BTC висока позиція, альткоїни знижуються, потоки капіталу сповільнюються, ринок чекає.

Коригування Популярний токен в умовах обмеженого відновлення капіталу, альти знижуються, ринок на високих рівнях консолідується

Макроекономічні коливання настрою：

• Повітряні удари Ізраїлю по Ірану викликали короткочасні настрої безпеки, волатильність знизилася, очікування зниження процентних ставок Федеральної резервної системи зросли, ринок демонструє значну обережність.

Фондовий потенціал трохи покращився, але його стійкість недостатня:

• ETF повернувся до чистого припливу, але динаміка сповільнюється, темпи випуску стейблкоїнів знижуються, премія на USDT слабшає, капітал обережно спостерігає.

Популярний токен демонструє розбіжності в динаміці, BTC зміцнюється, але темп зменшується, ETH після підвищення повертається назад:

• BTC піднявся, але зустрів опір і назад, ETH піднявся, але динаміка зменшилася, деякі інституції продовжують нарощувати свої позиції, загальна структура залишається нейтральною, з тенденцією до зміцнення.

Альти поліпшили ліквідність, але зростанню заважає:

• TOTAL2 відскакнув, але зазнав корекції, частка OTHERS стабілізувалася та коливається, значення on-chain показника становить 53, ще не вийшло з ослабленого стану.
• Поточний стан знаходиться на етапі корекції, у короткостроковій перспективі потрібно чекати на прорив капіталу та спостерігати за зміцненням структури альтів і ознаками повернення капіталу до популярних токенів.

Одне. Макроекономічне середовище та ринкова ситуація

• Геополітична ситуація: Конфлікт між Ізраїлем та Іраном обмежений взаємними ударами ракетами/дронми, ризик повномасштабної війни низький, триває близько двох тижнів, США надає підтримку, але не втручається безпосередньо.
• Ринкова продуктивність: ціни на нафту зросли через емоції, біткоїн впав до рівня приблизно 105 тисяч доларів, фондовий ринок США відновився, волатильність знизилася, ринок стабілізувався.
• Економічна політика: у липні ймовірність зниження процентних ставок зростає, ФРС зважує інфляцію та економіку, геополітична ситуація може стосуватися відносин США з Ізраїлем.

Два, аналіз руху коштів та структура ринку популярних токенів

Зовнішні фінансові потоки

• ETF-кошти: цього тижня надійшло 2,8 мільярда доларів, обсяги надходжень суттєво зросли
• Стабільна монета: цього тижня випущено 2,3 мільярда доларів, середнє щоденне випуск становить 321 мільйон, рівень випуску є досить високим

Індикатор ринкових емоцій

• Позабіржова премія: премія на стабільні монети продовжує незначно зростати

Біткоїн (BTC)

• Технічний аналіз: ринок зберігає коливальний висхідний діапазон
• Ончейн чіпи: підвищення чіпів понад 10,3 тисячі доларів

Ефір (ETH)

• Покращення гірше за BTC, співвідношення ETH/BTC залишається в коливаннях, капітал продовжує повертатися до BTC
• Онлайнові активності: зростання активних адрес може свідчити про завершення етапу формування дна

Огляд макроекономіки

Фокус геополітичної ситуації

• Геополітичний фон:

Територія Ірану в основному гірська, оточена горами, населення та кількість звичайної зброї значно перевищують Ізраїль, що ускладнює Ізраїлю можливість самостійно розпочати наземну війну, якщо тільки не буде безпосереднього зовнішнього втручання, в іншому випадку конфлікт обмежиться точковими ударами.

• Масштаб та тривалість конфлікту:

Ізраїль вже заявив, що продовжить військові дії протягом двох тижнів, очікуючи на тривалу низькоінтенсивну протистояння, а не на масштабну звичайну або ядерну війну. Йорданія як буферна зона ще більше обмежила прямий наземний контакт.

• Оцінка впливу：

В умовах поточної ситуації ринок менше турбується про загальну війну, геополітичні ризики більше проявляються як емоційні коливання, а не як суттєва військова ескалація.

• Динаміка цін на нафту：

Поточне підвищення цін на нафту викликане емоційною реакцією, а не перервою в постачанні, оскільки Ізраїль не націлився на нафтові заводи, порти чи транспортні артерії Ірану. Атаки обмежуються ядерними об'єктами та людськими цілями, в короткостроковій перспективі не мають прямого впливу на глобальні поставки нафти.

• Фондовий ринок та криптовалюти：

Американські акції, хоча й негативні перед відкриттям, відновлюються, біткоїн знову піднявся до 105000 доларів, що свідчить про покращення ринкових настроїв. Волатильність знизилася з ранкових максимумів і вдень коливається в межах 1000 доларів.

