Видатна подія в сезоні наслідувань: зростання Maple Finance та його токена SYRUP

Сезон альткоїнів на крипторинку, здається, все ще далекий, більшість альткоїнів не має ліквідності, а увага інвесторів переключилася на американські акції, біткойн і RWA (активи реального світу). Проте в таких умовах деякі альткоїни демонструють зростання всупереч загальному тренду.

Токен SYRUP від Maple Finance є одним з кращих. З початку 2025 року SYRUP зріс на 400%, наразі досягнувши історичного максимуму. Одна з організацій раніше також включила Maple Finance до списку 20-ти токенів, на які варто звернути увагу в другому кварталі 2025 року.

В умовах поточного ринкового середовища чітка, але не безпосередньо пов'язана з більшістю людей основна тема починає проявлятися --- входження інститутів. Хоча продукти криптовалюти, орієнтовані на фізичних осіб, з'являються один за одним, конкуренція стає дедалі жорсткішою, а нестача ліквідності в середовищі знижує їхню базу. У порівнянні з цим, обслуговування інститутів є іншим шляхом. Такі продукти можуть бути менш інтуїтивно зрозумілими і вимагати більш високого порогу, але в умовах поточної тенденції входження інститутів вони можуть стати упущеною можливістю.

Maple Finance, здається, якраз скористалася цим версійним бонусом. Проект зосереджується на наданні інститутам кредитів з низьким забезпеченням і інвестицій у RWA, таких як токенізовані державні облігації США та пул торгових дебіторських заборгованостей. У червні 2025 року обсяг активів під управлінням Maple Finance (AUM) перевищив 2 мільярди доларів, а його клієнтами є традиційні хедж-фонди, DAO та криптоторгові компанії.

Ринкова капіталізація SYRUP наразі складає близько 700 мільйонів доларів. У порівнянні з тими Мем монетами, які в минулому раунді ринку були чисто емоційно керованими і часто мали капіталізацію в 1 мільярд, чи недооцінена вартість SYRUP? Щоб відповісти на це питання, нам потрібно глибше зрозуміти бізнес-модель Maple Finance.

Maple Finance: інституційна рівня платформа для позик на блокчейні

Maple Finance є багатоланцевою DeFi платформою, що працює на Ethereum, Solana та Base, спеціально створеною для інституційних клієнтів, які надають послуги позик та інвестицій в онлайні. Його клієнтська база включає хедж-фонди, DAO та криптоторговельні компанії. Іншими словами, Maple Finance можна розглядати як інструмент управління активами, який допомагає великим інститутам здійснювати позики, управління капіталом або інвестиції в онлайні, обминаючи складні процеси традиційних банків та низькі рівні доходності.

З моменту свого заснування в 2019 році Maple Finance перетворилася на зрілу платформу. Станом на червень 2025 року її обсяг активів під управлінням (AUM) досяг 2,4 мільярда доларів, а загальна заблокована вартість (TVL) становить 1,8 мільярда доларів.

Учасники платформи Maple Finance виконують свої обов'язки:

1. Позичальник: зазвичай це установи, які потребують фінансування, такі як компанії з криптоторгівлі. Вони використовують цифрові активи (такі як BTC або ETH) як заставу, щоб позичити стабільні монети, такі як USDC.

2. Позикодавець: сторона, що надає ліквідність, може вносити USDC або ETH, щоб заробляти відсотки.

3. Делегати пулу: професійна команда, яка відповідає за оцінку кредитоспроможності позичальника та забезпечення безпеки кредиту.

4. Стейкер: володіє токенами SYRUP та здійснює стейкінг, розподіляючи ризики та ділячись винагородою.

Кредитні продукти Maple Finance поділяються на два типи:

1. Відкритий доступ: включаючи SyrupUSDC, пропонує 6,4% річної процентної ставки (APY), підходить для індивідуальних та невеликих інституційних інвестицій.

2. Дозволений доступ: для інституційних клієнтів, включаючи Blue Chip (7% APY), High Yield (9.7% APY) та Bitcoin Yield (4-6% APY). Ці продукти вимагають KYC-автентифікації, мінімальна інвестиційна сума становить 100 000 доларів США, і вони надають цілодобове ексклюзивне обслуговування.

