Дослідження нової хвилі фінансової токенізації

В епоху перетворення криптовалют та ШІ фінансова токенізація викликає нову хвилю. У цій статті ми зосередимося на цій новій тенденції, детально проаналізуємо, як деякі компанії борються за домінування на ринку через токенізацію акцій, розглянемо переваги відповідності поточних моделей, а також передбачимо глибокий вплив цієї тенденції на глобальні капітальні потоки, торгову ефективність та волатильність ринку.

Вхід гігантів і стратегічне розташування

План розширення токенізованих акцій певної торгової платформи

Нещодавно одна торгова платформа стала центром уваги заголовків новин, оскільки планує до кінця цього року підтримати понад 1000 видів американських акцій у формі токенізації. Основні моменти цього плану включають:

• Торгівля цілодобово: забезпечте цілодобову торгівлю без обмежень на традиційний час роботи ринку.
• Часткова власність: знижує інвестиційний бар'єр, дозволяючи звичайним інвесторам також брати участь у фондовому ринку.
• Глобальна доступність: надання зручніших інвестиційних можливостей для глобальних інвесторів.

Наразі ця послуга обмежена ринком ЄС, але платформа оголосила про запуск блокчейну Layer 2 на базі Arbitrum. Цей крок не лише розширює екосистему Ethereum, але й позначає подальше наближення традиційних фінансових компаній до технології блокчейн.

Однак, ця інновація не позбавлена спірних моментів. Наприклад, деякі компанії в соціальних мережах вказали, що ці токенізовані акції не є еквівалентом справжніх акцій, оскільки акції деяких компаній є некотирувальними. Крім того, відповідно до розділу часто задаваних питань цієї торгової платформи, користувачі насправді купують токенізовані контракти, а не реальні акції. Ця різниця підкреслює необхідність чіткої комунікації підприємств щодо просування токенізованих фінансових продуктів, щоб уникнути непорозумінь.

токенізація акцій певної платформи

На відміну від вищезгаданих платформ, інша компанія застосувала іншу стратегію. Ця компанія запустила токенізовані акційні продукти на Solana разом із партнерами, пропонуючи понад 60 токенізованих американських акцій та ETF, і вже відкрила доступ для неамериканських користувачів.

Цей продукт має такі характеристики:

• Видані на базі блокчейну Solana: ці токени можуть бути виведені до самообслуговуючого гаманця та сумісні з децентралізованими фінансовими (DeFi) протоколами.
• Низький інвестиційний поріг: користувачі можуть брати участь у інвестиціях в токенізовані активи, маючи всього 1 долар.
• Гнучкість активів: токенізовані акції можуть бути використані в DeFi протоколах для отримання доходу або як забезпечення для отримання кредитного плеча.

Цікаво, що, незважаючи на те, що компанія має мережу Layer 2 на основі OP Stack, вона вирішила зосередитися на токенізації акцій в екосистемі Solana. Чи принесе цей стратегічний вибір довгострокові переваги, ще належить спостерігати.

Вхід інших гравців

Окрім зазначених двох компаній, інші платформи також активно входять у сферу токенізації акцій:

• Один з обмінів уклав стратегічну угоду з партнером, поступово запускаючи токенізовані продукти американських акцій та ETF на своїй спотовій платформі. Ці активи прив'язані до реальних акцій у співвідношенні 1:1 і одночасно підтримують мережі Ethereum та Solana, в майбутньому також може бути реалізовано розподіл дивідендів на блокчейні.

• Інша біржа запустила перший токенізований акцій, і разом з партнерами відкрила його для користувачів ЄС. Цей продукт забезпечує торгівлю 24/5 (з понеділка по п'ятницю) і повністю реалізований на блокчейні, що гарантує відповідність вимогам при розширенні меж торгівельних активів.

Ринкова структура та історичні відгуки

потенційна схема певної криптовалютної біржі

Як відома компанія з синьої фішки у криптосфері, хоча певна відома біржа ще не офіційно увійшла на ринок, її плани заслуговують на увагу. Як повідомляється, компанія веде переговори з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC), шукаючи можливості для токенізації акцій.

Переваги цієї біржі включають:

• Потужний портфель: його інвестиційний підрозділ інвестував у кілька провідних DeFi протоколів. Якщо ці протоколи вдасться інтегрувати в бізнес токенізованих акцій, його вплив значно зросте.
• Передова технологічна інфраструктура: блокчейн компанії наближається до мети в мільйон TPS (транзакцій на секунду), швидкість транзакцій достатня для конкуренції з іншими високопродуктивними блокчейнами.

