Нові тенденції розвитку GMX V2: зростання ліквідності в рамках програми стимулювання Arbitrum та дисбаланс між довгими та короткими позиціями

Нещодавно GMX запустила програму короткострокових стимулів (STIP) в мережі Arbitrum, отримавши підтримку у 12 мільйонів токенів ARB. Це одна з найбільших стимулюючих програм в екосистемі Arbitrum, що має на меті сприяти спільному розвитку GMX V2 та DeFi екосистеми Arbitrum. Програма стартувала 8 листопада і вже працює майже 10 днів, давайте проаналізуємо, як використовуються ці кошти та їхній вплив на розвиток GMX.

Основні призначення програми стимулювання Arbitrum

12000000 ARB токенів в рамках програми STIP буде розподілено протягом 12 тижнів, щотижня як один період. Ці кошти в основному використовуються для наступних кількох аспектів:

1. Заохочення постачальників ліквідності для GMX V2 безстрокових контрактів та спот-торгівлі
2. Заохочення ліквідності з GLP пулу GMX V1 до GM пулу GMX V2
3. Субсидувати торгові витрати GMX, щоб зробити його більш конкурентоспроможним
4. Спонсорування проектів, що розробляються на GMX V2

Через ці заходи GMX прагне підвищити свою конкурентоспроможність на ринку децентралізованих бірж, одночасно зберігаючи свою перевагу без проскальзування.

GMX V2 Ліквідність зростання ситуація

Станом на 17 листопада, загальна ліквідність GMX виглядає наступним чином:

• Загальна ліквідність (V1+V2): з 8 листопада з 4,96 мільярда доларів США зросла до 5,28 мільярда доларів США, зростання 6,45%
• GMX V1Ліквідність：з 400 мільйонів доларів зменшилася до 364 мільйонів доларів, зниження на 9%
• GMX V2 Ліквідність: з 9677 мільйонів доларів США зросла до 1.64 мільярдів доларів США, зростання 69.5%

Хоча загальне зростання ліквідності відбувається досить повільно, значне зростання GMX V2 є позитивним знаком. Однак варто зазначити, що різке зростання ліквідності V2 відбулося переважно в перші два дні після початку стимулювання, після чого темп зростання помітно сповільнився.

Зміни в обсязі незавершених контрактів і обсязі торгівлі

Щодо незавершених угод, з 11 листопада обсяг зріс з 152 мільйонів доларів до 182 мільйонів доларів 13 листопада, а потім зменшився до 137 мільйонів доларів 17 листопада, що навіть нижче рівня до початку стимулювання.

Обсяги торгівлі демонструють значні коливання, тісно пов'язані з загальною волатильністю ринку. Протягом періоду спостереження найбільший добовий обсяг торгівлі був зафіксований 9 листопада і становив 555 мільйонів доларів. Нещодавно обсяг торгівлі V1 все ще перевищує V2.

Проблема дисбалансу між довгими і короткими позиціями в GM-пулі

Доброго ранку V1 довгострокова проблема дисбалансу між короткими та довгими позиціями залишається в V2. Станом на 17 листопада:

• GMX V1: Довгі непогашені позиції складають 1926 мільйонів доларів, короткі - лише 68.7 мільйонів доларів, пропорція різка.
• GMX V2: Загальний обсяг відкритих довгих позицій становить 51,66 мільйона доларів США, коротких позицій - 28,67 мільйона доларів США, все ще існує значна різниця.

Деякі активи, такі як SOL, DOGE, XRP, в GM池, довгі позиції досягли максимуму, а співвідношення довгих і коротких позицій серйозно дисбалансоване. Наприклад, в парі XRP/USD, незважаючи на те, що GMX V2 встановив складний механізм збору комісій для спроби збалансувати довгі та короткі позиції, ефект не є ідеальним.

Висновок

План стимулювання Arbitrum дійсно сприяв значному зростанню ліквідності GMX V2, але це зростання в основному зосереджене на початковому етапі програми. Обсяги відкритих позицій та торгівлі не показали помітного стійкого зростання. Тим часом, проблема дисбалансу покупок і продажів GMX V2 все ще існує, особливо в деяких торгових парах криптовалют з високою волатильністю. Цей дисбаланс може призвести до високих ризиків для постачальників ліквідності, особливо в умовах різких коливань ринку. У майбутньому GMX потрібно додатково оптимізувати свої механізми для досягнення кращого балансу між покупками та продажами та управління ризиками.