Протокол активів екосистеми Solana Metaplex: невидимі вигодонабувачі в епоху буму

1. Вступ

У цьому циклі бичачого ринку Solana, безумовно, є найбільш швидкозростаючою L1 публічною блокчейн-мережею. Незалежно від кількості активних адрес чи доходів від комісій, частка Solana на ринку L1 демонструє вибухове зростання:

• Частка активних адрес зросла з 3,48% до 56,83%, що становить річний приріст на 1533%.
• Частка доходу від комісій зросла з 0,62% до 28,92%, що на 4564% більше в річному обчисленні.

Хвиля мемів є основним двигуном швидкого зростання різних показників Solana. Окрім самої Solana, DEX, такі як Raydium, також отримали величезні доходи завдяки активній торгівлі мемами, а ціна їх токенів нещодавно досягла нового максимуму.

Ця стаття зосередиться на ще одному проєкті, який виграє від буму випуску активів Solana: Metaplex.

Основні питання, які слід обговорити:

1. Яка бізнес-орієнтація та бізнес-модель Metaplex? Які його конкурентні переваги?
2. Як показують бізнес-дані Metaplex?
3. Яка команда Metaplex та їх фінансування?
4. Який нинішній рівень оцінки Metaplex? Чи існують інвестиційні можливості?

2. Бізнес-орієнтація та бізнес-модель Metaplex

Metaplex є системою створення, продажу та управління цифровими активами, яка базується на блокчейні Solana та підтримує SVM. Вона надає розробникам, творцям та підприємствам інструменти та стандарти для створення децентралізованих додатків. Типи активів, що підтримуються Metaplex, включають NFT, FT, RWA, ігрові активи, DePIN-активи тощо.

Metaplex нещодавно також розширив бізнес у сфері індексування даних та послуг доступності даних. У довгостроковій перспективі Metaplex має потенціал стати одним з найважливіших багатогалузевих базових сервісів в екосистемі Solana.

2.1 Продуктова матриця Metaplex

Основні продукти Metaplex включають:

• Core: новий стандарт NFT, що використовує "індивідуальний обліковий запис", значно знижує витрати на карбування.
• Bubblegum: використовується для створення та управління стиснутими NFT(cNFT).
• Метадані токена: додаткова інформація про активи на Solana
• Candy Machine: поширена програма для карбування та випуску NFT
• MPL-Hybrid: гібридне рішення для зберігання та управління NFT
• Fusion: функція об'єднання NFT
• Hydra: рішення для масового випуску NFT
• Aura: децентралізована мережа індексації та доступності даних для Solana та SVM

2.2 Бізнес-модель Metaplex

Metaplex стягує плату за надання послуг, пов'язаних з активами на блокчейні. Його клієнтами є проекти на Solana, малі проекти та окремі користувачі.

Стандарти витрат Metaplex відносно низькі. Наприклад, користувачеві Mint один NFT коштує лише 0.0015 SOL; видавці Meme проектів використовують Token Metadata лише за 0.01 SOL.

2.3 Метаплексний захисний вал

Основна перевага Metaplex полягає в "високих витратах на перехід" та "встановленні стандартів":

1. Користувачі, які глибоко залежать від інструментів і протоколів Metaplex, зіткнуться з високими витратами при переході на інші протоколи.
2. Формат активів Metaplex став загальноприйнятим стандартом в екосистемі Solana, нові проекти будуть віддавати перевагу більш сумісному Metaplex.

3. Аналіз бізнес-даних Metaplex

3.1 активні користувачі на місяць

Станом на 30 листопада 2024 року, кількість щомісячних активних користувачів Metaplex становила 844 966, що є історичним рекордом, зростання в порівнянні з минулим роком на 253%.

3.2 протокол випуску активів

У листопаді загальна кількість випущених активів перевищила 1,44 мільйона, що є історичним рекордом. З них 94% - це однорідні токени, 6% - NFT. У порівнянні з січнем цього року, коли частка NFT становила 18,6% проти 81,4% FT, основний бізнес Metaplex переорієнтувався на послуги з однорідних токенів.

3.3 протокол доходів

У листопаді дохід від протоколу склав 3,3 мільйона доларів США, що також є історичним рекордом. Зростання доходів Metaplex є органічним, без використання токенних субсидій.

4. Фон команди Metaplex

Metaplex був заснований Стівеном Гессом. Він є випускником спеціальності системи символів Стенфордського університету, а також одним із ранніх співробітників Solana.

У січні 2022 року Metaplex отримав стратегічні інвестиції в розмірі 46 мільйонів доларів від таких установ, як Multicoin, Jump та Alameda, з оцінкою приблизно 450 мільйонів доларів.

Команда налічує близько 10 осіб, компактна, але ефективна.

5. MPLX:користь токена та рівень оцінки

5.1 Основна інформація про токени

• Назва токена: MPLX
• Загальна кількість: 10 мільярдів
• Поточний рівень обігу: 75.6%

5.2 утиліта токену

• Голосування за управління
• протокол доходів 50% використовується для викупу
• У майбутньому може стати заставним активом вузла Aura

5.3 протокол оцінка

Порівняно з Raydium, який також належить до екосистеми Solana, оцінка Metaplex дещо вища:

• Metaplex: обіг ринкової вартості 260 мільйонів доларів, FDV 350 мільйонів доларів
• Raydium: обіговий капітал 360 мільйонів доларів, FDV 570 мільйонів доларів

5.4 Потенційні фактори впливу та ризики

Фактори, що сприяють:

• У екосистемі Solana з'явилась нова активна ніша
• Запустіть більшу торгову платформу для отримання премії за ліквідність
• Підвищення плати за послуги

Потенційні ризики:

• Спад популярності мемів Solana
• Відсутність сталих джерел доходу

Підсумок

Metaplex як базовий протокол для всіх типів активів в екосистемі Solana є прямим вигодонабувачем від мем-гарячки. Для інвесторів, які вірять у розвиток екосистеми Solana, Metaplex вартий тривалого уваги.