Криптоактиви ринку: інвестиційні стратегії в новій нормі

Нещодавно під час спілкування з досвідченими фахівцями галузі сформувався певний консенсус: традиційна теорія "чотири роки циклу" більше не підходить для поточного ринку криптоактивів. Якщо інвестори все ще дотримуються стратегії "тримати і чекати на бичачий ринок", вони, ймовірно, пропустять справжні можливості на ринку.

Насправді, поточний ринок криптоактивів вже перетворився на складний ландшафт, в якому одночасно працюють чотири різні цикли, кожен з яких має свій унікальний ритм, стратегії та логіку прибутку.

Надзвичайно довгий цикл біткоїна: стабільний ріст під керівництвом установ

Біткоїн вже еволюціонував із спекулятивного активу в інституційний інвестиційний актив. Масштаби фінансування та логіка розподілу великих інституцій, таких як Уолл-стріт, публічні компанії та ETF, повністю змінили механізм ціноутворення біткоїна та його характеристики волатильності.

Ми свідчимо масштабний перехід капіталу від роздрібних інвесторів до інституційних фондів. Це фундаментальне перетворення структури капіталу переосмислює ринкову поведінку біткойна. Для роздрібних інвесторів це означає, що як витрати на тривале утримання, так і альтернативні витрати зростають.

У майбутньому може виникнути повільна тенденція зростання біткоїна, що триватиме більше десяти років. Річна прибутковість може стабільно становити 20-30%, але денна волатильність суттєво знизиться, що більше нагадуватиме акції стабільного зростання в технологічному секторі. Довгострокова цінова межа біткоїна може перевищити нинішні очікування роздрібних інвесторів.

Короткий цикл MEME монети: від народних веселощів до професійних змагань

MEME монета за своєю сутністю є спекулятивним носієм "миттєвого задоволення", який не потребує складної технічної підтримки, лише символ, що може викликати резонанс. Від тваринних тем до політичних мемів, від концепцій ШІ до спільнотних ІП, MEME монета вже стала повноцінним "монетизаційним емоційним" виробничим ланцюгом.

Ринок MEME монет переходить від "народного свята" до "професійних змагань". Звичайним дрібним інвесторам стає все важче отримувати прибуток у цій високоактивній обігу. З приходом професійних команд, досвідчених трейдерів та великих капіталів, цей колишній "народний рай" стикається з серйозною внутрішньою конкуренцією.

Довгий цикл технічних інновацій: можливості в долині смерті

Справжні інновації з технічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технології ZK, інфраструктура AI тощо, зазвичай потребують 2-3 роки або навіть більше часу на розробку, перш ніж можна буде побачити реальні результати. Такі проекти слідують кривій зрілості технології, а не емоційним циклам капітальних ринків, між ними існує очевидний часовий зсув.

Вартість технологічних проектів часто має нелінійний стрибкоподібний характер. Для терплячих інвесторів з технічним чуттям розміщення справжніх цінних технологічних проектів на етапі "долини смерті" може бути найкращою стратегією для отримання надприбутку. Але це потребує від інвесторів здатності витримувати тривале очікування та коливання ринку.

Інноваційні гарячі точки короткого циклу: використання вікна 1-3 місяці

Перед формуванням основного технічного наративу на ринку виникатимуть різні швидкі коливання малих гарячих тем, від токенізації фізичних активів до децентралізованої фізичної інфраструктури, від AI-агентів до AI-інфраструктури, кожна з малих гарячих тем може мати лише 1-3 місяці вікна.

Фрагментація наративу та висока частота обертів відображають подвійний тягар нестачі уваги на ринку та пошуку ефективності капіталу. Типовий цикл малого наративу зазвичай слідує шестиетапній моделі "підтвердження концепції → випробування капіталу → розширення громадської думки → страх пропустити → завищена оцінка → виведення капіталу".

Конкуренція між малими наративами в основному є боротьбою за ресурси уваги. Але між наративами часто існує технічна взаємозалежність і концептуальні прогресії. Якщо подальші наративи зможуть продовжити попередні гарячі теми, сформувати систематичну оновлену взаємодію та в цьому процесі справді встановити стійкий замкнутий цикл вартості, то, можливо, виникне значна наративна можливість, подібна до "DeFi літа".

З огляду на поточну ситуацію в малих наративних структурах, найбільш імовірно, що в галузі інфраструктури ШІ першим буде досягнуто прориву. Якщо базові технології, такі як протоколи контексту моделей, стандарти комунікації між агентами, розподілені обчислення, висновки та мережі даних, можуть органічно інтегруватися, це дійсно має потенціал створити значний наратив, подібний до "літа ШІ".

Висновок

Розуміння сутності цих чотирьох паралельних ринкових циклів є вирішальним для знаходження відповідної стратегії в їхніх власних ритмах. Очевидно, що одноразове мислення "чотирирічного циклу" більше не відповідає складності сучасного ринку. Адаптація до нової норми "паралельних циклів" може бути ключем до справжнього прибутку на цьому ринку.