Від кризи до 20 мільярдів активів під управлінням

Розвиток Maple Finance не був гладким. У 2022 році індустрія DeFi зазнала серйозних потрясінь, і Maple Finance не стала винятком. На початку платформа використовувала часткову заставну модель, що виявилася особливо вразливою під час чорних лебедів, її обсяги управління активами на деякий час зменшилися до 200 мільйонів доларів, а в деякі періоди рівень дефолту перевищував 5%.

Стикаючись з кризою, Maple Finance рішуче змінив свою модель. У 2023 році платформа впровадила надмірне забезпечення (150% коефіцієнт забезпечення) та трьохсторонні угоди, що значно підвищило безпеку кредитування. Ця зміна не лише відновила довіру на ринку, але й забезпечила більш безпечне кредитне середовище для інституційних клієнтів.

З переходом основного наративу крипторинку з особистих спекуляцій на інституційний контроль, а також з більшим пошуком капіталу для низькоризикових і безризикових доходів, Maple Finance демонструє сильну тенденцію до відновлення:

• Загальна заблокована вартість SyrupUSDC зросла з 166 мільйонів доларів до 775 мільйонів доларів за 11 місяців.
• З січня 2025 року управлінські активи (AUM) зросли майже в 10 разів.
• Невиплачені активні кредити в рамках угоди зросли до приблизно 8,8 мільярда доларів.
• Місячний дохід у травні 2025 року перевищив 1 мільйон доларів, встановивши рекорди зростання доходу протягом трьох місяців.

Цього року в травні всесвітньо відома фінансова компанія оголосила про програму кредитування біткойнів (BTC) на суму 2 мільярди доларів і вибрала Maple Finance як свого переважного партнера. Це стало знаковим підтвердженням визнання традиційними фінансовими гігантами кредиту на блокчейні, а також підкреслило конкурентні переваги Maple Finance в сфері інституційного кредитування.

Зворотне зростання SYRUP

SYRUP може зростати всупереч загальному падінню на ринку, головним чином завдяки кільком факторам:

1. Характеристики активів для хеджування ризиків: продукти RWA від Maple Finance та надмірно забезпечені кредити забезпечують стабільно високі доходи, стаючи ідеальним вибором для хеджування ризиків.

2. Прямі вигодонабувачі RWA наративу: з ростом інтересу традиційних фінансових установ до блокчейну, Maple Finance як "інституційний кредитний двигун" DeFi отримує пряму вигоду.

3. Диференційована конкуренція: на відміну від протоколів, орієнтованих на роздріб, інституційна спрямованість Maple Finance та акцент на RWA надають їй перевагу в сегменті ринку.

4. Команда визначає потреби продукту: Maple Finance зосереджується на вирішенні реальних проблем, а не на сліпому прагненні до технологічних оновлень.

Попередження про інвестиційні ризики

Незважаючи на те, що фундаментальні показники Maple Finance стабільні, ціна SYRUP продовжує зростати, але інвесторам все ж потрібно бути обережними. Дані про потоки коштів в мережі показують, що деякі ранні прибуткові інвестори можуть виходити з ринку.

Дані показують, що за останні 90 днів кількість "розумних грошей", що володіють SYRUP, зменшилася більш ніж на 83%, тоді як баланс SYRUP на біржах зріс на 96%. Це може означати, що ранні інвестиції виходять.

Водночас деякі великі гравці також почали накопичувати SYRUP, за останні 90 днів обсяги тримання китів зросли на 116000%. Це вказує на те, що ринок, можливо, перебуває на етапі перерозподілу та розбіжностей.

В цілому бізнес-модель Maple Finance відповідає сучасним ринковим тенденціям і має великий потенціал для зростання. Однак у будь-який конкретний момент залишатися в очікуванні може бути більш безпечним вибором. Інвестори повинні в повній мірі усвідомлювати високі ризики крипторинку і приймати обережні рішення.