Аналіз відмінностей бізнес-моделей Staking Ethereum та Solana

Нещодавно проект restaking на ланцюзі Solana під назвою Solayer став популярним на ринку, його TVL постійно зростає, займаючи дванадцяте місце на ланцюзі Solana. У цій статті буде проаналізовано екосистему staking на Ethereum та Solana, а також розглянуто різницю в бізнес-моделях обох.

Екосистема Staking в мережі Ethereum

Бізнес-логіка та структура доходів Lido

Lido як провідний проект ліквідного стекингу, основний дохід отримує з:

• Прибуток з консенсусного рівня: доходи від емісії PoS мережі Ethereum
• Прибуток з виконавчого рівня: пріоритетні збори, сплачені користувачами, та MEV

Рестейкінгова модель Eigenlayer

Eigenlayer пропонує концепцію restaking, що дозволяє користувачам повторно ставити вже стейкований ETH для отримання додаткового прибутку. Його бізнес-логіка така:

• Збір активів від стейкерів ETH та сплата витрат
• Брати плату за використання протоколів, які потребують AVS
• Як "ринок безпеки протоколів" заробляти комісійні

Протокол перереєстрації рідини Etherfi

Etherfi надає Liquid Restaking Tokens(LRTs), що дозволяє користувачам одночасно брати участь у staking та restaking. Його переваги полягають у:

• Простий у використанні, має ліквідність
• Можливість отримання багатьох доходів: базовий дохід від стейкінгу ETH, потенційний дохід від AVS на Eigenlayer, токенові винагороди тощо

Стейкінг і ресстейкінг для Solana

механізм swQoS

Механізм якості обслуговування з вагою стейку Solana дозволяє стейкерам отримувати пріоритет у транзакціях відповідно до суми стейку.

Рестейкінг модель Solayer

Restaking Solayer відрізняється від Eigenlayer:

• Цільова аудиторія - це протоколи, які мають потребу в надійності торгівлі, такі як DEX
• Надає "внутрішній AVS", по суті це "платформа оренди через транзакції"
• Прямий випуск LST, одночасно надаючи послугу рестейкінгу

Порівняння бізнес-моделей обох

Переваги стейкінгових протоколів Solana порівняно з Ethereum:

1. Базовий дохід PoS вищий, а розрив розширюється

2. Прибуток від сортування угод має зростаючу тенденцію, нещодавно перевищив Ethereum

3. Механізм swQoS приносить додатковий попит на оренду пропускної спроможності транзакцій
4. Протокол може гнучко розширювати бізнес, наприклад, протокол LST розпочинає повторне ставлення

Загалом, стейкінг і рестейкінг Solana наразі є більш перспективними бізнесами, ніж Ethereum.