Майбутнє стейблкоїнів: ринок, технології та регуляторний ландшафт

З розвитком екосистеми криптовалют стейблкоїни стали важливим мостом між традиційними фінансами та світом цифрових активів. Від початкової централізованої моделі зберігання до нинішніх ончейн синтетичних стейблкоїнів, структура ринку стейблкоїнів зазнає фундаментальних змін.

Тренди ринку стейблкоїнів

Станом на травень 2025 року загальна ринкова капіталізація глобальних стейблкоїнів досягне приблизно 2463,82 мільярда доларів США, що в 50 разів більше, ніж у 2019 році. Цей вибуховий ріст підкреслює зростаюче значення стейблкоїнів у сферах платежів, торгівлі та децентралізованих фінансів (DeFi).

Наразі ринок стейблкоїнів демонструє високу концентрацію, Tether(USDT) та USD Coin(USDC) разом займають ринкову частку до 86,06%. Але нові стейблкоїни, такі як USDe від Ethena, швидко зростають, кидаючи виклик домінуючій позиції.

Аналіз основних стейблкоїнів

Цей звіт проводить системний аналіз і порівняння п'яти основних стейблкоїнів за ринковою капіталізацією: (USDT, USDC, DAI, USDE, USD1).

USDT та USDC мають перевагу в ліквідності та сферах застосування, але USDT все ще викликає суперечки щодо прозорості резервів. DAI, як децентралізований стейблкоїн, користується великою популярністю в екосистемі DeFi. Новий USDE швидко зростає завдяки інноваційним механізмам доходу, тоді як USD1 розширюється завдяки підтримці інституцій.

Аналіз активності стейблкоїнів

На основі даних з публічної мережі проведено порівняльний аналіз активності стейблкоїнів на чотирьох основних публічних блокчейнах: Ethereum, TRON, Solana, BSC.

• TRON став головною платформою для платежів USDT, щомісячна активність адрес досягла 7664 мільйона
• Ethereum об'єднує високоприбуткових користувачів, сума одноразової транзакції значно попереду.
• Обсяг торгівлі стейблкоїнами Solana швидко зростає, екосистема стимулює високочастотну торгівлю
• BSC характеризується частими транзакціями, але низькими сумами

Вплив політики стейблкоїн у різних країнах

США, Гонконг, Дубай та інші регіони створюють свої позиції в ланцюзі виробництва стейблкоїнів різними шляхами:

• США: Закон GENIUS встановлює національну єдину регуляторну рамку для стейблкоїнів
• Гонконг: створення зразкового політичного району Азії через "стейблкоїн"
• Дубай: впровадження регуляції за рівнями, підтримка розвитку національних стейблкоїнів

Майбутні тенденції розвитку

1. Технічна еволюція: багатодоріжний співіснування, рух до "рідної ліквідності"
2. Конкурсна структура: від "прив'язки до долара" до трьох протистоянь "сценарій, суверенітет та угода"
3. Розширення застосувань: глибока інтеграція з новими сферами, такими як RWA, AI Agent тощо
4. Наративне оновлення: від "стабільного" до "мережевої рідної монетної рівні"

стейблкоїн перебуває в процесі еволюції з простого торгового медіуму в основний елемент ліквідності та ядро прив'язки вартості всього криптоекономіки. У майбутньому стейблкоїн більше не буде "криптоверсією долара", а стане мостом у багатосередовищному фінансовому світі, носієм кредиту та експериментом автономії.