Відновлення та розвиток екосистеми DeFi на Solana

Завдяки DePIN та MEME, екосистема Solana демонструє сильні результати, ціна SOL 22 грудня наблизилася до 100 доларів. Обсяг торгів на DEX на Solana перевищив обсяг торгів на Ethereum, що викликало обговорення "Solana перевершує Ethereum". Тим часом, Ethereum стикається з різними запитаннями, особливо щодо DeFi проектів, які раніше були в центрі уваги під час попереднього бика. Отже, які результати DeFi проектів на Solana? Чи дійсно старі проекти відновлюються? Давайте подивимося на ситуацію в різних сферах.

Ліквідне стейкінг

Ліквідне стейкінг є важливою областю зростання в екосистемі Solana. Стейкінг блокує кошти, що сприяє зростанню ціни SOL, в той час як різні токени ліквідного стейкінгу (LST) можна використовувати в інших проектах Децентралізовані фінанси. Ефект аірдропів нових проектів та заходи стимулювання також сприяють постійному зростанню коштів, що беруть участь у ліквідному стейкінгу.

Два найбільші проекти з ліквідного стейкінгу на Solana – це Marinade Finance та Jito. Станом на 22 грудня їхній TVL становить відповідно 1,05 мільярда доларів і 626 мільйонів доларів, що робить їх першими двома за TVL в екосистемі Solana. Хоча стейкінгові активи Marinade в доларах становлять лише 57% від свого піку, кількість стейкованих SOL (11,15 мільйона SOL) досягла історичного максимуму.

Jito, окрім надання послуг стейкінгу, також пропонує інфраструктуру MEV. Завдяки несподіваному аірдропу, Jito отримав хорошу базу користувачів. Нещодавно Jito почав стимулювати використання JitoSOL у проектах Децентралізовані фінанси, що призвело до швидкого зростання кількості стейкінгу, яка наразі становить 6420000 SOL.

Децентралізовані біржі (DEX)

Основними гравцями в сфері DEX залишаються Raydium та Orca, нових помітних проєктів не з'явилося. Ці два проєкти розробили функцію централізованої ліквідності на базі існуючих, але їхні позиції зазнали зміни.

З точки зору ліквідності, найвища точка Raydium становила 2,21 мільярда доларів, наразі вона складає 113 мільйонів доларів, що лише 5,1% від пікової величини. Найвища точка Orca становила 1,41 мільярда доларів, наразі вона складає 184 мільйони доларів, що становить 13% від пікової величини.

Нещодавно обсяг торгівлі DEX на Solana перевищив обсяг торгівлі на Ethereum, що привернуло широку увагу. Згідно з даними, як за останні 24 години, так і за 7 днів, обсяг торгівлі на Solana був вищим, ніж на Ethereum. Хоча деякі ставлять під сумнів, що це може бути повторним обчисленням обсягу торгівлі агрегаторів, але при окремому обчисленні обсягу торгівлі кожного DEX було виявлено, що загальний обсяг торгівлі за 24 години на основних DEX Solana дійсно перевищує обсяг торгівлі на основних DEX Ethereum.

Ще одним показником, на який варто звернути увагу, є співвідношення обсягу торгівлі DEX до TVL, що відображає використання капіталу. Це співвідношення для Raydium і Orca становить відповідно 4.81 та 2.87, що значно перевищує 0.26, 0.09 та 0.042 для основних DEX на Ethereum. Це означає, що прибутковість від надання ліквідності на Solana може бути значно вищою, ніж на Ethereum, що може залучити більше коштів в екосистему Solana.

Децентралізовані фінанси

Сфера кредитування зазнала значних змін, серед колишніх основних проектів лише Solend залишається на передових позиціях, але також був перевершений новими проектами. TVL Solend з найвищої позначки 910 мільйонів доларів знизився до 187 мільйонів доларів, що складає 20,5% від піку. Інші старі кредитні протоколи показали ще гірші результати, такі як Port Finance, Larix та Apricot Finance, TVL яких також суттєво знизився.

Нові проекти кредитування, такі як marginfi та Kamino, демонструють значні результати, з TVL 348 мільйонів доларів і 204 мільйонів доларів відповідно, і швидко зростають. Ці проекти ще не випустили токени управління, але запровадили системи балів, де користувачі можуть отримувати бали за депозити та позики. Під впливом різних аірдропів капітал постійно надходить, і різні LST також отримують підтримку.

Агрегатор доходів

Сфера агрегаторів доходу практично була спростована. Через низькі комісії Solana переваги інвестицій через агрегатори доходу не є очевидними. Колись відомий проект Sunny, TVL з найвищої точки 3,4 мільярда доларів знизився до 4 мільйонів доларів.

Деякі агрегаційні платформи з функціями кредитування та важелевого видобутку також показали погані результати. TVL Francium знизився з 430 мільйонів доларів до 20.89 мільйонів доларів, а TVL Tulip знизився з 1.07 мільярда доларів до 21.41 мільйонів доларів.

Безстрокові контракти

На відміну від проектів з постійними контрактами на Layer 2 Ethereum, Solana в цій сфері не виділяється.

Наразі найкраще себе показує Drift, який використовує модель торгівлі з книжкою замовлень, схожу на dYdX, з максимальним кредитним плечем у 20 разів. TVL Drift досяг нового рекорду, склавши 1,05 мільярда доларів, а обсяг торгів SOL-PERP за 24 години становить 43 мільйони доларів.

Старий проект Mango знизив свій TVL з піку в 210 мільйонів доларів до 10,47 мільйона доларів. Mango також тепер пропонує торгівлю безстроковими контрактами, але 24-годинний обсяг торгівлі SOL-PERP становить лише 520 тисяч доларів.

Jupiter використовує модель, подібну до GMX V1, з лімітом фінансування в 23 мільйони доларів, а обсяг торгів SOL-PERP за 24 години становить 101 мільйон доларів, перевищуючи Drift.

Децентралізовані стабільні монети

Solana в сфері децентралізованих стабільних монет завжди відчувала брак видатних проектів. UXD Protocol колись отримав фінансування з оцінкою майже 2 мільярди доларів, але максимальний TVL становив лише 42 мільйони доларів, наразі він становить 11,19 мільйона доларів. Він перейшов з нейтралізації Delta до використання USDC 1:1 для емісії.

Інші проекти стабільних монет, що використовують надмірне заставне забезпечення, також переживають занепад. TVL Parrot Protocol знизився з пікових 476 мільйонів доларів до 8,61 мільйона доларів, а TVL Hubble знизився з пікових 39,83 мільйона доларів до 8,06 мільйона доларів.

В цілому, екосистема DeFi на Solana демонструє ознаки відновлення, особливо в сферах ліквідного стекингу, DEX та нових кредитних проектів. Однак, в області агрегаторів доходу та стабільних монет поки що не спостерігається яскравих результатів. З розвитком екосистеми та постійним притоком коштів, майбутній розвиток проектів DeFi на Solana заслуговує на постійну увагу.