Maple Finance: платформа управління активами у блокчейні епохи інституційного капіталу

Зі збільшенням кількості інституційних інвесторів, які входять на ринок криптовалют, зростає попит на спеціалізовані рішення з управління активами. Maple Finance виникла у відповідь на цю потребу, закріпивши своє місце як платформа управління активами у блокчейні.

Maple не лише з'єднує кредиторів і позичальників. Він проводить структуровану оцінку позичальників і стратегічно управляє заставами, що робить його більш схожим на традиційну компанію з управління активами. Нещодавно Maple також розширив асортимент продуктів, запустивши продукт доходу в біткоїнах, який перетворює біткоїни з пасивного активу на актив, що може приносити дохід.

Зі збільшенням кількості установ, які входять у крипто-сферу, такі добре підготовлені платформи управління активами, як Maple Finance, мають шанс встановити ранні інституційні відносини, ця перевага може перетворитися на довгострокове лідерство на ринку.

1. Попит на управління активами на крипторинку

У традиційній фінансовій сфері інвестори, які володіють великою кількістю активів, зазвичай покладаються на професійні послуги з управління активами. Але на крипторинку структуровані та надійні установи з управління активами є дуже рідкісними.

Ця прогалина відкриває очевидні можливості для управління криптоактивами. Застосування перевірених моделей традиційних фінансів до цифрових активів може звільнити величезний ринковий потенціал. З поглибленням участі інститутів у криптосфері, попит на професійне та структуроване управління активами стає вкрай важливим.

З прискоренням участі установ у криптовалютній сфері цей попит стає все більш помітним. Ключовим прикладом є масове придбання біткоїнів компанією Strategy, яке розпочалося у 2020 році. Після схвалення спотових біткоїн-ETF у 2024 році в США та Гонконзі цей імпульс ще більше посилився.

Отже, ринок, який колись був під контролем роздрібних інвесторів, наближається до свого максимуму. Поточне середовище вимагає професійних рішень з управління активами, які спеціально розроблені для потреб інституцій.

Maple Finance було створено, щоб задовольнити цю потребу. Компанія була заснована в 2019 році, Maple поєднує традиційні фінансові знання з інфраструктурою у блокчейні і впевнено закріпила свою позицію як провідний постачальник управління активами.

2. у блокчейні активи: Maple Finance

Структура Maple Finance проста і зрозуміла. Вона з'єднує постачальників капіталу (LP) з установами-кредиторами, сприяючи кредитному позичанню у блокчейні.

Оглядаючи реальну роботу Maple Finance, можна виявити, що ця платформа використовує професійні практики управління активами, що виходять за межі простого посередництва у кредитах. Вона проводить всебічну кредитну оцінку інституційних позичальників і приймає стратегічні рішення щодо розподілу коштів та умов позики.

Протягом усього процесу кредитування Maple також здійснює активне управління коштами, використовуючи такі механізми, як заставне забезпечення та повторне кредитування. Ця операційна модель явно виходить за межі базового посередництва в кредитуванні, наближаючись до функцій сучасних компаній з управління активами.

3. Основні учасники та механізм роботи Maple Finance

Maple Finance як у блокчейні управлінська інституція активів (, а не проста посередницька структура для позик ), походить від чіткої структури учасників та систематичної операційної рамки. Його продуктові моделі побудовані навколо трьох ключових ролей учасників:

• Позикодавець: надає кошти
• Дебет: організація, що подає заявку на кредит
• Делегат пулу: відповідає за проведення належної перевірки та оцінки кредитоспроможності

Ця структура відображає існуючі механізми захисту в традиційних фінансах. Maple Finance працює подібним чином. Коли позичальник подає заявку на кредит, кредитна команда Maple встановлює умови на основі співвідношення застави та якості активів. Кредитори надають фінансування, функція яких подібна до функції вкладників, а власники $SYRUP виконують роль, схожу на роль акціонерів, беручи участь у прийнятті рішень на рівні протоколу.

Ключова різниця полягає в тому, що власники $SYRUP також отримують винагороду за стейкінг, фінансовану доходами протоколу. Варто зазначити, що 20% доходу розподіляється на викуп, щоб підтримати ці винагороди.

Розглянемо конкретний приклад. Основний маркет-мейкер TIGER 77 потребує 10 мільйонів доларів США операційного капіталу, щоб розширити торгові позиції під час посилення ринкової волатильності. Внутрішній кредитний та консультаційний підрозділ Maple Finance Maple Direct заповнює цей розрив завдяки своїм високодохідним корпоративним продуктам. Кваліфіковані інвестори, які визнають досягнення Maple Direct, вносять 10 мільйонів USDC у кредитний пул.

