Прискорення процесу затвердження спотового ETF Solana, підвищення очікувань на ринку

Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) вимагала від потенційних емітентів спотового ETF Solana оновлення документів заявки S-1. Цей крок був розглянутий ринком як важливий сигнал про те, що ETF Solana переходить до етапу суттєвого розгляду. Після появи цієї новини ринок швидко підвищив очікування щодо затвердження ETF Solana у липні, внаслідок чого в екосистемі Solana спостерігалася загальна позитивна динаміка.

За повідомленнями, SEC повідомила кілька установ, які планують запустити Спот ETF на Solana, подати оновлені файли реєстраційної заяви S-1 протягом тижня. SEC надасть відгук щодо перевірки протягом 30 днів після подання документів, зосереджуючи увагу на змінах у мовленні про фізичне викуплення та на способах обробки механізму стекингу. Ці два питання стають основними акцентами в процесі затвердження крипто Спот ETF.

У дизайні ETF фізичне викуплення дозволяє інвесторам обмінювати частки ETF на відповідні базові активи (наприклад, SOL), а не на готівку. SEC зосередить увагу на тому, наскільки чітко, відповідно до вимог та практично описані етапи виконання фізичного викуплення, розрахунку вартості активів, а також наявності можливості викуплення частини або всіх активів у готівці. Цей механізм безпосередньо впливає на ринкову прозорість ETF, ліквідність та ефективність арбітражу.

Механізм стейкінгу є ще одним предметом уваги ринку. За даними платформи, станом на 11 червня, ставка стейкінгу Solana становить 65,44%, а дохідність від стейкінгу — 7,56%, що значно перевищує 3,13% по Ethereum. Раніше SEC неодноразово уникала положень про стейкінг у процесі затвердження ETF по Ethereum, побоюючись, що це може стосуватися властивостей доходу від цінних паперів. Але в травні цього року, під час переговорів з одним з великих управлінських компаній про спот-ETF по Ethereum, позиція SEC вже змінилася, і вона почала приймати можливість включення функції стейкінгу за певних умов. Є інформація, що SEC наразі має відкриту позицію щодо включення механізму стейкінгу в спот-ETF по Solana, але вимагає від емітента надання достатньої юридичної ясності та деталей реалізації.

З 2024 року кілька установ подали заявки на Спот ETF Solana. Незважаючи на те, що SEC в кінці травня знову оголосила про затримку затвердження деяких ETF Solana, це виправлення документа S-1 подає позитивний сигнал, що регулятор більше не відкидає можливість ETF Solana, а переходить до стадії гри в правила та доопрацювання деталей.

Є аналітики, які прогнозують, що Спот ETF на Solana може бути затверджений протягом наступних 3-5 тижнів, а найшвидше — в липні. Це раніше, ніж раніше загальноприйняте в ринку очікування, що це станеться наприкінці другого півріччя. Аналітики зазначають, що SEC зараз може розглянути заявки на Solana та стейкінг ETF раніше запланованого терміну. Емітенти та учасники галузі, ймовірно, постійно співпрацювали з SEC та її робочою групою по криптоактивам для розробки правил, але остаточний термін для SEC прийняття рішення щодо цих заявок все ще в жовтні цього року.

Solana вважається такою, що має ключові передумови для затвердження. У березні цього року одна з установ запустила два ф'ючерсні ETF на Solana, що стало першим проектом L1, який отримав ліцензію на ф'ючерсні ETF у США після біткоїна та ефіру, і вважається важливим показником для оцінки зрілості ринку спот ETF. Крім того, у квітні Торонто фондова біржа в Канаді запустила чотири спотові ETF на Solana з підтримкою функції стейкінгу, що не лише демонструє привабливість для інституційних інвесторів, але й створює непрямий тиск на SEC з міжнародної регуляторної точки зору.

У останньому прогнозі ймовірність затвердження ETF для Solana та Litecoin оцінюється на рівні 90%, що ставить їх у першу групу. Іншим криптоактивам, таким як XRP, Dogecoin, Cardano та ін., також була надана висока оцінка ймовірності затвердження ETF.

Хоча Solana вже має більшість ключових умов для отримання схвалення спотового ETF у США, SEC раніше у деяких судових позовах віднесла SOL до "незареєстрованих цінних паперів". Хоча відповідні позови частково призупинені або відкликані, цей ярлик досі не було офіційно роз'яснено або вирішено, що залишається потенційною перешкодою.

З прискоренням процесу затвердження Solana ETF ринок зберігає оптимізм щодо його перспектив. Проте остаточний результат все ще залежить від рішень регуляторних органів, інвесторам слід уважно стежити за подальшими подіями.