BTC(Re)стейкінг і конкуренція на ринку BTC-замкнених активів загострюється

З запуском першої фази основної мережі Babylon, виходом Pendle на BTC LST та появою різних упакованих BTC, BTCFi знову став об'єктом уваги ринку. У цій статті буде проведено глибокий аналіз останніх розробок у стейкінгу BTC (re) та BTC прив'язаних активів.

BTC (Re)стейкінг ринкова структура

Конкуренція між BTC LST стає все більш жорсткою, всі сторони борються за вхід до стейкінгу BTC та його упакованих активів. Протягом останніх 30 днів Lombard Finance продемонстрував швидке зростання, досягнувши максимального TVL з депозитом 5.9k BTC, перевершивши Solv Protocol, який раніше довгий час утримував лідерство.

Lombard через стратегічне партнерство з провідними протоколами повторного заставлення надає учасникам більш різноманітні джерела доходів від повторного заставлення та можливості участі в DeFi з екосистеми ETH, здобуваючи конкурентну перевагу на даному етапі.

У сфері BTC LST екологічна стратегія стала ключовим фактором впливу на нинішню конкурентну ситуацію. На відміну від ETH LRT, BTC LST стикається з більш складними факторами, включаючи сценарії застосування DeFi нижнього рівня, стадію розвитку BTC L2, комбінацію з прив'язаними активами BTC на різних ланцюгах, а також інтеграцію з платформами повторного заставлення.

Порівняння стратегій основних постачальників BTC LST

1. Lombard Finance зосереджується на розвитку екосистеми ETH, співпрацюючи з кількома протоколами повторної застави, щоб надати стейкерам багаті зовнішні винагороди. $LBTC як перший BTC LST отримав підтримку протоколу повторної застави на ETH і активно просуває левериджні ігри на ETH.

2. Solv Protocol та Bedrock DeFi активно здійснюють мульти-ланцюгову експансію, екосистемна розробка охоплює верхні депозитні отримання та нижнє будівництво додатків. Основна ліквідність SolvBTC.BBN та uniBTC зосереджена на BNB та ETH ланцюгах, одночасно забезпечуючи ліквідністю BTC для інших L2.

3. Lorenzo Protocol та pStake Finance на початковому етапі зосередилися на будівництві на BNB ланцюгу, підтримуючи прийом депозитів $BTCB та карбування LST. Lorenzo створив дохідний ринок на основі BTCFi, використовуючи структуру, що розділяє ліквідний капітальний токен та токен накопичення доходів.

Pendle виходить на BTCFi

Pendle інтегрував чотири види BTC LST у свій ринковий майданчик, включаючи $LBTC, $eBTC, $uniBTC та $SolvBTC.BBN. Реальне використання $LBTC перевищує поверхневі значення, оскільки 37% $eBTC підтримується $LBTC, а інтеграція Pendle з $eBTC також приносить непряму вигоду Lombard.

Окрім $eBTC, інші три види LST уклали партнерство з Corn. Corn — це новий ETH L2, що має два унікальні дизайни: veTokenomics та Hybrid Tokenized Bitcoin. Майбутній інтеграційний шлях може бути таким: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, що додає ще один рівень важелів до системи BTCFi.

SatLayer приєднується до ринку повторного запозичення BTC

SatLayer входить у сферу повторного стейкінгу BTC, стаючи новим конкурентом Pell Network. Обидва приймають повторний стейкінг BTC LST і використовують його для забезпечення безпеки інших протоколів. Pell накопичив 2,7 мільярда доларів TVL, інтегрувавши основні BTC деривативи з 13 мереж. SatLayer наразі розгорнуто в Ethereum і підтримує отримання різних BTC LST.

Конкуренція на ринку токенів, упакованих в BTC

Після того, як Justin Sun втрутився в управління WBTC, конкуренція на ринку упаковки BTC ще більше загострилася. Основні конкурентні альтернативні активи включають $BTCB, $mBTC, $tBTC, $FBTC та різні активи BTC LST.

1. Coinbase запустила cbBTC: наразі обсяг постачання становить 2.7k, розгорнуто в мережах Base та Ethereum, вже отримала підтримку кількох провідних DeFi протоколів.

2. Розширення WBTC на кількох блокчейнах: незважаючи на занепокоєння з приводу безпеки, WBTC все ще займає понад 60% ринку упакованого BTC. BitGo оголосила про розгортання WBTC на Avalanche та BNB-ланцюгах, реалізуючи розширення на кількох блокчейнах через стандарт OFT LayerZero.

3. FBTC активно розширюється: вже розгорнуто на Ethereum, Mantle та BNB ланцюгах, через "Sparkle Campaign" сприяє широкому впровадженню у сфері BTCFi.

Підсумок

У контексті постійного зростання BTCFi, BTC (re)стейкінг та BTC-закріплені активи є двома ключовими секторами, на які варто звернути увагу. У сфері BTC (re)стейкінгу спостерігається тенденція надмірного будівництва з боку пропозиції, диференційовані екосистемні стратегії та унікальні підходи до користувачів стають ключовими для конкуренції. BTC-закріплені активи взаємно вплітаються, що вводить нові системні ризики, а також існує можливість їх надмірного видобутку. Усі BTC-закріплені активи активно прагнуть до інтеграції з основними DeFi-протоколами та широкого визнання користувачами, щоб зайняти ринок, що втрачається WBTC.