Коли TIGER 77 подає заявку на кредит, Maple Direct проводить всебічну кредитну оцінку, перевіряючи фінансовий стан компанії, історію операцій та ризиковий стан. Після оцінки вона затверджує кредит у розмірі 10 мільйонів USDC, використовуючи ефіріум як заставу, з процентною ставкою 12,5%.

Після виконання позики починається розподіл доходів. TIGER 77 виплачує місячні відсотки, з яких Maple Direct утримує 12% як комісійні. Залишок відсотків розподіляється між кваліфікованими інвесторами.

Тут переваги Maple стають очевидними. Він виходить за межі базового кредитного посередництва, активно управляючи заставою, включаючи підвищення капітальної ефективності через вторинне кредитування та заставну стейкінг. У деяких випадках Maple також формує кредити на основі корпоративної гарантії материнської компанії (, а не традиційної застави ).

Насправді послуги, які надає Maple, можуть зрівнятися з традиційними фінансовими установами. Вона активно управляє коштами, а не лише з'єднує кредиторів і позичальників. Цей підхід підкреслює позицію Maple як надійної компанії з управління активами на рівні установ, а не просто ще однієї платформи DeFi для кредитування.

4. Основні продукти Maple Finance

4.1. Клен Інституційний

Maple Finance встановила свою позицію як легітимна у блокчейні управлінська організація активів, пропонуючи різноманітний, структурований портфель продуктів. Її продукти в основному поділяються на дві великі категорії: кредитні продукти та продукти управління активами, кожна з яких має на меті задовольнити інвесторів з різними рівнями ризикової спроможності та цілями прибутку.

Перший клас - кредитні продукти - включає блакитні фішки Maple (Blue Chip) та продукти з високою доходністю (High Yield). Лінія блакитних фішок спеціально розроблена для консервативних інвесторів, які зосереджуються на збереженні капіталу. Вона приймає лише зрілі активи, такі як біткойн і ефір, в якості застави та дотримується суворих практик управління ризиками.

У порівнянні, продукти з високою прибутковістю спрямовані на інвесторів, які шукають вищі доходи і готові взяти на себе більші ризики. Їхня основна стратегія включає активне управління надмірно заставленими активами — через стейкінг або повторне кредитування — для отримання додаткового доходу, а не лише утримання застави.

Другий тип продуктів Maple Finance — управління активами — почався з продукту BTC Yield(, який приносить дохід у BTC). Цей продукт був запущений на початку цього року, відповідаючи на зростаючий попит інститутів на біткойн. Його ціннісна пропозиція дуже проста: інститути не повинні пасивно володіти біткойном, а можуть вносити BTC, щоб заробляти відсотки та отримувати дохід з існуючих активів.

Якщо інституції можуть безпосередньо купувати та зберігати біткойн, чому б їм не керувати ним самостійно? Відповідь полягає в реальних обмеженнях — насамперед у відсутності технічної інфраструктури або операційної експертизи для безпечного отримання прибутку.

Продукт доходу від біткоїнів Maple Finance використовує подвійне стейкування, надане Core DAO (dual staking). У цій моделі установи безпечно зберігають свої біткоїни в таких інституційних сховищах, як BitGo або Copper, отримуючи винагороду за стейкінг, зобов'язавшись не використовувати свої активи протягом визначеного періоду. Іншими словами, установи безпечно блокують свої активи та отримують дохід.

Однак, фактичний процес більш складний, ніж виглядає. За простим зовнішнім виглядом "заробітку на біткоїні" стоїть цілий ряд технологій та операційних кроків — укладення контракту з депозитарієм, участь у стейкінгу Core DAO, конвертація винагород за стейкінг $CORE у готівку. Кожен крок потребує професійних знань, а більшість установ не має цих знань.

Це відображає знайомий шаблон у традиційних фінансах. Хоча компанії можуть безпосередньо керувати активами, вони зазвичай покладаються на професійні компанії з управління активами, щоб ефективно та безпечно виконати цю роботу. У криптосфері потреба в такій професійній експертизі є ще більшою — зважаючи на технологічну складність, регуляторний нагляд, безпеку та управління ризиками.

Починаючи з продуктів прибутку від біткойнів, Maple Finance планує розширитися на більш широкий спектр продуктів управління активами. Ця стратегія є вирішально важливою для подолання розриву між інституційними інвесторами та крипторинком, вирішуючи довгострокову незадоволену потребу.

