Еволюція екосистеми Arbitrum: від повного стеку DeFi до інфраструктури рівня установ

Останніми роками Arbitrum не лише продовжує розширення, але й вступила в унікальну стадію екосистемних досліджень, беручи участь у грі, до якої мало хто може дістатися. Ця еволюція переосмислює межі прийняття криптотехнологій, від етапу DeFi до постійного входження установ, і до появи перших ознак фінансової системи.

Основні висновки

Arbitrum вже увійшов у стадію зрілості екосистеми, сформувавши всебічну сегментацію ринку в сфері Децентралізовані фінанси. Наразі він досяг кількох ключових віх:

• Спотовий DEX: Загальний обсяг торгів на L2 досяг 5342 мільярдів доларів, що займає перше місце
• Безстрокові контракти: загальний обсяг торгівлі досяг історичного максимуму, склав 8020 мільярдів доларів
• Позикові послуги: глибина ліквідності перевищує 1,2 мільярда доларів, можна підвищити масштаб продуктивності за допомогою кредиту
• RWA-Fi: зріс до історичного максимуму в 262,5 мільйона доларів, охоплюючи 20 активів

Самодостатнє зростання Arbitrum проявляється в сильному зростанні користувачів, глибокій ліквідності та постійній активності в різних бізнес-лініях.

У третьому кварталі 2021 року, на початковому етапі віртуального автоматичного маркет-мейкера (vAMM) під керівництвом GMX та Gains Network, Arbitrum заклав основи для DEX з постійними контрактами. Сьогодні зростання користувачів перейшло в стабільний зрілий етап, висока утримуваність користувачів чітко підтверджується в тенденції щоденних обсягів торгівлі:

• З третього кварталу 2023 року щоденний обсяг торгівлі зріс приблизно в 3 рази (з 1 мільярда доларів до 4 мільярдів доларів)
• Загальний обсяг торгівлі досяг 8025 мільярдів доларів

Після цього екосистема безперервного DEX реалізувала різноманітну еволюцію, професійні гравці постійно з'являються:

• Rho Protocol: нативні криптовалютні деривативи процентних ставок (основою яких є ставка фінансування централізованої біржі)
• Aark Digital: надвисокий кредитний важіль (кредитне плече до тисячі разів)
• Ostium: Диверсифіковане інвестиційне покриття (валюта/індекси акцій/товарні ринки)

Екосистема демонструє паралельний розвиток високої залученості користувачів та інновацій продуктів, підтверджуючи її здатність до самозабезпечення та динамічної еволюції.

Станом на третій квартал 2024 року загальний обсяг заблокованих активів (TVL) підрозділу RWA-Fi Arbitrum прискорився до історичного максимуму в 262,7 мільйона доларів США. Підтримка різноманітних і зростаючих глобальних учасників фондів ще більше зміцнила позиції Arbitrum у сфері токенізації підприємств у Децентралізованих фінансах.

Варто звернути увагу на те, що випущений Spiko Finance $EUTBL вже очолює ринок токенізації державних облігацій ЄС, займаючи близько 32% ринкової частки, випереджаючи такі конкуренти, як $BENJI від Franklin та $BUIDL від BlackRock. Це свідчить про те, що прийняття на рівні інститутів вже не залишається на теоретичному етапі.

Завдяки тому, що великі інституції ведуть за собою, різноманітність у підекосистемі Arbitrum також зростає, охоплюючи інтеграцію RWA та інновації, притаманні Децентралізованим фінансам. Ця інтеграція задовольняє різні потреби:

• Шукають інституційних інвесторів для розміщення активів, що відповідають вимогам (наприклад, державні облігації, ринок кредитних облігацій)
• Переслідування криптоорієнтованих користувачів, які не потребують дозволу на використання важелів, структурованих продуктів або стратегій довгого хвоста.

Arbitrum позиціонує себе як всебічна екосистема, що залучає капітал з різних сфер, від Децентралізованих фінансів до традиційних фінансів. Його Orbit та Stylus стають основними двигунами зростання в багатьох сферах, надаючи можливість створення спеціалізованих ланцюгів для вертикальних сценаріїв між галузями.

