«Ончейн» та «в ланцюзі»: дві категорії фінансових ринків та їх взаємозв'язок

На нещодавній конференції в індустрії блокчейн один з експертів галузі виступив з доповіддю на тему "включення в ланцюг" та "перебування в ланцюгу". Нижче наведено основні тези доповіді:

Протягом останніх десяти років розвиток технології блокчейн насправді будує нову фінансову ринкову систему — ринок криптофінансів. Цей ринок має суттєві відмінності від традиційного фінансового ринку: він використовує розподілене обліку, використовуючи криптовалюту як одиницю обліку, а не традиційну модель обліку на основі фіатної валюти.

З часом ці дві ринкові системи поступово виявляють тенденцію до взаємозв'язку. Очікується, що до 2025 року цей взаємозв'язок буде реалізовано через кілька шляхів:

1. Stablecoin: очікується, що обсяг торгівлі в 2024 році досягне 60 трильйонів доларів США, що є основним каналом зв'язку між фіатними валютами та криптовалютами.

2. ETF: Сек’юритизація цифрових активів на блокчейні, що дозволяє традиційним інвесторам інвестувати в криптоактиви без необхідності керувати приватними ключами.

3. RWA (токенізація реальних активів): токенізація традиційних активів на блокчейні за допомогою технологій, таких як оракули.

4. STO (випуск цінних паперів у формі токенів): в майбутньому ми можемо спостерігати більше веб3 компаній, які безпосередньо фінансуватимуться та виходитимуть на ринок через токени.

5. Ліцензовані фінансові установи: як важливий канал для взаємодії між двома ринками.

Під час обговорення "on-chain" та "in-chain" доповідач відзначив, що активи існують у двох станах: перше - це реєстрація даних активів з реального світу на розподіленому реєстрі для отримання глобальної ліквідності; друге - це цифрові нативні активи, такі як біткойн, які вже існують на блокчейні.

"Спосіб "включення в блокчейн" головним чином поділяється на три види:

1. Дані на ланцюзі: через оракул переносити дані з Web2 світу на ланцюг.
2. Апаратура на блокчейні: як мережа децентралізованої фізичної інфраструктури (DePIN).
3. Активи на блокчейні: тобто децентралізовані фінанси (DeFi), токенізація фінансових активів реального світу.

Розподілена технологія реєстру (DLT) діє на двох рівнях: по-перше, покращує граничну ефективність існуючих зрілих бізнес-моделей, таких як зниження витрат на трансакції через кордон; по-друге, як цілісний механізм, інновує бізнес-моделі, такі як біткоїн.

У системі DLT токени не лише є дозволами на використання, а й еволюціонували в новий клас фінансових активів — криптоактиви. Ці активи засновані на криптографії, блокчейні та самоуправляючих цифрових гаманцях.

З розвитком взаємозв'язку між двома типами фінансових ринків виникають нові вимоги до відповідності для DLT, включаючи KYC (знай свого клієнта), AML (боротьба з відмиванням грошей) та CFT (боротьба з фінансуванням тероризму). Тому ліцензування, відповідність та регулювання стануть дедалі важливішими у майбутньому.

Доповідач в кінці підкреслив, що користувачам насправді потрібні застосунки на базі технології блокчейн та нові активи, а не сама технологія. Ці нові цифрові активи мають потенціал стати невід'ємною частиною портфеля активів користувачів.