Огляд індустрії публічних блокчейнів у лютому 2025 року: виклики та інновації в умовах ринкових корекцій

У лютому 2025 року ринок блокчейн зазнав суттєвих коригувань, що стало викликом як для основних, так і для нових публічних блокчейнів. Біткойн продемонстрував відносну стабільність, ще більше зміцнивши свою домінуючу позицію, тоді як більшість блокчейнів, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значних падінь. Незважаючи на це, активність розробки в сфері публічних блокчейнів не сповільнилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури одного з платформ Layer 2 та запуск Layer 2 одного з DEX стали основними подіями цього місяця.

Огляд ринку

У лютому на ринку відбулася суттєва корекція: біткоїн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, знизившись на 14,8%, тоді як ефір зменшився ще більше, впавши з 3,065 доларів до 2,216 доларів, зниження на 27,7%. В останній тиждень місяця, у зв'язку з поширенням побоювань щодо безпеки, тиск на продаж ще більше посилився.

Ця корекція слідує за бичачим ринком у січні, але сигнали на ринку змішані, інвестори коливаються між оптимістичними настроями та занепокоєнням, викликаним вразливостями безпеки. Настрої на ринку погіршуються, ризикова схильність знижується, особливо в спекулятивних сферах, таких як Memecoin. У глобальному масштабі північноамериканський ринок демонструє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону сильніше відчуває вплив хакерських атак.

Регулювання та зміни в політиці

Указ американського уряду з криптовалют зосереджується на самостійних гаманцях та розвитку стейблкоїнів, надаючи галузі рідкісну політичну ясність. Проте, інцидент з хакерською атакою на одну з торгових платформ 21 лютого призвів до збитків у розмірі 1,5 мільярда доларів, що стало найбільшим історичним збитком у криптовалюті, викликавши нові побоювання щодо безпеки та швидко змінивши ринкові настрої. Тим часом, позиція SEC стала м'якшою, було призупинено розслідування щодо деяких криптовалютних компаній, а також відмовлено в апеляції щодо "правил торговців". Двоє партій підтримали законопроект "GENIUS" ( "Закон про національні інновації та регулювання стейблкоїнів США"), який додатково зміцнив регуляторну основу для стейблкоїнів, що свідчить про дружню тенденцію регуляторного середовища США.

Інвесторська поведінка відображає цю турбулентність. Хвиля Memecoin, підкріплена токенами, пов'язаними з президентом Аргентини Мілеєм, швидко охолонула через негативні новини, що призвело до різкого падіння оцінки та значного скорочення обсягу торгів. Ця зміна вказує на те, що ринок відходить від високоризикових активів.

Шар 1

Загалом, Layer 1 публічні блокчейни зазнали тиску, загальна ринкова капіталізація знизилася на 20,8% до 2,3 трильйона доларів. Домінування біткойна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіру зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка BNB ланцюга незначно зросла до 3,7%, але частка Solana впала з 4,0% до 3,3% після падіння ціни на 36,3%.

Лайткоїн зростає, підвищившись на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показують гірші результати.

TVL DeFi знизився на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких Ethereum становить 44,9 мільярда доларів (зниження на 21,7%), а Solana - 8,6 мільярда доларів (зниження на 34,1%).

Berachain вирвався на перше місце, після запуску основної мережі 6 лютого швидко піднявшись на шосту позицію, TVL досягнув 32 мільярдів доларів. Цей ланцюг випустив 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказу ліквідності" — це інноваційний спосіб стейкінгу, який перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування в 100 мільйонів доларів у 2024 році, аеродропи та стимули для управління цього місяця підвищили ринковий ентузіазм. На відміну від традиційного доказу частки, цей підхід може переосмислити, як публічні ланцюги балансують між зростанням і стабільністю, роблячи Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Гарячка Memecoin на Solana явно спала. Гучні невдачі, такі як токен, пов'язаний з президентом Аргентини Мілеєм, підірвали довіру до ринку, що призвело до різкого зниження обсягу торгівлі на деяких DEX платформах. Хоча Memecoin не зникне, його можна розглядати як цифрові колекційні картки, але його піковий бум, ймовірно, вже минув, і трейдери починають більше зосереджуватися на фундаментальних показниках, а не на спекуляціях.

Біткойн Layer 2 та сайдчейн

TVL біткоїн L2 та бокових ланцюгів зменшився на 24,5% з 2,7 млрд доларів до 2,1 млрд доларів. Core веде з TVL у 460 млн доларів (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 млн доларів) та BSquared (320 млн доларів). BOB показав відмінні результати, знизившись лише на 7,9% до 220 млн доларів.

На середніх платформах Merlin показав хороші результати, TVL знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Невеликі платформи зазнають більшого тиску: SatoshiVM знизився на 31,5%, MAP Protocol знизився на 29,6%, Interlay знизився на 27,4%.

Занепад у цій сфері узгоджується з думкою співзасновника Stacks Муніба Алі на Consensus 2025: "Зі зменшенням початкового ентузіазму понад дві третини існуючих проектів Layer 2 для біткоїна зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а занепад у лютому вказує на те, що інтеграція, можливо, вже почалася. Дивлячись у майбутнє, платформи, які зможуть продемонструвати реальну корисність, можуть бути більш стійкими, ніж проекти, які підтримуються лише імпульсом.

Рівень 2 Ethereum

Загальна вартість заблокованих активів (TVL) в Ethereum L2 знизилася на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Arbitrum залишається лідером з TVL у 4,5 мільярда доларів (зниження на 33,4%), а одна з платформ Layer 2 піднялася на другу позицію з TVL у 4,2 мільярда доларів (зниження на 10,6%), витіснивши Optimism (2,1 мільярда доларів) на третє місце. Polygon zkEVM різко зросла на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісною яскравою подією цього місяця.

Деяка платформа Layer 2 запустила Flashblocks (швидше підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та субрахунки розумних гаманців, щоб підтримувати залученість користувачів. Unichain запустила основну мережу 16 лютого, перед цим її тестова мережа вже обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінювача правил гри у масштабуванні, до неї приєдналися кілька вагомих установ. Застосункова мережа Nums від Starknet, як інновація гри Layer 3, демонструє майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоча й не є Layer 2 для Ethereum, 27 лютого запустив основну мережу Mobius як перше SVM-розширення Solana, що привернуло велику увагу, досягнувши 10 000 TPS і принісши 47,6 мільйона доларів для одного DeFi-протоколу всього за кілька днів. Ці заходи свідчать про те, що проекти Layer 2 активно вкладаються в технології, а не лише в рекламу.

Засновник Ethereum 19 лютого прокоментував, підкресливши, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію на фоні зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 відігравати провідну роль у масштабованості (наприклад, підвищення продуктивності транзакцій у 17 разів) та взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували з "високого багатопідпису" в потужну мережу. Хоча він не прокоментував Sonic EVM безпосередньо, його сумісність з EVM та швидкість відповідають його баченню "безшовного" з'єднання з "екосистемою Ethereum". Однак він також висловив незадоволення тенденцією, схожою на азартні ігри, у екосистемі, закликавши зосередитися на реальній вартості, а не на спекулятивних бульбашках.

Фінансова ситуація

Фінансова активність сповільнилася, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної мережі EVM-MoveVM, плануючи запустити її в першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США фінансування для розробки мульти-віртуальної машини Layer 2, яка з'єднує Ethereum та Solana.

Цей матеріал призначений лише для досліджень і обміну в галузі, не є інвестиційною порадою. Ринок має ризики, інвестуйте обережно.