Джей.P. Морган приймає шифрування: фінансовий гігант надає банківські послуги біржі

Хоча JPMorgan у своєму звіті цього року все ще рекомендує інвесторам не включати біткоїн або інші шифрування в свій інвестиційний портфель, цей фінансовий гігант все ж зробив знаковий крок у світ шифрування.

Не так давно з'явилися повідомлення, що один з найбільших фінансових інститутів США, Morgan Chase, почне надавати банківські послуги для бірж шифрування. Відомо, що два біржі отримали схвалення на відкриття банківських рахунків у Morgan Chase у квітні. На початковому етапі співпраці Morgan надасть цим біржам послуги управління готівкою для американських клієнтів, включаючи електронні перекази та операції зі зняття та внесення коштів, але без безпосереднього залучення до розрахунків з шифруванням.

Ця новина привернула широку увагу на Уолл-стріт. Деякі представники банківської сфери вважають, що цей крок JPMorgan, окрім безпосередніх доходів, також може надати їм можливість підписати ці IPO бірж, а також розглянути можливість розміщення власної цифрової валюти на цих платформах.

Деякий старший регуляторний чиновник прокоментував: "Оскільки ринок шифрування дедалі більше зріє, дедалі більше компаній у сфері блокчейн мають хороші системи управління ризиками та рівень відповідності, такі компанії не повинні зазнавати перешкод у банківських послугах."

Безумовно, ця співпраця є ще одним важливим етапом інтеграції світу шифрування в мейнстрім. Розуміння її логіки є вкрай важливим, але також слід усвідомлювати, що досягнення тривалої та стабільної співпраці між усією індустрією шифрування та традиційними фінансовими установами ще займе деякий час.

!

Взаємовигідна співпраця

Співпраця Morgan Stanley з цими біржами, очевидно, є результатом взаємного "захоплення". Перша сторона потребує, щоб у рамках відповідності якомога швидше закріпити можливості в нових сферах, в той час як друга сторона потребує підтримки традиційних фінансових установ, що мають зв'язки з шифруванням, щоб стати більш професійною фінансовою платформою та сприяти своїй глибшій інтеграції в більш широкий, інституційний ринок.

Висока відповідність вимогам, основна розрахункова валюта — фіатні гроші, є спільною рисою цих бірж, що ідеально узгоджується з вимогами банківської системи до дотримання регуляторних норм. У фінансовому плані ці біржі пройшли аудит провідних бухгалтерських фірм. В галузі загалом вважається, що інвестиції в відповідність є однією з причин високої оцінки цих бірж.

З точки зору руху коштів, фіатні валюти займають абсолютну домінуючу позицію на цих біржах, що, безумовно, забезпечує банкам значний простір для отримання прибутку. За даними певної статистичної платформи, протягом останніх 24 годин більшість обсягу торгів на цих біржах була здійснена за рахунок основних фіатних валют.

Варто зазначити, що ці біржі мають широкий спектр бізнесу, окрім торгівлі, є значний попит на послуги з управління активами, стабільні монети, гаманці тощо. Наприклад, щодо стабільних монет, випущені цими біржами стабільні монети, забезпечені фіатними валюта, мають сумарну ринкову вартість близько 800 мільйонів доларів, а відповідні збори за управління активами та поповнення/виведення фіатних валюта також є значним доходом.

А з боку JPMorgan, незважаючи на те, що його генеральний директор протягом тривалого часу мав негативне ставлення до біткоїну, ця інституція глибоко і рано досліджує сферу блокчейну. Її фактичні дії також демонструють сильний інтерес до шифрування валют:

У 2016 році JPMorgan Chase запустила відкритий блокчейн-протокол для обслуговування потреб взаємодії фінансів підприємств і фінансових установ. Крім того, банк також співпрацював з кількома технологічними компаніями та установами в сферах шифрування і обміну фінансовою інформацією.

У 2017 році JPMorgan запустив мережу міжбанківської інформації на основі своєї технології блокчейн, прагнучи вирішити давні проблеми обміну інформацією між банками. Наразі до мережі приєдналися майже 400 банківських установ.

У 2019 році JPMorgan оголосила про випуск власної цифрової валюти, ставши першим великим банком у світі, який "випустив монету"; у 2018 році цей банк завершив токенізацію облігацій на суму 1,5 мільярда доларів на основі блокчейну.

Однак, перед реалізацією цієї важливої співпраці, шифрувальна індустрія протягом тривалого часу підтримувала високий рівень невизначеності у співпраці з банками.

!

Шифрувальна індустрія та "кохання і ненависть" банків

Навіть такі обережні, як деякі провідні біржі, неодноразово стикалися з труднощами: минулого року через проблеми з дотриманням норм було припинено співпрацю з певним великим банком, що унеможливило доступ до швидкої платіжної мережі Великої Британії; в той же час було вилучено певний анонімний монету, нібито через вимоги банку, що співпрацює у Великій Британії, з метою дотримання норм.

У всіх нестабільних історіях досвід одного емітента стабільних монет та його асоційованої біржі є найяскравішим.

Відомо, що цей емітент стейблкоїнів має тісні зв'язки з біржею, а випуск надмірних стейблкоїнів за недостатності резервів є публічною таємницею: після того, як минулого року він потрапив під судове розслідування, цей емітент визнав, що за середнім стейблкоїном стоїть лише 0,74 долара, а в позові також вказується, що його резерви в 860 мільйонів доларів були розкрадені пов'язаними особами.

Перед цим судовим розглядом цей емітент стейблкоїнів та його асоційована біржа тривалий час намагалися налагодити співпрацю з основними банками, але результати завжди були важкими для підтримки.

З часового ряду неважко зрозуміти, що ці установи мали контакти з кількома провідними банками, але без винятків співпраця була перервана. А чи отримали вони підтримку від провідних банків, яка наразі ситуація співпраці, ці питання поки що залишаються невідомими.

Цей важкий досвід насправді є відображенням стану співпраці між шифрувальною галуззю та традиційними банками: незважаючи на те, що банки прагнуть до золота, яке пропонує світ шифрування, численні невизначеності на ринку, пов'язані з відповідністю, ускладнюють досягнення стабільної співпраці, часто призводячи до затяжних протистоянь з високим рівнем невизначеності.

Однак, важка доля не зупинила деякі інститути від поступового утвердження у світі шифрування. Станом на нещодавній час, один з провідних стабільних монет з ринковою капіталізацією близько 90 мільярдів доларів і денним обсягом торгівлі 590 мільярдів доларів впевнено займає третє місце у світі за ринковою капіталізацією шифрування та перше місце за обсягом торгівлі. Його збільшення випуску все ще має значний вплив на ціни шифрованих активів, але ці різкі зміни цін часто викликають недовіру.

!

Якщо ми детальніше розглянемо, можливо, деяким біржам вдалося успішно відкрити рахунки в основних фінансових установах, тоді як інші установи все ще "тікають в дикий світ" і "насолоджуються" ситуацією, що є розділовою лінією в світі шифрування: зусилля галузевих установ наблизитися до основного потоку врешті-решт призведуть до успіху в "виході на берег", змагаючись на одному рівні з гігантами фінансової сфери; тоді як інші установи, можливо, зможуть продовжувати вільно розвиватися в "чудернацькому" світі шифрування, але залишається питання, чи зможуть вони продовжувати розповідати свою історію?

!