шифрування ETF приєднуйтесь潮来袭，2025年行业有望再创新高

Підсумки

З початку 2024 року, схвалення спотового ETF на біткоїн знаменує собою нову стадію розвитку ринку шифрування активів. Постійний притік інституційних коштів посилив ліквідність ринку, що сприяло тому, що ціни на біткоїн та інші шифровані активи неодноразово встановлювали нові рекорди. Оглядаючи 2025 рік, з потенційним зниженням процентних ставок, підвищенням частки інституційних інвесторів та вдосконаленням інфраструктури Web3, галузь шифрування може очікувати нового етапу бульбашки. У цій статті буде проаналізовано вплив шифрованого ETF на ринок та розглянуто можливі ключові фактори, які можуть спричинити подальше зростання ринку.

Один. Вплив шифрування ETF на ринок

Запуск спотового ETF на біткойн вважається важливим етапом у переході ринку шифрування до традиційних фінансів. Це не тільки надає інституційним інвесторам легальні та безпечні канали для інвестування, але й має далекосяжний вплив на ліквідність ринку, механізм ціноутворення, волатильність та довіру до ринку.

1. Впровадження біткойн-спотового ETF: відкриття нової ери інституційних інвестицій

Протягом останніх десяти років інтерес інституційних інвесторів до біткоїна поступово зростав, але через регуляторні обмеження, труднощі з обслуговуванням та інші проблеми багатьом традиційним фінансовим установам важко безпосередньо інвестувати в шифрування активів. Запуск біткоїн-ETF забезпечив цим установам низький бар'єр входу та відповідний спосіб інвестування. Схвалення ETF не лише знаменує послаблення регуляторної рамки для ринку біткоїна, але й прокладає шлях для майбутніх ETF інших шифрованих активів.

Порівняно з прямим придбанням біткоїнів, ETF має переваги в таких аспектах, як відповідність нормам, безпека, ліквідність та податкове оброблення, що краще відповідає потребам інституційних інвесторів. Ці переваги роблять біткоїн-ETF першим вибором для інституційних інвесторів при розподілі активів у шифруванні.

2. Стан надходження коштів ETF та їхній вплив на ринок

Від моменту запуску спотового ETF на біткоїн він постійно залучає великі обсяги коштів, що справило глибокий вплив на ринкові ціни та структуру. Станом на четвертий квартал 2024 року, інтерес інституційних інвесторів до спотового ETF на ефір значно зріс, частка інституційних володінь в ETF на ефір зросла з 4,8% до 14,5%. Водночас частка активів під управлінням (AUM) спотового ETF на біткоїн, що належать інституційним інвесторам, досягла 25,4%, загалом 26,8 мільярдів доларів. Ці інституції збільшили свою частку володінь на 113% з третього до четвертого кварталу 2024 року, а загальна сума активів під управлінням зросла на 69% до 78,8 мільярдів доларів.

Після запуску ETF інституційні інвестори поступово збільшували свої позиції в біткоіни, змінюючи співвідношення попиту і пропозиції біткоіни. У грудні 2024 року ціна біткоїна ненадовго перевищила $100 000, досягнувши історичного максимуму, а в січні 2025 року знову перевищила $109 000. Приплив коштів в ETF – це довгострокове утримання коштів, що знижує тиск продажів на біткоіни і формує безперервну підтримку покупок. Якщо тенденція припливу ETF збережеться, біткоїн може зіткнутися з більшим ралі у 2025 році.

3. Як ETF змінює структуру ринку?

Поява Bitcoin ETF кардинально змінила загальну структуру крипторинку:

• Підвищена ліквідність ринку: ETF надають стандартизовані інвестиційні інструменти, дозволяючи більш традиційним фінансовим установам швидко увійти на ринок, покращуючи ліквідність ринку. Це означає, що тут менше простору для маніпулювання цінами та більша глибина торгівлі.

• Волатильність біткоїна знизилася: інституційні довгострокові активи скоротили часті торги, а механізми арбітражу ETF зробили ціни більш стабільними. Дані показують, що з моменту запуску ETF 30-денна історична волатильність біткоїна впала з 65% до приблизно 50%.

• Розвиток ринку деривативів: успіх ETF сприяв зрілості ринку деривативів. Інституції використовують ETF для шифрування, що збільшить ліквідність ринку опціонів, зміцнить зв'язок між спотовим та деривативним ринками, а також позиції ETF стануть важливим індикатором ринкових настроїв.

4. Чи буде успіх ETF відтворено на інших шифрування-активах?

Bitcoin ETF успішно привернули увагу до інших ETF на криптоактиви, особливо до стейкінгових ETF Ethereum та інших основних ETF на токени.

Наразі деякі емітенти ETF на базі Ethereum подали заявки на стейкінг до регуляторних органів. Очікується, що ETF на базі стейкінгованого Ethereum буде затверджено у 2025 році. Це може призвести до прискорення входу інституційних коштів на ринок ETH, прискорення розвитку екосистеми ETH, а також збільшення попиту на стейкінг ETH 2.0.

В майбутньому можуть бути затверджені шифрування активи ETF, які також включають ETF з багатими активами шифрування, ETF основних публічних ланцюгів, ETF блакитних фішок DeFi та ETF токенізованих RWA тощо. Випуск цих продуктів ще більше розширить охоплення інституційних коштів, сприяючи довгостроковому розвитку шифрування ринку.