Хоча ця біржа зазвичай не є першим гравцем, вона має тенденцію запускати найдосконаліші продукти після ретельного тестування ринку. Ця обережна стратегія може принести їй успіх у сфері токенізації акцій.

Дотримання правил є ключовим

Усе це нагадує про протокол, запущений кимось у 2020 році. Він вибухнув на ринку через "дзеркальні синтетичні активи", за короткий проміжок часу залучивши 2 мільярди доларів США загальної заблокованої вартості (TVL). Але врешті-решт закінчився через регуляторні проблеми та крах певного блокчейну. У порівнянні з цим, сьогоднішня модель має суттєві відмінності. Незалежно від компанії, всі використовують більш відповідальний, регульований підхід, уникаючи ризику повторення помилок минулого. З входженням традиційних гравців та крипто-блакитних фішок, масштаб токенізованих акцій має всі шанси перевершити все, що було раніше.

Зміни капіталу на блокчейні

Експерти прогнозують, що до кінця 2025 року ринкова капіталізація токенізованих акцій на блокчейні може перевищити 20 мільярдів доларів, а за консервативними оцінками досягти 50 мільярдів доларів. Якщо якась торгова платформа повністю запустить свою Layer 2 мережу і перенесе всі акціонерні активи на блокчейн, лише її користувачі та керування капіталом можуть перевищити 100 мільярдів доларів.

Ця фінансова інфраструктура "супертокенізованих акцій" відкриє нову стадію глибокої інтеграції традиційних та блокчейн-ринків. Майбутня фінансова система буде поєднувати високу ефективність, прозорість та глобальну доступність. Американський ринок займає провідну позицію в цій тенденції, токенізовані акції стануть важливою складовою частиною світових капітальних ринків.

На відміну від традиційних способів, акції на блокчейні мають можливість торгівлі цілодобово, комісії нижчі, не залежать від посередницьких каналів. Особливо на закордонних ринках, раніше для отримання доступу до американських акцій потрібно було платити високу надбавку, тоді як блокчейн-активи майже можна отримати з "нульовим бар'єром" для доступу до американських акцій, формуючи широкий та доступний капітальний канал.

У короткостроковій перспективі, ланцюгові акції все ще важко повністю замінити традиційний фондовий ринок, вони більше існують як доповнюючий механізм. Щодо волатильності ринку, ланцюговий ринок може бути більш стабільним завдяки глибшій ліквідності, але також може мати різкі коливання внаслідок відсутності традиційних механізмів аварійного призупинення під час надзвичайних подій.

У традиційних фондових ринках вихідні та механізм аварійного зупинення забезпечують буфер для ринкових настроїв. На відміну від цього, структура "постійно відкритого" криптовалютного ринку може в певних випадках викликати емоційні продажі. Проте це також приваблює тих, хто незадоволений затримками традиційного ринку. Реальні угоди на блокчейні та неперервність поступово стають його привабливістю.

Хоча наразі токенізовані акції займають незначну частку на фінансовому ринку, проте з поглибленням розгортання на різних платформах, протягом найближчих двох-трьох років їх частка може суттєво зрости. Навіть існує ймовірність, що Nasdaq або Нью-Йоркська фондова біржа створять власну платформу на блокчейні, щоб запропонувати продукти, які більше відповідають вимогам регуляторів.

Це все не тільки принесло нові інвестиційні можливості, але й супроводжується вищими ризиками. Між ланцюговою технологією та традиційними механізмами фінансовий ринок входить в багатошарову стадію інтеграції. Токенізація акцій більше не є концептуальним продуктом, а є невід’ємною частиною реальної фінансової системи.

Наразі вже є проекти, які запущені, такі як токенізовані акції на певній DEX платформі, чия ринкова капіталізація досягла 200 тисяч доларів США, незважаючи на те, що на блокчейні є лише 103 власники, а обсяг торгів близько 3600 доларів США, все ще перебуває на ранній стадії. Але варто зазначити, що через те, що традиційний ринок ще не відкрився, ціна на цю продукцію на блокчейні вища за її реальну ціну акцій, що може свідчити про потенціал "попереднього ціноутворення" на блокчейні.

Цей механізм "пріоритетного виявлення цін на ланцюзі" може стати важливим способом співпраці між традиційними і ланцюговими ринками в майбутньому. З постійним зростанням токенізованих акцій, революція ланцюгового капітального ринку тільки починається.