Виклики та труднощі первинного ринку криптовалют

Нещодавно, під час подорожі до південно-західного регіону, я спілкувався з кількома розробниками, які активно працюють у сфері криптовалют, і виявив, що вони вважають, що нинішній первинний ринок Crypto стикається з кількома кризами і, схоже, потрапив у ситуацію, яку важко подолати.

1. Зникнення наративу та зростання культури азартних ігор

Тривожно, що учасники ринку, здається, відмовилися від технологічного наративу і повністю прийняли меметичну спекулятивну культуру. Хоча технологічний прогрес повільний є нормою, він принаймні представляє довгострокову перспективу, має підтримку венчурного капіталу для інноваційних витрат і чіткий дорожню карту проекту. Проте, сучасний ринок перетворився на чисто комунальну операцію та гру з фінансами, де торгові можливості навіть обчислюються хвилинами. Коли ринок більше не звертає уваги на довгостроковий технологічний розвиток, ризики чистої меметичної торгівлі стрімко зростають, що ставить більшість учасників під ще більший ризик.

2. Витік кадрів у розробці та стагнація інновацій

Дані показують, що кількість розробників Crypto, які активно працюють на GitHub, знизилася майже на 30% у порівнянні з піком минулого року. Тим часом зарплати інженерів у сфері штучного інтелекту та традиційних технологічних компаній швидко зростають. У світлі конкуренції за таланти в галузі AI, наратив Crypto про "переворот в Інтернеті" вже не може привабити достатню кількість розробників.

Більш серйозно, після кількох циклів будівництва, розробники Crypto, здається, потрапили в стан різкого зниження інноваційного ентузіазму. Справжніх технологічних проривів з нуля до одного дуже мало. Незважаючи на те, що концепції, такі як Restaking, Intent, AI Agent, з'являються одна за одною, фактична реалізація та відповідність продуктів ринку залишає бажати кращого. Розробники, здається, потрапили в ситуацію, коли вони створюють колеса, але не можуть їх просунути.

3. Зниження привабливості зовнішніх ресурсів

Привабливість криптоіндустрії для позабіркових коштів і кадрів явно недостатня. Наразі справжня гаряча тема вторинного ринку лежить у сегменті штучного інтелекту на американському фондовому ринку, тоді як первинний ринок інновацій зосереджений на Web2 AI. Привабливість крипто для традиційного венчурного капіталу та провідних талантів дедалі більше знижується, навіть може бути наклеєна етикетка "спекуляція".

Причина в тому, що, окрім характеристики "випуску токенів", Crypto, здається, не має інших істотних переваг. Хоча запуск ETF приніс інституційні інвестиції, це більше визнання на рівні фінансових інструментів, і не тісно пов'язане з ринком альткойнів.

Ми не можемо не запитати: в нинішніх умовах, які сценарії є незамінними для Crypto? У минулому Crypto забезпечував відносно вільний експериментальний простір для фінансових інновацій. Але з появою традиційних фінансових установ на ринку через стейблкоїни, ETF та інші способи, що ще, крім технологічної характеристики "децентралізація", може запропонувати Crypto користувачам?

Незважаючи на те, що поточна ситуація сповнена викликів, зберігати оптимістичний настрій все ще вкрай важливо. Справжній прорив, можливо, зовсім близько, нам потрібно продовжувати досліджувати та інновації, щоб знайти нові шляхи на ринку Crypto.