Чотири паралельні цикли на ринку криптоактивів

Нещодавно в колах Криптоактивів поширена думка, що традиційна теорія "цикл кожні чотири роки" більше не підходить для поточного ринку. Якщо інвестори все ще дотримуються старих уявлень, очікуючи величезних прибутків від бичачого ринку, вони, ймовірно, залишаться позаду.

Наразі, ринок криптоактивів демонструє чотири різні паралельні цикли, кожен з яких має свій унікальний ритм, стратегії та логіку прибутку:

Суперцикл біткойна: домінування установ, довгострокове стабільне зростання

Біткойн вже перетворився з простого об'єкта спекуляцій на актив для інституційного розміщення. Обсяги фінансування та логіка розміщення з Уолл-стріт, публічних компаній та ETF радикально змінили механізм встановлення ціни на біткойн та його волатильні характеристики.

Ключова зміна полягає в тому, що дрібні інвестори масово передають свої монети інституційним інвесторам, представленим певною технологічною компанією. Це кардинальне перепланування структури капіталу переосмислює ринкову поведінку біткоїна.

Для роздрібних інвесторів найбільшим викликом є витрати часу та можливостей. Інституційні інвестори можуть витримати термін володіння 3-5 років, тоді як роздрібним інвесторам зазвичай важко зберігати таку довгу терплячість і фінансову стратегію.

У майбутньому може виникнути період повільного зростання біткоїнів, який триватиме понад десять років. Річна прибутковість може стабільно коливатися в межах 20-30%, але добова волатильність значно зменшиться, більше нагадуючи акції технологічних компаній зі стійким зростанням. Щодо остаточної цінової межі біткоїна, з точки зору нинішніх роздрібних інвесторів, може бути важко точно спрогнозувати.

Короткий цикл MEME-токенів: від народних святкувань до професійних змагань

Токени MEME по суті є спекулятивним носієм «миттєвого задоволення». Вони не потребують складної технологічної верифікації або детального плану розвитку, лише символ, який може викликати резонанс. Від теми домашніх тварин до політичних концепцій, від упаковки концепцій ШІ до інкубації спільноти IP, MEME вже розвинулося в повноцінний ланцюг «монетизації емоцій».

"Коротка, проста і швидка" характеристика токенів MEME робить їх барометром ринкових настроїв і резервуаром капіталу. Коли грошей багато, це є першим вибором для спекуляцій; коли грошей не вистачає, це стає останнім притулком для спекулянтів.

Однак ринок MEME еволюціонує від "громадського свята" до "професійної арени". Звичайним інвесторам стає дедалі важче отримувати прибуток у цих високочастотних ротаціях. З приходом професійних команд, технічних експертів та великих інвесторів, колишній "громадський рай" стає дедалі більш внутрішньо конкурентним.

Технічні інновації довгого циклу: терпляче планування, потенційно високі прибутки

Справжні інноваційні проекти з технічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технологія ZK, інфраструктура ШІ тощо, зазвичай потребують 2-3 роки або навіть більше для розробки, перш ніж з'являться реальні результати. Ці проекти слідують кривій зрілості технології, а не емоційним циклам капітального ринку, між якими існує очевидний часовий розрив.

Технічні проекти часто переоцінюються на етапі концепції, а на етапі "долини смерті", коли технологія справді реалізується, недооцінюються. Це призводить до того, що вивільнення вартості технічних проектів має нелінійний стрибкоподібний характер.

Для інвесторів з терпінням та технічним судженням стратегія інвестування в перспективні технічні проекти на етапі "смертної долини" може бути найкращою для отримання високих прибутків. Але це вимагає від інвесторів здатності витримувати тривалі очікування та коливання ринку.

Інноваційні малі гарячі точки короткострокового циклу: використання вікна можливостей, формування великої тенденції

Перед формуванням основних технологічних тенденцій на ринку швидко змінювались різні маленькі гарячі точки, від токенізації фізичних активів до децентралізованої фізичної інфраструктури, від AI-інтелектуальних агентів до AI-інфраструктури, кожна маленька гаряча точка могла мати лише 1-3 місяці уваги.

Фрагментація та швидка зміна цього тренду відображає подвійне обмеження поточного ринку: дефіцит уваги та прагнення капіталу до ефективності.

Типовий малий гарячий цикл зазвичай проходить шість етапів: перевірка концепції, тестування фінансування, розширення громадської думки, страх пропустити, надмірна оцінка, виведення капіталу. Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є входження на етапі "перевірка концепції" до "тестування фінансування", а вихід на піку "страху пропустити".

Конкуренція між маленькими гарячими точками в основному є боротьбою за ресурси уваги. Але між різними гарячими точками існує технологічна взаємозв'язок і концептуальні прогресії. Наприклад, протокол контексту моделей у інфраструктурі ШІ та стандарти взаємодії між розумними агентами насправді є технологічним підгрунтям реконструкції тренду розумних агентів ШІ. Якщо подальші тенденції зможуть продовжити попередню гарячу точку, утворюючи системне оновлення, і в цьому процесі по-справжньому встановити стійкий замкнутий цикл вартості, це може призвести до виникнення значної тенденції, подібної до "DeFi літа".

З огляду на поточну ситуацію з маленькими гарячими точками, найбільш імовірно, що в галузі інфраструктури штучного інтелекту найближчим часом відбудеться прорив. Якщо такі базові технології, як протоколи контексту моделей, стандарти зв'язку між розумними агентами, розподілена обчислювальна потужність, інференція, мережі даних, зможуть органічно інтегруватися, це дійсно має потенціал для створення значної тенденції, подібної до "літа штучного інтелекту".

У загальному, щоб зрозуміти суть цих чотирьох паралельних циклів, потрібно знайти відповідну стратегію в кожному з ритмів. Очевидно, що однобоке мислення «чотирирічного циклу» вже не відповідає складності поточного ринку. Адаптація до нової норми «багатоциклічності» може стати ключем до реального прибутку на цьому ринку.