Аналіз перспектив ринку стейблкоїнів: можливості та виклики, що виникають внаслідок ухвалення законодавства

Стейблкоїн став невід'ємною частиною індустрії Web3. Нещодавно компанія, що випускає стейблкоїн, після виходу на біржу за короткий проміжок часу в три рази збільшила свою акціонерну вартість, що викликало широкий інтерес на ринку. Цей феномен тісно пов'язаний із нещодавнім ухваленням Сенатом США законопроєкту про стейблкоїн.

Основні положення цього законопроекту включають:

1. Створення двосистемної регуляторної системи федерації та штатів
2. Вимога 1:1 до резерву, обмеження типів резервних активів
3. Регулярно розкривати інформацію про резерви та проходити незалежний аудит
4. Емітент повинен подати заяву на отримання ліцензії та підпорядкуватися регулюванню
5. Дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та санкційної відповідності
6. Захист прав споживачів, забезпечення права на першочергове відшкодування

Ключовим моментом законопроекту є вимога, щоб резерви стейблкоїнів мали бути сформовані з активів з високою ліквідністю та низьким ризиком, таких як готівка у доларах, короткострокові державні облігації тощо. Це положення може суттєво збільшити попит на американські державні облігації, що допоможе знизити вартість фінансування уряду. Водночас глобальне застосування стейблкоїнів може ще більше закріпити статус долара як резервної валюти.

Хоча законопроект ще має бути розглянутий Палатою представників і підписаний президентом, ринок загалом очікує, що він зрештою буде реалізований. Це очікування сприяло різкому зростанню цін акцій відповідних компаній. Однак, виходячи лише з поточного фінансового стану, оцінка деяких компаній, здається, є завищеною. Здається, ринок віддає перевагу їм через оптимістичні очікування щодо потенціалу зростання ринку стейблкоїнів. Деякі аналітики вважають, що до 2028 року глобальна ринкова вартість стейблкоїнів може досягти 2 трлн доларів.

Індустрія стейблкоїнів включає в себе кілька етапів, таких як випуск, канальна дистрибуція, сценарії застосування та технічне забезпечення. Наразі ринок випуску вже сформував олігополію, новим учасникам може загрожувати жорстка конкуренція. Для стартапів надання послуг у сегментованих сценаріях застосування може бути більш вигідним, наприклад, рішення для малих трансакцій у міжнародних платежах. Технічні послуги, хоча й мають нижчу рентабельність, можуть стати вибором для стабільного грошового потоку.

На вторинному ринку, окрім компаній, які безпосередньо беруть участь в емісії стейблкоїнів, деякі криптовалютні торговельні платформи, платіжні компанії та фінансові технологічні підприємства також можуть отримати вигоду від розширення ринку стейблкоїнів. Крім того, з ростом масштабу стейблкоїнів, протоколи кредитування та платформи управління доходами у сфері децентралізованих фінансів (DeFi) також можуть отримати нові можливості для розвитку.

В цілому, швидкий розвиток ринку стейблкоїнів надає інвесторам різноманітні можливості, але також супроводжується багатьма викликами, такими як регулювання та конкуренція. Інвесторам потрібно обережно оцінювати ризики і потенціал в кожному сегменті, щоб приймати обґрунтовані інвестиційні рішення.