Американські акції досягли рекордного рівня, ETF Біткоїна отримав схвалення, огляд початку фінансового ринку 2024 року

На початку 2024 року економіка США отримала позитивний старт. Хоча підвищення індексу споживчих цін (CPI) може призвести до затримки термінів зниження процентних ставок, проте яскраві економічні дані США відображають позитивну ситуацію, що надає ринку, особливо споживачам, значну впевненість. У січні фондовий ринок США продовжував встановлювати нові рекорди, акції технологічних компаній (особливо пов'язані з ШІ) знову стали центром уваги ринку, однак TSL зіткнувся з першим за багато років зниженням валового прибутку. Азійсько-Тихоокеанський фондовий ринок демонструє вражаючі результати, європейський фондовий ринок залишається стабільно коливним. ETF Біткоїна був схвалений вчасно, але через певний тиск продажу з боку деяких інвесторів крипторинок зазнає короткострокового тиску. З ослабленням тиску продажу ринок наразі стабілізувався і спостерігається певний рівень Віддача.

5 січня США оприлюднили перший важливий економічний показник року: кількість нових робочих місць у ненавантаженому секторі в грудні зросла на 216 тисяч, що значно перевищило очікування у 175 тисяч. Зокрема, в приватному секторі ненавантажене працевлаштування збільшилося на 164 тисячі, також істотно перевищивши прогноз у 130 тисяч. Цей вражаючий початок, безумовно, приніс інвесторам першу порцію впевненості в новому році.

Однак сильні дані про зайнятість також викликали занепокоєння ринку щодо інфляції. Дані, оприлюднені 11 числа, показали, що в грудні минулого року індекс споживчих цін у США зріс на 3,4% у річному вимірі, що перевищує показник попереднього місяця 3,1% та очікувані 3,2%, що значно перевищує цільовий показник інфляції Федеральної резервної системи в 2%. Наразі, хоча інфляція дещо зросла, майже ніхто не очікує подальшого підвищення процентних ставок, ринок загалом вважає, що час зниження ставок може бути пізніше, ніж раніше очікувалося.

У порівнянні з минулим місяцем, ймовірність зниження процентних ставок на засіданні Федеральної резервної системи 20 березня зменшилася з 75,6% до 42,4%. Загалом очікується, що зниження ставок може початися лише в середині року.

З тенденції облігацій США також можна побачити, що ринок вже помітив підвищення індексу споживчих цін. Протягом усього січня десяти річні державні облігації США в основному демонстрували стабільний підйом.

Необхідні дані та зростання ІСЦ, можливо, означають, що економіка США продовжує залишатися в сильному стані. Опублікований 24 січня індекс виробництва Markit також перевищив очікування: попереднє значення комплексного PMI Markit у січні 52,3, що вище очікуваних 51. Середнє значення PMI виробництва склало 50,3, що є найвищим показником з жовтня 2022 року, значно перевищуючи очікувані 47,6. Це свідчить про те, що як у виробничому, так і в сервісному секторах спостерігається тенденція до збільшення замовлень, підприємства перебувають у хорошому бізнес-середовищі.

Дані ВВП також перевищили очікування: у четвертому кварталі ВВП США зріс на 3,3% в річному обчисленні, тоді як очікувалося 2%. За підсумками року темп зростання ВВП склав 2,5%.

Економічний стан проявляється не лише в статистичних даних, що перевищують очікування, але й відображається в підйомі індексу споживчих цін у США в січні. Зокрема, індекс довіри університету Мічигану досяг найвищого рівня за півтора року.

Минулого місяця індекс Dow Jones встановив історичний максимум, а цього місяця S&P 500 слідує за ним,突破уючи попередній максимум 4 січня 2022 року. На сьогодні лише Nasdaq відстає від нового максимуму приблизно на 5%, тоді як індекс Nasdaq 100 вже вперше досягнув нового максимуму.

Ринок знову зосередився на технологічних акціях, деякі відомі технологічні компанії знову встановили історичні рекорди. Хвиля штучного інтелекту загалом вважається людською революцією, яка триватиме протягом кількох років або навіть десятиліть. Оглядаючи 2023 рік, великі технологічні акції на американському ринку показали значне зростання, ставши основним джерелом надприбутків на ринку.

Установки інституцій щодо великих акцій були явно помітні в ринковому стилі минулого року на американському фондовому ринку. Порівнюючи індекси S&P 500 та Russell 2000, можна помітити, що великі акції значно перевершують малі акції. З одного боку, минулого року ринок постійно стикався з тиском підвищення відсоткових ставок, тому великі акції з хорошими фінансовими показниками (особливо великі технологічні компанії з очікуваннями щодо AI) мають вищі характеристики захисту; з іншого боку, якщо ринок почне переходити до очікувань зниження відсоткових ставок, і якщо в цьому році американська економіка зможе досягти м'якої посадки, продовжуючи позитивну тенденцію початку року, то малі акції можуть отримати більше уваги. В іншому випадку, капітал може продовжувати зберігати минулорічну обережність і залишатися консервативно згуртованим.

