є кілька інших моментів, на які користувачам слід звернути увагу:

1. EigenLayer наразі розгорнуто в контрактах основної мережі, ще не реалізовано всі функції, описані в його білому документі (AVS, slash ). Зокрема, функція slash реалізує лише відповідні інтерфейси, конкретна повна логіка ще не розроблена. Відповідно до коду контракту, наразі slash викликається через owner ( контракту StrategyManager з правами admin проекту ), що робить спосіб виконання досить централізованим;
2. При проведенні повторного закладання нативного ETH через EigenLayer, окрім створення контракту EigenPod для управління фондами повторного закладання, також необхідно самостійно запускати послугу вузла Beacon chain і нести ризик штрафів від Beacon chain. Користувачам, які проводять повторне закладання нативного ETH, рекомендується обирати надійних постачальників послуг вузлів. Крім того, оскільки ETH зберігається в Beacon chain, процес виведення вимагає, щоб користувач ініціював його, а постачальник послуг вузлів допомагав виводити відповідні кошти з Beacon chain;
3. Оскільки EigenLayer наразі ще не реалізував повноцінний механізм AVS та Slash, рекомендується користувачам не активувати функцію deleGate в протоколі EigenLayer без достатнього розуміння відповідних ризиків, інакше це може призвести до певних фінансових втрат.

Як ефективно знизити ризики участі в Restaking?

Restaking є новим поняттям, яке не пройшло відповідної перевірки часу ні на рівні контрактів, ні на рівні протоколів. Окрім вказаних вище ризиків, можуть існувати й інші невідомі ризики. На основі нинішніх дослідницьких висновків ми підготували для вас відносно безпечний шлях взаємодії.

Розподіл коштів

Для користувачів, які беруть участь у Restaking з великими капіталами, безпосередня участь у Native ETH restaking на EigenLayer є непоганим вибором. Причина полягає в тому, що для Native ETH restaking внесені ETH активи не зберігаються в контракті EigenLayer, а зберігаються в контракті Beacon chain. Навіть у найгіршому випадку, коли відбувається атакування контракту, зловмисник не може миттєво отримати активи користувачів.

Для користувачів, які хочуть взяти участь з великими коштами, але не бажають терпіти тривалий час викупу, можна вибрати відносно безпечний stETH як актив для участі в EigenLayer.

Для користувачів, які хочуть отримати додатковий дохід, можна відповідно до власної здатності переносити ризики вибрати частину своїх коштів для участі в таких проектах, як Puffer, KelpDAO, Eigenpie і Renzo, які побудовані на основі EigenLayer. Але слід звернути увагу на те, що оскільки на даний момент вищезгадані проекти не реалізували відповідну логіку виведення, користувачі, які беруть участь у таких протоколах, повинні також враховувати відповідні ризики виходу, а в процесі інвестування слід одночасно враховувати ліквідність відповідних LRT на вторинному ринку.

Налаштування моніторингу

На даний момент усі проекти, перераховані в тексті, мають можливості оновлення контрактів і призупинення, при цьому багато підписантів проекту можуть виконувати ризиковані операції з проектом. Для просунутих користувачів можна налаштувати відповідний моніторинг контрактів, щоб контролювати оновлення контрактів та виконання чутливих операцій з боку проекту.

Водночас, команди та користувачі, які бажають інвестувати ETH у проєкт, можуть використовувати автоматизовані інструменти для налаштування умов для мультипідписного гаманця, щоб активувати автоматизованих роботів і одноразове дозволення, базуючись на змінах TVL пулу, коливаннях ціни ETH та діях великих китів, щоб налаштувати автоматичну функцію депозиту на EigenLayer та різні протоколи повторної стейкингу.