Нові тенденції MEV у блокчейні Solana: виникнення атомарного арбітражу

З огляду на те, що платформи DEX почали впроваджувати індивідуалізовані переваги у стягненні зборів та заходи проти пасток, прибутки від сандвіч-атак у мережі Solana значно знизилися. Станом на 6 травня ця цифра знизилася до 582 SOL, що є помітним зниженням у порівнянні з кількістю прибутку в 10 000 SOL на день для одного атакуючого робота кілька місяців тому. Проте гра з MEV ще далека від закінчення, новий тип атомного арбітражу стає основним джерелом торгівлі в у блокчейні Solana.

Дані показують, що атомарний Арбітраж у блокчейні має вражаючу частку в угодах. 8 квітня частка чайових, які належать атомарному Арбітражу, досягла 74,12%, в інший час вона також в основному залишається вище 50%. Іншими словами, наразі на Solana у кожних двох угодах одна може бути використана для атомарного Арбітражу.

Попри це, обговорення атомного арбітражу в соціальних мережах є вкрай рідкісним. Чи є ця нова арбітражна можливість прихованим скарбом чи ще однією формою пастки? Давайте поглибимося в це.

Арбітраж атомів: новий підхід до MEV-торгівлі

Атомарний арбітраж означає виконання арбітражних операцій, що містять кілька етапів, в рамках однієї, атомарної транзакції в блокчейні. Типова операція включає в себе купівлю активів за низькою ціною на одному DEX, а потім їх продаж за високою ціною на іншому DEX в межах однієї транзакції. Оскільки весь процес упакований в одну атомарну транзакцію, він природно усуває ризик контрагента та частковий ризик виконання, які існують у традиційному арбітражі між біржами або неатомарному арбітражі.

Атомність не була спроектована для арбітражу, а є вродженою властивістю блокчейну, що забезпечує узгодженість стану. Арбітражники розумно використовують цю характеристику, об'єднуючи операції, які зазвичай потрібно виконувати поетапно і які несуть ризик (купівля, продаж), в один атомарний елемент, що з технічної точки зору усуває ризик виконання.

На відміну від традиційних атак «сендвіч» або автоматизованих торгових роботів, атомарний арбітраж більше фокусується на виявленні цінових різниць у кількох торгових пулах і отриманні арбітражних можливостей, а не лише на одному торговому парі.

Порівняння високих доходів та жорстокої реальності

Нещодавні дані показують, що на Solana у блокчейні арбітраж виглядає так, що існує значний потенціал для прибутку. За минулий місяць загальний дохід від арбітражу склав 120000 SOL (приблизно 17000000 доларів США). Адреса з найвищим доходом витратила лише 128.53 SOL і отримала прибуток у 14129 SOL, що становить 109-кратну прибутковість. Найбільший одноразовий дохід вражаючий: витративши всього 1.76 SOL, було зароблено 1354 SOL, а прибутковість з одноразової угоди сягнула 769 разів.

В даний час зареєстровано 5656 арбітражних роботів, середній дохід з кожної адреси становить 24,48 SOL (3071 доларів), середня вартість приблизно 870 доларів. Це здається непоганою інвестицією, місячна дохідність може досягати 352%.

Проте ці дані відображають лише витрати на угоди у блокчейні, ігноруючи інші витрати, пов'язані з арбітражем. Для реальної роботи арбітражу також потрібні приватні RPC, високопродуктивні сервери та інша апаратура, щомісячні витрати можуть коливатися від 150 до 500 доларів, і це лише мінімальний поріг.

Фактичні випадки показують, що прибуток більшості учасників значно нижчий за очікування. Згідно з даними певної платформи для розгортання атомного арбітражу, за останній тиждень лише 15 адрес отримали прибуток понад 1 SOL, максимальний прибуток склав 15 SOL, інші адреси отримали прибуток нижче 1 SOL, а багато з них навіть зазнали збитків. Враховуючи витрати на сервери та вузли, більшість роботів на цій платформі, ймовірно, зазнають збитків.

Справжні вигодонабувачі: розкриття міфу про "безризиковий" арбітраж

Хоча загальні дані показують, що атомні арбітражні роботи на Solana перебувають у прибутковому стані, проте існує також значна нерівномірність розподілу доходів. Невелика кількість висококласних арбітражних роботів отримала значну частину прибутку, тоді як більшість учасників стали новими "пастками".

Ядром атомного арбітражу є виявлення арбітражних можливостей. Як приклад, торгівля з найвищою прибутковістю використовує недолік ліквідності в певному торговому пулі, щоб скористатися можливістю, яку не помітили великі гравці, звертаючи увагу на глибину пулу. Проте, такі можливості є вкрай рідкісними, і багато роботів у блокчейні змагаються за подібні можливості, що робить великі арбітражі більше схожими на виграш у лотерею.

Атмосферний арбітраж нещодавно став популярним, частково через те, що деякі розробники представили його як "безпрограшний" бізнес, пропонуючи безкоштовну версію для новачків та стягуючи 10% від прибутку. Крім того, вони отримують підписку за надання послуг з налаштування вузлів, конфігурації серверів тощо.

Однак, через те, що більшість користувачів не мають глибокого технічного розуміння і використовують подібні інструменти моніторингу арбітражу, фактичний прибуток є обмеженим і важко покрити базові витрати. Якщо немає унікальних інструментів моніторингу арбітражних можливостей і високопродуктивних апаратних конфігурацій, то більшість учасників можуть просто перетворитися з тих, хто грає на ринку криптовалют, на тих, хто купує сервери і сплачує підписку.

З ростом кількості учасників ймовірність невдачі арбітражу також зростає. У певної програми з найбільшим прибутком наразі рівень невдачі угод перевищує 99%, що означає, що майже всі угоди провалюються, а учасники все ще повинні нести витрати у блокчейні.

Перед тим, як зануритися в цю, здавалося б, привабливу хвилю "атомного арбітражу", потенційні учасники повинні залишатися тверезими, повністю оцінити свої ресурси та можливості, бути обережними з переоціненими обіцянками "гарантованого прибутку", щоб уникнути того, щоб стати жертвою нового "золотоносного буму".