Варто зазначити, що, незважаючи на те, що деякі технологічні гіганти досягли історичних максимумів, TSL продовжує падати, 25 січня навіть стався стрибок вниз з відкриттям на низькому рівні, падіння перевищило 12%. Причина дуже проста — глобальна домінуюча позиція TSL на ринку електромобілів піддається виклику. Дані, опубліковані на початку місяця, показали, що TSL у четвертому кварталі доставила 484,5 тисяч автомобілів, хоча це перевищило очікування ринку, але не досягло рівня доставки чистих електромобілів певною китайською компанією у 526,4 тисячі. Фінансовий звіт, опублікований після закриття торгів 24 числа, ще більше пояснив ситуацію: у 2023 році загальний валовий прибуток вперше за багато років знизився, зменшившись на 15% у порівнянні з 22 роком, а грошовий потік також знизився на 42%.

У січні ринки інших країн також демонстрували позитивну динаміку, особливо в Японії та Індії. Індекс Sensex30 в Мумбаї цього місяця перевищив 73400 пунктів, встановивши новий історичний максимум; японський індекс Nikkei 225 наближається до 37000 пунктів, і вже дуже близький до 38957 пунктів 1990 року, намагаючись відновити "втрачені тридцять років"; німецький DAX і французький CAC40 наразі перебувають у високій стадії консолідації, на технічному рівні немає явних ризиків.

Не дивно, що 11 числа цього місяця 11 компаній отримали схвалення на спотові ETF. З цього моменту звичайні інвестори на американському фондовому ринку можуть обходити складні механізми гаманців і бірж у світі шифрування і купувати активи Біткойна так само, як вони купують і продають акції, що безсумнівно принесе на крипторинок значну кількість нових коштів.

Однак, коли всі очікували, що Біткойн через це піде в ріст, крипторинок впав. Насправді причини падіння ринку дуже прості — ранні інвестори здійснюють продаж.

Одна велика інвестиційна компанія в сфері шифрування з моменту свого заснування є важливим представником покупців у світі шифрування і є одним з найбільших "гігантів з великими монетами" в цій сфері, протягом багатьох років вона надає інвесторам законні канали для інвестування в шифрування через трастові фонди. Спочатку ця компанія пропонувала безбар'єрні способи інвестування в Біткойн на ринку через приватні фонди, користувачі могли безпосередньо вкладати кошти для купівлі часток, або могли передавати Біткойн цій компанії для отримання еквівалентних часток (у вигляді матеріальних внесків). Через тривалий час існування надбавки, це призвело до участі багатьох арбітражників, які можуть миттєво отримати прибуток, що дорівнює надбавці, шляхом матеріальних внесків. Однак у 2014 році ця компанія призупинила механізм викупу, що призвело до неможливості викупу для інвесторів, і з того часу виникла ситуація "тільки купити, не продавати".

Сьогодні частка цього агентства успішно перетворилася на ETF, а ранні інвестори можуть продати свої попередні частки через ETF. Ці ранні інвестори, через значний прибуток і тривале неможливість викупу, відчувають великий тиск на викуп, що призвело до значного тиску на ринку. Зі зберігання можна побачити, що масове зменшення позицій почалося з 11 числа.

Отже, в певному сенсі, теперішній тиск на ринок походить від ранніх "старих грошей", які не можуть представляти думку криптоспільноти про ринок, а тим більше думки нових інвесторів у ETF Біткоїна в цьому циклі. Насправді, з позицій також можна помітити, що, крім вищезгаданих установ, інші ETF Біткоїна вкладаються в купівлю на дні.

Оскільки причина тиску на ринок чітка, нам лише потрібно оцінити, коли ця хвиля продажу закінчиться. Один з інвестиційних банків раніше оцінював, що чистий відтік відповідних ETF сягне приблизно 3 мільярдів доларів. А в останньому звіті цього інвестиційного банку 24 числа зазначено: "Враховуючи, що чистий відтік вже досяг 4,3 мільярда доларів, ми робимо висновок, що етап фіксації прибутків в основному завершений, що означає, що тиск на Біткойн знизу, ймовірно, вже закінчився". Цей інвестиційний банк вважає, що на даний момент тиск продажу достатньо послаблений. Під впливом цієї новини ціна Біткойна почала стабілізуватися в межах від 40 до 41 тисячі доларів і демонструвала певний рівень віддачі.

Короткострокова динаміка цін підлягає впливу різних подій, але жорстка логіка, що запускає бичачий ринок — приплив нових коштів — є очевидною. ETF забезпечують роздрібним інвесторам та установам більш зручний спосіб покупки Біткойна, тому ми все ще маємо високий рівень впевненості в настанні бичачого ринку 2024 року.

У перший місяць нового року інвестори на фондовому ринку можуть відчути позитивний настрій на ринку, але інвестори в криптовалюту пережили не такий вже й вдалий старт. На даний момент загальна ліквідність ринку не має явних ризиків, економіка США все ще зберігає добру ситуацію. У такому середовищі ринок криптовалют відновить падіння, викликане продажами, і знову перейде до нової хвилі зростання – це лише питання часу. Тверда логіка збільшення капіталу безсумнівна, тому переживши цей холодний січень, ми неодмінно зустрінемо теплу весну.