Два, ключові фактори зростання ринку шифрування 2025 року

Зростання ринку шифрування у 2025 році буде зумовлене багатьма факторами:

1. Макроекономічне середовище: точка перегину ліквідності та глобальна монетарна політика

Очікується, що ФРС продовжить знижувати процентні ставки в середині-кінці 2025 року, що знизить вартість капіталу, сприятиме ралі ризикованих активів, зміцнить атрибути «цифрового золота» біткойна і може сприяти підвищенню торгової активності з кредитним плечем на крипторинку. Найбільші світові центральні банки також можуть увійти в цикл пом'якшення в тандемі, створивши сприятливі умови для крипторинку.

Геополітична напруженість прискорила глобальний перерозподіл коштів. Інвестори з ринків, що розвиваються, збільшили попит на біткоїн, зросло інституційне визнання біткоїну як несуверенного активу, а корпоративне фінансування та інвестиційний попит на Web3 зріс.

2. Хвиля інституційного розподілу

Згідно з останніми даними, 15 установ мають вартість активів у біткоїнах/ефірі у спотових ETF у 2024 році, що перевищує 13,98 мільярдів доларів США, багато установ мають обсяги активів на десятки мільярдів доларів. Інституційні вкладення значно зросли, починаючи з четвертого кварталу, кілька установ збільшили свої інвестиції в ефірний ETF.

3. ETF+подвійний ефект зменшення

У 2025 році біткоїн зазнає подвійного впливу вливання коштів інститутів через ETF та події халвінгу. Щоденний попит на купівлю ETF може перевищити новий обсяг, виданий майнерами, що призведе до скорочення постачання та підвищення цін. Така дисбаланс попиту та пропозиції може призвести до різкого зниження кількості біткоїнів, доступних на ринку, та пришвидшити зростання цін.

4. Оновлення Ethereum Petra

Оновлення Ethereum Petra заплановане на початок квітня 2025 року і принесе серйозні зміни, такі як поліпшення механізму стейкінгу, оптимізація взаємодії між рівнем виконання та рівнем консенсусу, а також удосконалення функцій смарт-контрактів. Це матиме значний вплив на розподіл стейкінгу, управління валідаторами, користувацький досвід тощо.

5. Вибух токенізації реальних світових активів (RWA)

Токенізація RWA стає новою точкою зростання в індустрії блокчейну. Активи, які можуть прискоритися у 2025 році, включають казначейські облігації, акції, нерухомість, вуглецеві кредити, твори мистецтва тощо. Поєднання RWA та DeFi сприятиме зростанню децентралізованих фінансових ринків.

Три, стратегія бичачого ринку 2025 року: стійкість та гнучкість в паралелі, ловіть новий циклічний бонус

У 2025 році ринок криптовалют перебуває в критичній точці перегину, і такі фактори, як інституційний вхід, відновлення ліквідності та технологічні інновації, спільно сприятимуть зростанню ринку. Інвесторам потрібна систематична стратегія для гнучкого фіксації короткострокових тенденцій на основі стабільного розташування основних активів.

1. Три основні логіки ринку у 2025 році

• Процес інституційного розвитку прискорюється, BTC та ETH стають "цифровим золотом" та "ланцюговими фінансами" двома стовпами.
• Шифрування екосистеми інновацій прискорюється, AI Agent, RWA, DeFAI надають нові можливості для нового етапу зростання
• Ліквідність сприяє поверненню циклу: Федеральна резервна система знижує відсоткові ставки, а глобальні кошти повертаються на крипторинок

2. Короткий зміст інвестиційної стратегії: довгострокова стабільність + короткострокова гнучка паралельна

• Довгострокове утримання BTC та ETH як основної конфігурації (60%-70%)
• Увага до зростаючих напрямків: DEPIN, RWA, екосистема Solana, DeFAI (20%-30%)
• Гнучке врахування короткострокових тенденцій: Meme, SocialFi, AI Agent (10%-20%)

3. Потенційні ринкові ризики та заходи протидії у 2025 році

Хоча загальна тенденція є позитивною, слід бути обережними з потенційними ризиками, такими як зміни в регуляторній політиці, коливання макроекономіки, геополітичні ризики тощо, та забезпечити відповідне управління ризиками.

4. Висновок: перспективи ринку на 2025 рік

Очікується, що 2025 рік стане важливою віхою в розвитку крипторинку, що проявляється в прискоренні інституціоналізації, зростанні завдяки технологічним інноваціям, відновленню ліквідності та зростанні нових треків. Цей рік може стати часом, коли крипторинок дійсно увійде в основну фінансову систему, із співіснуванням циклічних бичачих ринків і структурним зростанням, яке принесе безпрецедентні інвестиційні можливості.

Завдяки раціональному розподілу активів та динамічним коригуючим стратегіям, інвестори можуть не лише насолоджуватися довгостроковими вигодами від зростання ринку, але й гнучко використовувати можливості під час короткострокових коливань, досягаючи максимальної приросту активів. У 2025 році ринок шифрування, можливо, вже не буде лише грою "шифрування原生 гравців", а стане важливою складовою частиною глобального капітального ринку.