Наразі рівень прийняття цієї технологічної структури швидко зростає:

• 83 офіційні партнери екосистеми
• 41 основна мережа запущена (зростання на 32% з квітня 2024 року)
• 21 тестова мережа + 21 у розробці
• Загальна заблокована вартість (TVL) екосистеми Arbitrum (без ArbitrumOne) перевищує 320 мільйонів доларів

Ця тенденція вказує на те, що ця структура як корпоративна інфраструктура нового покоління блокчейн-додатків швидко отримує визнання в усій галузі.

Arbitrum отримує все більше уваги з боку великих інститутів, ця увага підкріплюється як фактичними вимогами до застосування, так і подвійною перевіркою на рівні інфраструктури:

• Глобальний фонд: кілька відомих установ будують ліквідність RWA-Fi
• Інфраструктура: кілька проектів наразі з'єднують капітал реального світу з блокчейн.

Традиційна фінансова остаточна мережа випуску вже починає проявлятися:

• Converge будує рівень розрахунків для інституційного рівня
• Rayls Labs запустила комплаєнс-ланцюг для банківської системи

Arbitrum стає обраною інфраструктурою для розгортання реальними світовими установами.

Зростання явища MEV вказує на те, що ця екосистема переходить до наступного етапу зрілого розвитку. Механізм аукціонів Timeboost від Arbitrum впроваджує ефективну та справедливу модель конкуренції, яка ідеально відтворює модель розділення пропозиційників і будівельників (PBS) головної мережі.

• З моменту запуску, який відбувся менше ніж два місяці тому, рівень використання досить високий
• 1,42 млн DAO доходу (річний приблизно 8,5 млн)
• Зараз понад 60% доходу від комісій за交易来源来自Timeboost

Ми спостерігаємо ранні ознаки реалізації MEV атомарного арбітражу, де більшість активності головним чином зосереджена на торгових парах з високим обсягом торгів (таких як біткойн, ефір та стейблкоїни). Наступним етапом зрілості буде те, що активи з довгого хвоста займуть більшу частку в MEV-трафіку.

Часовий міст швидкого проходу наразі займає близько 5% від загальної кількості транзакцій Arbitrum і з моменту запуску постійно демонструє стабільну тенденцію до зростання. Що ще більш важливо, це сліди обсягу угод:

• Поточний щоденний обсяг торгівлі приблизно 175 мільйонів доларів США походить від арбітражу MEV
• У Arbitrum середньоденний обсяг торгів за минулий місяць становив приблизно 900 мільйонів доларів, з яких близько 21,8% надійшло з швидкого каналу Timeboost.

Це свідчить про те, що MEV вже не є периферійним явищем, а став основним двигуном, що забезпечує суттєвий обсяг торгів. Оскільки MEV розвивається в первинний потік доходу, це явище означає як підвищення зрілості користувачів, так і те, що прибуткові механізми на рівні протоколів досягли нового етапу.

Щодо застосунку InfoFi, Arbitrum, як ключова екосистема, що підтримує цей наратив, привертає увагу, а нещодавній інтеграції з Yapper, яка входить до складу Kaito, є яскравим підтвердженням цього. Проект супроводжується тримісячним стимулюванням у 400 000 токенів $ARB (приблизно 12,4 тисячі доларів США).

Сьогодні формується інноваційна форма другого рівня InfoFi: Yapyo позиціонує себе як децентралізований центр консенсусу, поєднуючи соціальну співпрацю з дизайном стимулів. Ранні ознаки вказують на те, що $YAPYO впроваджує нішеву стратегію виходу на ринок, спрямовану на певні протоколи.

Згідно з даними, Arbitrum явно не є звичайною екосистемою. Він подолав критичну точку і переходить від Децентралізованих фінансів до нової стадії більш широких ланцюгових застосувань. Його зрілість та динаміка еволюції говорять самі за себе, що свідчить про те, що не всі ланцюги грають в одну гру. Arbitrum йде своїм шляхом.