Спостереження за ринком: уповільнення припливу капіталу, тенденція до коливань на високих рівнях

Нещодавно ринок демонструє ознаки зростання разом із фінансовим бумом, але це також приховує потенційні структурні ризики. Ринок, можливо, вступає в стадію коливань на високих рівнях.

Макроекономічне та ринкове середовище

Макроекономічна ситуація виглядає дещо позитивно, оскільки заяви Трампа про пом'якшення торговельної політики та зниження інфляції підбадьорили ринкові настрої. Проте, фінансова динаміка починає ослаблюватись, а приплив коштів у стейблкоїни та ETF продовжує знижуватись, що свідчить про відчутний брак нових покупців. Крім того, зростання ціни біткоїна відбувається на фоні розбіжностей з показниками припливу коштів, позабіржовими преміями, фінансуванням ETF тощо, що підвищує ризик корекції.

Наразі рекомендується зосередитися на захисті, звертаючи увагу на підтримку біткоїна біля 100 тисяч доларів та ритм корекції ефіріуму. Щодо високобета альткоїнів, можна розглянути можливість помірного зменшення позицій на високих рівнях.

Торгові коливання та дані CPI викликали короткострокові коливання на ринку. Хоча бум корпоративних облігацій підтримує фондовий ринок, він також посилює кризу державних облігацій США. Високий леверидж споживачів та підприємств у поєднанні з обмеженнями політики Федерального резерву починають проявляти системний ризик ліквідності.

Аналіз грошових потоків та структура ринку основних монет

Щодо зовнішніх фінансових потоків, цього тижня в ETF надійшло 609 мільйонів доларів США, але обсяги надходжень продовжують знижуватися. Обсяг випуску стейблкоїнів цього тижня становив 877 мільйонів доларів США, середній денний випуск – 112 мільйонів доларів США, рівень випуску залишається на низькому рівні. Премія на позабіржовому ринку продовжує знижуватися, що відображає охолодження емоцій на позабіржовому ринку.

Технічний аналіз біткойна показує, що ринок знаходиться в зоні коливань з поступовим підйомом, капіталізація понад 100 тисяч доларів зростає. Динаміка ефіру слабша за біткойн, курс ETH/BTC цього тижня знизився, капітал постійно повертається до домінування біткойна. Дані з блокчейну ефіру показують зростання активних адрес, що може свідчити про те, що етап формування дна завершено.

Вплив даних зайнятості ADP на ціну біткоїна

Статистика показує, що коли дані ADP значно перевищують очікування, ймовірність зростання біткойна протягом 7 днів складає приблизно 94%, середній приріст становить 6,8%. Це може бути пов'язано з тим, що сильна зайнятість сприймається як сигнал відновлення економіки, що знижує занепокоєння ринку щодо рецесії.

Проте, навіть якщо дані ADP перевищують очікування, зростання біткоїна все ще залишається відносно обмеженим. Регресійний аналіз показує, що при перевищенні очікувань на 1% біткоїн в середньому підвищується лише приблизно на 0,06%. Це означає, що цінова еластичність біткоїна щодо окремих макроекономічних показників є відносно обмеженою.

Варто зазначити, що часткове зростання біткоїна більше зумовлено резонансом макроекономічного фону або подіями на самому крипторинку, а не впливом єдиного показника. Тому дані ADP можна вважати допоміжним індикатором настроїв, але їхній окремий вплив недостатній, щоб визначити напрямок біткоїна. Фактичний рух слід оцінювати в поєднанні з сигналами макрополітики та подіями в самій криптовалюті.

Аналіз даних на блокчейні

Загальний обсяг стейблкойнів цього тижня незначно зріс до 2112,56 мільярда доларів США, а обсяг емісії склав лише 8,77 мільярда доларів США, що є суттєвим зниженням у порівнянні з попереднім періодом. Середня добова емісія знизилася до 1,25 мільйона доларів США, що є найнижчим показником за останні чотири тижні, що свідчить про помітне уповільнення притоку коштів. Це може свідчити про те, що ринок входить у стадію очікування, в короткостроковій перспективі ліквідність на краю ослаблення, слід остерігатися потенційного тиску на корекцію.

Приток коштів у біткойн ETF протягом трьох тижнів зменшився, цього тижня чистий приплив склав лише 609 мільйонів доларів, а граничний вплив коштів помітно зменшився. Хоча ціна все ще перебуває у висхідному каналі, але з основними фінансовими показниками спостерігається розбіжність, що підвищує ризик слабкості зростання та корекції.

Зовнішні дисконти продовжують знижуватися під водою, формуючи розбіжність з ціною, що свідчить про зменшення припливу зовнішніх коштів і вказує на слабкість нових імпульсів на ринку. Ця тенденція узгоджується з уповільненням темпів випуску стейблкоїнів та різким зниженням припливу коштів в ETF, показуючи, що ринок перебуває на стадії гри на існуючий капітал.

Дані на блокчейні показують, що частка капіталу біткоїна в діапазоні від 101800 до 104000 доларів зросла на 1,72%, що свідчить про сильну підтримку в цьому діапазоні. Однак, це зосередження капіталу також може легко еволюціонувати в зону коливань або короткострокову зону опору.

Зміни в структурі адрес утримання показують явну боротьбу за фінанси: великі адреси обирають зменшення обсягу під час зростання цін, а під час падіння здійснюють незначні поповнення; адреси середнього розміру поступово нарощують обсяги під час зростання, але швидко зменшують їх на максимумі; адреси малого розміру продовжують стабільно нарощувати обсяги. В цілому, ставлення великого капіталу стає обережним, в той час як середній та малий капітал складають важливу підтримку на поточному ціновому рівні.

Технічний аналіз показує, що ринок після підйому на рівні 1 години знизився, тестуючи рівень підтримки біля 100 тисяч доларів. Наразі торговий діапазон вже знаходиться в бічному русі близько 8 днів, а індикатори на рівні 4 години вже відновилися, що вказує на можливість подальшого підйому. Однак, враховуючи розбіжності в даних про фінансування останнім часом, якщо не буде значних позитивних новин, після цього підйому може виникнути втрата сили.