Еволюція та особливості регуляторної політики щодо віртуальних активів в Гонконзі

В останні роки швидкий розвиток віртуальних активів став новим викликом для глобальної фінансової системи та регуляторних рамок. Як один з важливих фінансових центрів світу, еволюція політики Гонконгу в сфері регулювання віртуальних активів заслуговує на увагу. Ця стаття систематично розгляне розвиток політики регулювання віртуальних активів у Гонконзі, щоб надати читачам всебічне та чітке розуміння.

2017-2021: Початкове дослідження та запобігання ризикам

Цей етап є початковим періодом регулювання віртуальних активів у Гонконзі, який в основному зосереджується на ризикових попередженнях, поступово впроваджуючи пілотні регуляторні заходи. Регуляторна позиція поступово переходить від обережного спостереження до впорядкованого нормування.

У вересні 2017 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала заяву щодо первинних пропозицій токенів, що заклало основу для класифікації віртуальних активів. У грудні того ж року Комісія вимагала, щоб фінансові установи дотримувалися чинного фінансового законодавства при наданні продуктів, пов'язаних з криптовалютами.

У листопаді 2018 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів запропонувала включити відповідні торгові платформи з віртуальними активами до регуляторного пісочниці. У 2019 році Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів визначила поняття випуску токенів, що є цінними паперами, і встановила попередні вимоги до відповідальності посередників.

У листопаді 2020 року Управління фінансових справ та казначейства розпочало консультації щодо внесення змін до нормативно-правового акту про боротьбу з відмиванням грошей, плануючи включити постачальників послуг віртуальних активів до системи ліцензування. У травні 2021 року результати цих консультацій офіційно підтвердили впровадження системи ліцензування.

Цей період, регулювання віртуальних активів у Гонконзі почало переходити від простого ризикового попередження до конкретних норм поведінки, але все ще за принципом "добровільної участі". Введення механізму регуляторного пісочниці забезпечило більш сприятливе випробування для інноваційних проектів.

2022 рік: ключовий момент трансформації політики

У жовтні 2022 року Департамент фінансів опублікував першу декларацію про політику розвитку віртуальних активів, що знаменує собою перехід від "орієнтованого на ризики" підходу до "орієнтованого на можливості". Ця зміна відображає стратегічне міркування Гонконгу щодо підтримки статусу фінансового центру та використання можливостей розвитку цифрових фінансів.

З 2023 року: поглиблення та реалізація регуляторної політики

З 2023 року регулювання віртуальних активів у Гонконгу переходить у стадію практичного впровадження. Випущено низку політичних заходів:

• У червні 2023 року Комісія з цінних паперів і фондового ринку впровадила настанови щодо торгових платформ віртуальних активів, розпочавши систему обов'язкової ліцензії.
• У тому ж місяці набрали чинності зміни до регуляцій щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму, віртуальні активи повинні торгуватися на ліцензованих платформах.
• У серпні 2023 року запрацювала перша ліцензована біржа, відкрита для роздрібних інвесторів.
• У листопаді 2023 року Комісія з цінних паперів і фондового ринку опублікувала циркуляр щодо діяльності, пов'язаної з токенізованими цінними паперами.
• У грудні 2023 року регулятори спільно опублікували циркуляр щодо діяльності, пов'язаної з віртуальними активами, що дозволяє продаж віртуальних активів ETF.
• В січні 2024 року перше випуск токенізованих цінних паперів, що підлягають законодавству Гонконгу.
• У березні 2024 року Управління фінансових послуг запустить проект інтеграції токенізованих активів та оптової цифрової валюти центрального банку.
• У липні 2024 року розпочнеться програма регуляторного пісочниці для стейблкоїнів.
• У лютому 2025 року була затверджена перша токенізована фонду, призначена для роздрібних інвесторів.
• У березні 2025 року кількість ліцензованих бірж зросте до 10, регулятор випустить дорожню карту для поглиблення розвитку ринку.

Особливості регуляторної системи Гонконгу

Гонконг застосовує стратегію "додаткового регулювання" на основі існуючої правової структури, регулюючи віртуальні активи шляхом публікації вказівок або листів. Цей підхід відображає концепцію регулювання Гонконгу, що розглядає віртуальні активи як продовження традиційних фінансових активів, зосереджуючись на трьох основних сферах: фінансовій відповідності, боротьбі з відмиванням грошей та захисту інвесторів.

Ця регуляторна стратегія не лише повною мірою використовує існуючий фінансовий регуляторний досвід Гонконгу, а й створює міст між фінансовими установами та новими технологічними компаніями, що сприяє інтеграції трансформації системи та розвитку галузі. Еволюція регуляторної політики Гонконгу щодо віртуальних активів відображає його зусилля як міжнародного фінансового центру з підтримки фінансової стабільності та сприяння інноваційному розвитку.