Забезпечуючи всебічні та професійно керовані послуги, Maple дозволяє установам досягати стабільної віддачі від цифрових активів — не відхиляючись від їхньої основної бізнес-орієнтації.

4.2 сиропUSDC

Обговорювані до цього часу продукти в основному орієнтовані на кваліфікованих інвесторів, що обмежує доступ для загальних роздрібних учасників. Щоб вирішити цю проблему, Maple Finance запустила syrupUSDC і syrupUSDT — це ліквідні пул, орієнтований на роздрібних інвесторів, який побудований на існуючій інфраструктурі кредитування Maple та мережі позичальників.

Кошти, зібрані через syrupUSDC, будуть надані в кредит установам-боржникам з блакитної фішки та високодохідного пулу Maple. Ці боржники проходять той самий процес кредитної оцінки, що й інші продукти Maple. Проценти, отримані від цих кредитів, безпосередньо розподіляються серед депозитарів syrupUSDC.

Хоча структура схожа на інституційні продукти Maple, пул syrup управляється незалежно. Цей дизайн зберігає строгу експлуатацію інституційних продуктів, зменшуючи при цьому бар'єри для входу роздрібних користувачів — підвищуючи доступність без шкоди для стабільності структури.

Хоча дохідність дещо нижча за рівень, що пропонується інституційним учасникам, Maple запровадила систему винагород "Drips" для підвищення довгострокової участі. Drips пропонує додаткові токенові винагороди, які нараховуються кожні чотири години у вигляді процентів. Наприкінці кожного сезону, бали можуть бути конвертовані в токени SYRUP. Завдяки цій мотиваційній механіці та активній стратегії залучення коштів, Maple Finance залучила близько 1,9 мільярда доларів США у USDC та USDT.

Отже, syrupUSDC/USDT розширює продукти рівня установ до роздрібних інвесторів, поєднуючи доступність з структурованими механізмами винагороди. Інтегруючи Drips, Maple демонструє глибоке розуміння динаміки участі у Web3, пропонуючи модель, яка як заохочує постійну участь, так і підтримує фінансову дисципліну.

5. Ключові диференційовані переваги Maple Finance

Основна диференційна перевага Maple Finance полягає в реалізації повністю розгорнутої у блокчейні системи на рівні інституцій. Maple не просто покладається на алгоритмічний кредитний протокол, а поєднує інфраструктуру у блокчейні з людською експертизою, створюючи середовище, що відповідає інституційним стандартам.

5.1. Послуга, розроблена традиційними фінансовими експертами

Ця різниця починається з команди Maple. Багато фінансових платформ у блокчейні позбавлені професіоналів з традиційним фінансовим досвідом. Хоча такий досвід не є абсолютною необхідністю, без глибокого розуміння потреб інституційних інвесторів і ризикових очікувань важко надати справжні послуги на рівні інститутів.

Це саме те, що робить Maple видатним. Його команда складається з професіоналів з десятирічним досвідом у традиційних фінансах та оцінці кредитоспроможності. Їхня експертиза дозволяє проводити строгі оцінки кредитоспроможності та надійне управління ризиками, що становить основу довіри, необхідну для інституційних клієнтів.

Фон команди Maple допомагає пояснити, чому їй вдалося здобути довіру інституційних інвесторів.

Головний виконавчий директор Сідні Пауелл приніс досвід управління активами з Національного банку Австралії та Angle Finance. Співзасновник Джо Фланаган раніше був консультантом у PwC, зосереджуючись на корпоративному фінансовому аналізі, а потім обіймав посаду головного фінансового директора Axsesstoday (CFO).

У технічному плані, головний технічний директор Мэтт Коллум раніше працював старшим інженером у Wave HQ і є засновником фінансово-технологічного стартапу Every. Головний операційний директор Райан О'Ши раніше відповідав за стратегічну роботу в Kraken, отримавши безпосередній досвід у сфері криптовалют.

Ширша команда включає професіоналів з фінансовим і технічним досвідом. Директор з капітальних ринків Сід Шет був відповідальним за інституційні продажі в Deutsche Bank. Керівник продуктів Стівен Лю працював на Amazon на посадах управління продуктами та очолював фінансові технології в Anchorage Digital.

Основна перевага Maple полягає в цьому злитті традиційних фінансів та знань у блокчейні. Двоїста експертиза команди забезпечує