• Зміна волатильності:

В порівнянні з макроекономічними подіями на початку року, нинішній ринок менш чутливий до геополітики, амплітуда коливань зменшилася.

• Вплив позицій установ:

Збільшення позицій установ, зменшення обігових монет, ринок рухається в бік моделі американських акцій. Ефект блокування ETF помітний, баланс між витоком та надходженням, але велика частина закрита.

• Ритм ринку:

Рух біткоїна все більше пов'язаний з американськими акціями, тривалість циклу прийняття рішень для установників є довгою, що призводить до зменшення обігових монет і підвищення стабільності ринку. Але в короткостроковій перспективі все ще під впливом емоцій.

• У порівнянні з іншими криптовалютами:

ETH та SOL через відсутність великих ETF та глибокої участі інститутів залишаються на високому рівні волатильності.

Нейтральна ставка

З 30 липня 2025 року по 9 грудня 2026 року ймовірність зниження відсоткових ставок поступово змінюється.

Зустрічі 29 жовтня та 10 грудня 2025 року показали, що ймовірність зниження процентних ставок на 50 базисних пунктів до 375-400 базисних пунктів поступово зростає,

Особливо на засіданні 10 грудня 2025 року ймовірність зниження процентних ставок на 225-250 базисних пунктів становить 28,6%, а ймовірність зниження до 400-425 базисних пунктів - 21,3%. Засідання 2026 року показує, що масштаб зниження може стабілізуватися, ймовірнісний розподіл стає більш розсіяним.

Наступного тижня основні події

Вплив ключових подій наступного тижня

Таблиця публікації макроекономічних даних

Публікація даних

Два. Аналіз даних на ланцюгу

1.Зміни короткострокових та середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня

1.1 Стан обігу коштів стабільних монет

Цього тижня дані про обсяги стабільних монет у порівнянні з минулим тижнем показують, що обсяг випуску стабільних монет зріс з 1,005 мільярдів до 1,149 мільярдів, що на 14% більше в порівнянні з попереднім тижнем. Середній денний обсяг випуску зріс з 143 мільйонів до 164 мільйонів, також на 14% більше. Можна помітити, що цього тижня обсяг випуску стабільних монет, хоча і зріс у порівнянні з минулим тижнем, але темп зростання почав сповільнюватися. У порівнянні з відновленням темпу зростання обсягу випуску минулого тижня, цього тижня темп зростання знову охолонув. Обсяги стабільних монет тісно пов'язані з динамікою цін на BTC та інші популярні токени, зміна настроїв на ринку безпосередньо вплине на обсяги випуску та обігу стабільних монет. Тому, якщо врахувати ціну BTC, сповільнення темпу зростання обсягу випуску стабільних монет цього тижня може бути однією з причин, чому ціна BTC тестує попередні максимуми, але не проривається.

В цілому, стейблкоїни, як "фондовий резерв" на крипторинку, заслуговують на увагу. Наразі загальна кількість стейблкоїнів продовжує зростати, але темпи емісії коливаються. Це ще не час для повного відновлення ринку, рекомендується дотримуватись обережно-оптимістичного підходу.

1.2 Стан руху коштів ETF

Цього тижня з 6/6 по 6/13 Bitcoin ETF відновив чисті вливання, чистий обсяг вливання склав 1,02 мільярда доларів, що на 1,718 мільярда доларів більше в порівнянні з минулим тижнем, що свідчить про короткострокове зростання інвестиційного настрою інституційних інвесторів та інвесторів з США. Щодо окремих днів, то протягом перших двох днів цього тижня швидкість чистих вливань Bitcoin ETF прискорилася, одночасно ціна Bitcoin у вівторок відскочила до найвищої точки тижня та знову протестувала область попереднього максимуму, а в наступні кілька днів чисті вливання Bitcoin ETF ще залишалися, але швидкість вливань почала знижуватися, ціна BTC також почала формувати пік і коригуватися з середи. Інвестиційний настрій інституційних інвесторів почав знижуватися з другої половини цього тижня, тому перед зміною тенденції зниження швидкості чистих вливань Bitcoin ETF слід остерігатися ризику подальшого падіння ціни BTC.

Цього тижня ще однією важливою темою є ETH ETF, який демонструє помітний відносно великий і безперервний приплив. Постійний приплив, безумовно, свідчить про наявність факторів, які позитивно впливають на середньо- та довгострокову перспективу. Проте після припливу в 240 мільйонів 6/11 ринок також зазнав корекції, тому слід звернути увагу на те, чи не існує в ETF-ринку короткострокової ірраціональності.

