Ethereum стикається з викликами, але довгострокові перспективи залишаються яскравими

Ethereum незабаром проведе оновлення Cancun/Deneb, яке, як очікується, знизить витрати операторів Rollup, що може негативно вплинути на доходи Ethereum у короткостроковій перспективі. З посиленням взаємодії проектів Rollup з іншими високопродуктивними та низьковартісними ланцюгами для розрахунків і доступності даних, продуктивність ETH може постраждати. У довгостроковій перспективі, якщо теорія модульності блокчейну підтвердиться, основними джерелами витрат для таких шарових публічних блокчейнів, як Ethereum, стануть постачальники послуг другого рівня Rollup, а не кінцеві користувачі. Додатково, з тим, що все більше публічних блокчейнів другого рівня впроваджують абстракцію облікових записів, у майбутньому основними особистими власниками Ethereum можуть стати оператори Rollup, а не звичайні користувачі.

! [Galaxy: Ethereum стикається з «бойовими діями», чому все ще варто зайняти важку позицію?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b57bbaee5b02f8493a283dfeb782a941.webp)

Стан розвитку L2 у 2023 році

З початку цього року обсяги торгівлі на рівні 2 Ethereum (L2) зросли більш ніж у два рази. Серед L2 частка TVL Optimism та Arbitrum знизилася найбільше, тоді як Base та zkSync Era зросли найшвидше. Варто зазначити, що Base, запущений Coinbase, швидко піднявся за рівнем прийняття користувачами та популярності. Наразі доходи з порядкових зборів Optimism, Base та Arbitrum становлять приблизно 20% від загального доходу, що склало 140 мільйонів доларів.

! [Galaxy: Ethereum стикається з «бойовими діями», чому все ще варто зайняти важку позицію?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c6d293e44661b1a17fd904684c9f798b.webp)

Вплив оновлення Cancun/Deneb

Основні зміни в оновленні Cancun/Deneb - це EIP 4844, який створить спеціальний блоковий простір для транзакцій Rollup. Це може тимчасово знизити доходи Ethereum від зборів, оскільки це зменшить збори, сплачені за Rollup, більше ніж у 10 разів. До того, як технологія Rollup стане зрілою, доходи Ethereum, ймовірно, все ще будуть переважно від кінцевих користувачів, а не від L2.

Технічні виклики, з якими стикається Rollup

Оператори Rollup наразі розвиваються в кількох ключових сферах:

1. Масштабованість: зниження коливань витрат і витрат на Gas шляхом оновлення.
2. Децентралізація та безпека: впровадження ефективності/доказу шахрайства, розширення кола операторів валідації та сортування, видалення адміністративних прав.
3. Інтероперабельність: поліпшення безшовної міграції активів між L1 та L2.

Переваги альтернативних рішень DA

Порівняно з Ethereum, альтернативні шари DA, такі як Celestia, можуть забезпечити значно нижчі витрати для Rollup. В середньому, витрати Celestia в 80 разів нижчі, ніж у Ethereum. Хоча Celestia наразі не використовується широко, її характеристики, спеціально оптимізовані для DA, означають, що її витрати можуть залишатися нижчими за Ethereum в довгостроковій перспективі.

Довгострокова перспектива

У довгостроковій перспективі, з масовим впровадженням застосувань на основі блокчейну, доходи Ethereum можуть зрости. Торговельний обсяг L2 може бути в 10 разів більшим або більше, ніж у Ethereum. Нижчі витрати L2 створять нові варіанти використання для блокчейн-застосувань, що, в свою чергу, збільшить загальний попит на блок-простір Ethereum. Тоді основними джерелами доходу Ethereum будуть послуги розрахункової та DA-лінії для Rollup.

! [Galaxy: Ethereum стикається з «бойовими діями», чому все ще варто зайняти важку позицію?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f3a72e04a81acc5e8e7bcfff49d17cb9.webp)

Конкурентні переваги Ethereum

Незважаючи на конкуренцію з боку спеціалізованих публічних блокчейнів, таких як Celestia, які підтримують Rollup, позиція Ethereum як найдецентралізованішого та найбезпечнішого універсального публічного блокчейну, ймовірно, продовжить приваблювати користувачів. Деякі користувачі можуть вибрати безпосередню взаємодію в Ethereum, щоб скористатися його безпрецедентною децентралізацією та безпекою.

! [Galaxy: Ethereum стикається з «бойовими діями», чому все ще варто зайняти важку позицію?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98a1f76b2e590915dd24ff9f4245e8bf.webp)

Інші фактори, що потрібно врахувати

1. Абстракція рахунку: реалізація нативної абстракції рахунку на L2 змінить досвід користувачів, дозволяючи їм більш гнучко сплачувати комісії за транзакції.

2. Повторне заставлення: зрілість таких протоколів повторного заставлення, як EigenLayer, може збільшити попит на ETH та забезпечити додатковий дохід для валідаторів.

! [Galaxy: Ethereum стикається з «бойовими діями», чому все ще варто зайняти важку позицію?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-804fe1c192bbfe6e362df37083095c11.webp)

Висновок

У короткостроковій перспективі, Ethereum може стикнутися з проблемою зменшення доходу. Але в довгостроковій перспективі, з розвитком технології Rollup і підвищенням рівня прийняття L2, Ethereum має потенціал виграти від більшого обсягу транзакцій. Технології, такі як абстракція облікових записів на L2, ще більше змінять спосіб взаємодії користувачів з блокчейном. У майбутньому основними власниками ETH можуть стати оператори Rollup, а не звичайні користувачі. Незважаючи на виклики, довгострокові перспективи Ethereum залишаються яскравими.