1.3 Зовнішній преміум та дисконтування

Згідно з динамікою за останній тиждень (6/7-6/13), премія на USDT та USDC на позабіржовому ринку спочатку синхронно зросла, що відображає повернення позабіржових коштів на ринок у першій половині цього тижня. Загальний ринок також відобразив це, зростаючи в першій половині тижня. З середи премії на USDT та USDC на позабіржовому ринку досягли 99.79% та 100% відповідно, після чого почали знижуватися, і загальний ринок також майже з середи розпочав новий етап корекції. Але в четвер премія на USDC на позабіржовому ринку знову зросла, а USDT пішов своїм шляхом. Станом на сьогодні премія на USDC на позабіржовому ринку знову досягла 100%, тоді як USDT продовжує знижуватися до 99.65%. Хоча USDC і відновився, премія на позабіржовому ринку все ще не перевищила 100%, і з початку року премії на USDC та USDT на позабіржовому ринку все ще демонструють тенденцію до зниження. У нормальному або бичачому ринку стабільні монети часто демонструють невелику премію, що означає, що кошти готові купувати стабільні монети за вищою ціною, тому з поточних премій на USDC та USDT видно, що ринок зараз в цілому налаштований обережно, а емоції все ще схиляються до очікування.

1.4 Стан покупки частини установ

Згідно з поведінкою покупки певної установи, хоча з початку року вона продовжує нарощувати свої позиції в біткоїні, після того, як ціна біткоїна зросла до 100000, темп закупівлі помітно сповільнився. На минулому тижні, 2 червня, коли ціна біткоїна наближалася до 106495 доларів, обсяг покупки знизився з 4020 монет 26 травня до 705 монет. Але цього тижня, коли ціна біткоїна становила приблизно 105426 доларів, було куплено 1040 монет, обсяг покупки трохи зріс зі зниженням ціни. Таким чином, можна бачити, що наразі ця установа проявляє обережність щодо покупки біткоїнів понад 100000, але готова збільшити обсяг покупки під час зниження цін.

1.5 Обсяги володіння короткострокових та довгострокових власників

Станом на початок червня 2025 року, дані на ланцюзі BTC свідчать про те, що постачання довгострокових тримачів (LTH) продовжує зростати, досягнувши майже 14,4 мільйона BTC, що є найвищим показником за останні півроку, що свідчить про підвищення довіри серед середньо- та довгострокових інвесторів. Велика кількість BTC заблокована в неактивних гаманцях, що додатково знижує ліквідність. Водночас постачання короткострокових тримачів (STH) з початку року невпинно знижується, досягнувши мінімуму наприкінці травня, що свідчить про зменшення тиску на продаж упродовж останніх кількох місяців. На минулому тижні спостерігалося незначне відновлення, що може відображати початок скупки з боку деяких короткострокових трейдерів, але з початку цього тижня постачання STH знову пішло вниз, тоді як постачання LTH досягло нового рекорду. Таким чином, можна побачити, що корекція в другій половині цього тижня, ймовірно, буде в основному спричинена тиском на продаж з боку STH, тоді як LTH продовжують нарощувати свої позиції, тому навіть якщо ціна знизиться, це може бути хорошою можливістю для скупки.

2.Зміни середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня

2.1 Частка адресів з монетами та URPD

З точки зору частки монет, що тримаються на адресах, цього тижня частка адрес з балансом від 1K до 10K зменшилася під час падіння BTC, тоді як адреси з балансом від 100 до 1K та від 10K до 100K продовжували нарощувати свої позиції під час падіння BTC. Тому в другій половині тижня падіння швидше за все сталося внаслідок розпродажу адрес з балансом від 1K до 10K, але тиск на продаж поступово поглинається адресами з балансом від 100 до 1K та від 10K до 100K.

З точки зору URPD, загальні зміни з 7 по 13 червня цього тижня незначні, зосередження монет все ще знаходиться в районі 103000-106000.

Підсумок ринкової ситуації цього тижня: на сьогодні (2025/6/13) технічний аналіз знаходиться на критичній позиції. Якщо на початку наступного тижня загальний фінансовий стан почне відновлюватись, то на поточному рівні може з'явитись можливість для відскоку, після якого продовжиться коливання на високих рівнях. Але якщо фінансові дані продовжать знижуватись, це може призвести до того, що біткоїн впаде нижче ключового рівня підтримки, сформувавши подвійний пік, що матиме негативний сигнал для ринку в наступний період.

![Огляд ринку тижня【6.9 - 6.13】: геополітичні збурення та обережність коштів резонують, Популярний токен